Pourquoi 720 000 travailleurs ont quitté le marché du travail : Le mirage dangereux du marché du travail

Le taux de chômage plus bas en juin peut refléter une population moins active, et non une demande plus forte.

Le titre s’est amélioré, mais les données de participation ont diminué.

Ce rapport de juin peut être trompeur à première vue. Les employeurs ont ajouté57 000 emplois en juinLe taux de chômage est tombé à 4,2 %, et les ajustements ont affaibli la tendance récente des salaires. Une interprétation plus positive est que les choses se stabilisent. Une interprétation plus nuancée est que…La main-d’œuvre a diminué de 720 000 personnes.La participation a chuté à 61,5 %. Une partie de la baisse du taux de chômage peut simplement s’expliquer par le fait que moins de personnes cherchent activement un emploi.

Pourquoi les retraits décourageants sont-ils plus importants que ce que la headline semble indiquer

On peut dire que juin n’a pas été un moment de crise. Les emplois restaient positifs, et le marché n’a pas chuté en une seule mois.

Mais les ours ont un point fort méthodologique : lorsque les gens cessent de regarder, le taux de chômage devient un signal moins utile.Environ 1,83 million de travailleurs ayant une relation partielle avec l’entreprise.Ils ont été exclus du calcul de l’chômage en juin, y compris environ 499 000 travailleurs qui se sentent découragés. Cela augmente le risque que les chiffres globaux semblent plus positifs, car les personnes les plus dépendantes du travail n’étaient plus prises en compte dans ce calcul.

Les retards dans le transfert des données peuvent cacher les dommages réels.

AvecDonnées du travail fédéral retardéesLes faiblesses peuvent apparaître de manière soudaine, plutôt que de façon continue. Cela rend les chiffres annuels moins rassurants, et augmente le risque que le marché de l’emploi soit plus tendu que ne le laisse supposer les chiffres publiés.

Le titre accrocheur de May indiquait néanmoins qu’il s’agissait d’un processus de recrutement difficile.

Des embauches faibles et des périodes plus longues de chômage racontent une histoire différente.

May a donné une nouvelle impulsion aux perspectives optimistes : les employeurs ont augmenté…172 000 emplois en maiLes chiffres pour mars et avril ont été augmentés de 93 000 unités. Cela a contribué à renforcer l’idée que le marché du travail se porte bien.

Mais le flux général restait limité. L’embauche et les licenciements étaient tous deux faibles.La part des travailleurs sans emploi pendant 27 semaines ou plus est passée à 27,5 %.Cela représente une augmentation de 20,4 % par rapport à l’année dernière. Dans un tel marché, les emplois peuvent exister sur le papier, tandis que les choses se passent plus lentement. La croissance des salaires peut rester positive, même si le marché du travail perd sa mobilité.

La même tension se manifeste dans l’écart entre les ouvertures et le comportement des travailleurs. June a toujours rapporté cela.7,6 millions d’offres d’emploiCependant, les travailleurs ne se déplacent toujours pas avec autant de confiance qu’en un marché vraiment tendu. Cela indique plutôt des problèmes entre les deux parties, plutôt que des forces positives.

Les travailleurs plus âgés et la croissance inégale des secteurs masquent les problèmes de friction.

Les travailleurs plus âgés peuvent être laissés pour compte, même lorsque le taux de chômage affiché semble sain.

La surface plus stable cache également des conditions plus difficiles pour certains travailleurs plus âgés.Un personnel fédéral en diminutionEt les périodes de chômage plus longues ont rendu le réemploi plus difficile pour certains travailleurs âgés de 50 ans et plus.Une augmentation parmi les travailleurs découragésCela a également poussé plus de personnes à quitter le marché du travail. Lorsque cela se produit, le taux de chômage global peut sembler plus stable que ce que le processus réel de remplacement des emplois est en réalité.

La croissance du travail reste limitée, et les contraintes de l’offre jouent également un rôle important.

La reprise n’est pas non plus uniforme.Les salaires des travailleurs restent en dessous des niveaux de 2022-2023.Et seulement quelques secteurs continuent de représenter une part importante dans les embauches. Une grande partie de cette pression retombe sur…Santé et aide socialeet services connexes. En même temps,Détente et hospitalité… Perte d’emplois.Sur certaines parties de la période récente, ce secteur est donc moins un soutien solide que pendant les phases de reprise précédentes.

Laura Ullrich de Indeed propose une interprétation du problème du point de vue de l’offre, en soulignant queContraintes liées à la offre de travailPlutôt que de s’agir simplement d’une demande faible. Cela ne rend pas les chiffres liés aux salaires plus stables. Cela signifie que le marché peut sembler stable pendant un certain temps, mais il peut encore ralentir rapidement si la demande diminue.

Qu’est-ce qui pourrait rendre ce marché du travail véritablement plus sain ?

La question de l’investissement est la largeur, et non le chiffre du retour sur investissement.

Ce n’est pas encore un commerce basé sur la force de travail. La raison est simple :Les salaires du secteur privé ont atteint en moyenne 88 000 au cours des six premiers mois.Et sans soins de santé et assistance sociale, le reste du secteur privé ne générait que 35 000 par mois. Même avec…7,6 millions d’offres d’emploiComme on peut encore observer une certaine demande de la part des employeurs, le marché a encore besoin d’une embauche plus importante et d’une meilleure mobilité des travailleurs, avant que cette situation ne devienne durable.

La véritable épreuve est de savoir si les opportunités d’emploi se transforment en davantage de recrutements.

Le cas favorable est simple : si les postes de travail augmentent, cela pourrait signifier que le mois de juin n’est qu’une erreur de prévision. Mais pour les investisseurs, le cas défavorable est tout aussi clair. Les postes de travail augmentent, mais cela ne prouve pas nécessairement une dynamique positive, si les gains en effectifs restent limités et si la participation des employés continue à diminuer. Un signe plus fiable serait une augmentation stable des emplois dans le secteur privé, une diversité plus grande des emplois, et une plus grande activité des travailleurs. Jusqu’à alors, la prudence est la position la plus défendable.