20 tankers, un seul canal de transport : comment le fait de « s’éteindre » permet aux pétroles du Moyen-Orient de circuler

Le pétrole du Moyen-Orient se déplace à nouveau, mais la route reste fragile.

Les exportations peuvent sembler en général normales, mais les pétroliers…s’éteindreIl suggère que la reprise est encore fragile.

Regardez simplement l’eau. Au début du mois,16 pétroliers rassemblés près d’Oman.Il s’agit de transférer les produits pétroliers bloqués dans une zone qui était vide un mois plus tôt. En même temps, de plus en plus de navires passent par l’Hormuz, avec des transponders activés. Ce n’est pas un marché qui revient à la normale. C’est plutôt une solution temporaire pour permettre aux barils de circuler.

Le cas où la situation est favorable est simple : l’huile s’écoule à nouveau, ce qui a des conséquences sur les prix. Mais le cas de risque reste plus important pour l’évaluation des valeurs. Avant la guerre, plus de 100 navires passaient par Hormuz par jour ; le week-end dernier, ce chiffre est tombé à 11 le samedi et 8 le dimanche. Les flux augmentent, mais cela se fait par des méthodes secrètes, plutôt que grâce à une confiance sur le marché ouvert.

C’est une solution de contournement, pas une normalisation. Si les transactions sombres continuent à fonctionner, le marché continue de se stabiliser. Si elles cessent de fonctionner, la situation peut rapidement se détériorer.

Comment cette solution fonctionne-t-elle ? Et pourquoi elle soulève autant de questions que les solutions qu’elle résout.

Les navires utilisent l’obscurité, le silence radio et les transferts en mer.

Les navires tournent.leurs transpondeurs éteintsPour passer par le détroit, et au moins certains le font.Sous l’ombre de l’obscuritéPlus tôt ce mois-ci, 16 pétroliers se trouvaient près d’Oman pour transférer le pétrole brut qui était bloqué dans ces eaux, qui étaient restées vides il y a seulement un mois.

Ce n’est pas comme cela que fonctionne le transport normal. Les producteurs utilisent des navires sous leur contrôle pour transporter les barils à travers la zone dangereuse, afin d’éviter les prix extrêmes du transport qui seraient habituellement liés à un tel nombre limité de propriétaires de navires disposés à fournir ce service. Une fois la zone restreinte traversée, l’huile est transférée sur d’autres navires pour être livrée en Asie et ailleurs. Le marché utilise donc une sorte de « porte secrète », car la porte principale reste bloquée.

Cela est important, car ce système temporaire aide à soulager la pression sur l’offre. Il peut contribuer à soutenir environ 2 millions de barils par jour de production du golfe, ce qui explique pourquoi le marché n’a pas connu une hausse encore plus importante. Mais il s’agit toujours d’un mécanisme de survie, et non d’une voie normale pour les échanges.

Pourquoi le trafic visible ne réussit toujours pas le test de normalité

Cette configuration peut fonctionner pendant un certain temps, mais elle est fragile. Elle dépend de la discrétion, plutôt que d’un passage sécurisé. Il est nécessaire de faire des transferts continus dans les eaux risquées au large d’Oman. De plus, cette configuration fonctionne alors que le risque augmente également sur la route alternative par le bassin méditerranéen.

Il y a également un problème de crédibilité. Les fonctionnaires ont dit que les flux étaient normaux, mais le nombre de navires en circulation reste faible : seulement…84 navires au totalLe navire est passé par Hormuz la semaine dernière. Cela crée donc un écart entre les déclarations officielles et les données de suivi des navires en mer.

En bref, il s’agit d’une solution adaptative, mais pas d’une solution résiliente. Elle a permis de gagner du temps, mais elle n’a pas permis de reconstruire un corridor de transport normal.

Qu’est-ce qui confirmerait la résilience ? Et qu’est-ce qui pourrait briser cette solution temporaire ?

La question clé pour les investisseurs n’est plus de savoir si le pétrole se déplace du tout. Il s’agit de savoir si ce système temporaire peut résister aux risques qui s’accumulent, ou si la tension augmente plus rapidement que le système capable de la gérer.

Qu’est-ce qui pourrait soutenir la tranquillité actuelle ?

Faites attention aux signes indiquant que le système de ombre fonctionne toujours, malgré le risque élevé :

• Les transferts offshore en dehors d’Oman continuent sans aucune perturbation majeure.
• La pression dans la mer Rouge ne augmente pas de manière significative.
• Et de plus, de nombreux navires continuent à utiliser des itinéraires sombres, sans que le système ne tombe en panne.

Si ces conditions sont remplies, le marché continuera probablement à recevoir des preuves que le pétrole du Moyen-Orient peut toujours trouver une solution viable pour être vendu.

Qu’est-ce qui pourrait provoquer une réévaluation plus prononcée ?

Le risque majeur est que les deux routes soient soumises à la pression en même temps. Les attaques dans la mer Rouge ont augmenté la menace pour les navires de transport.Le pire depuis le début de la guerre en Iran.Alors que Hormuz continue de compter sur les navires qui désactivent leurs transponders et sur leur équipage.Ne pas utiliser la radio.Cela peut donner du temps, mais ce n’est pas la même chose que la sécurité.

Si cette solution temporaire commence à échouer, le marché pourrait cesser de considérer les courants de circulation comme une preuve de résilience, et commencer à évaluer à nouveau la situation en termes d’épuisement des ressources.

Comment configurer le dispositif maintenant

Considérez les flux actuels dans le golfe comme des signes de survie, et non comme une preuve d’une trajectoire normale. Et ne confondez pas les affirmations officielles concernant la normalité avec des conditions réelles, car le trafic visible reste encore inhabituel.84 navires au totalla semaine dernière.

Pour les investisseurs, cela crée une asymétrie simple :

• Cas de soutien :Les transferts continuent d’avoir lieu, la situation au détroit de Red Sea ne s’aggrave pas réellement, et le système de soutien continue de fonctionner.
• Cas à risque :Un deuxième coup dur sur les routes se produit immédiatement, ou le plan de transport en conditions sombres ne fonctionne plus.

Si cette solution temporaire fonctionne, la pression d’approvisionnement est limitée, mais la fragilité sous-jacente persiste. Si elle échoue, le marché peut rapidement passer de cette solution temporaire à une réévaluation des valeurs.