1. Des actions non rentables à conserver pendant des décennies (FROG) ; 2. Celles qui échouent au test de l’odeur.

Les actifs peu rentables ne reçoivent moins de soutien sur un marché incertain.

Lorsque les marchés échouent, les investisseurs ont tendance à récompenser la résilience. Lors d’un vendredi tendu récemment…Les entreprises rentables ont en moyenne -0,6 %.Alors que les entreprises non rentables voient leur valeur baisse en moyenne de 4,4 %. Cet écart constitue une vérité utile à prendre en compte : les entreprises qui ont encore besoin de financements continus de la part des investisseurs, car elles ne gagnent pas d’argent, sont particulièrement affectées lorsque le climat économique change.

Le cas du “taureau” pour les actions non rentables est simple : si les clients ont vraiment besoin du produit, les pertes d’aujourd’hui peuvent devenir des bénéfices demain. Le cas du “ours”, quant à lui, est plus pratique. La plupart des entreprises qui subissent des pertes…Achète à contrôler les dépenses opérationnellesEt beaucoup d’entre eux ne parviennent pas à transformer les dépenses en croissance durable. C’est pourquoi, parmi les trois entreprises comparées, seule JFrog offre une proposition crédible sur le long terme.

Le métier de JFrog est plus simple que ne le montre le jargon informatique. Il aide les entreprises à créer, stocker, sécuriser et distribuer des paquets de logiciels. Dans le domaine du logiciel d’entreprise, cette sorte d’infrastructure est importante, car les entreprises ne veulent pas perturber leur processus de mise en production des produits. Si le produit est déjà intégré dans ce flux de travail, il a plus de chances de survivre au-delà de la phase d’enthousiasme initial.

Pourquoi JFrog est plus durable que les autres.

La croissance des revenus et la fidélité des clients renforcent cette affirmation.

Les résultats les plus récents montrent une dynamique continue, et non simplement un trimestre solide. JFrog a publiéRevenus de Q2 : 163,8 millions de dollars+29 % en glissement annuel. Cela suitRevenu de 154,0 millions de dollars+26 %. Les revenus liés aux services en nuage ont augmenté de 53 % au deuxième trimestre, ce qui est supérieur à la croissance des revenus totaux. Cela peut indiquer une plus forte implication des clients.

La concentration et l’expansion des clients se sont également améliorées.JFrog a indiqué qu’en deuxième trimestre, il avait 97 clients dont le chiffre d’affaires par client était supérieur à 1 million de dollars, contre 80 clients en premier trimestre. De plus, le taux de retenue nette sur les quatre trimestres précédents était de 121 %. Ces chiffres ne prouvent pas une position dominante de longue date, mais ils indiquent que le produit est vraiment utile et que les clients existants continuent à dépenser davantage.

L’IA fait partie de la « histoire de la demande », mais l’exécution est plus importante.

La direction a lié la demande aux outils de codage alimentés par l’IA. En effet, une meilleure génération de code signifie davantage d’éléments à gérer et à transmettre de manière sécurisée. Cela semble logique, mais le test le plus important est de savoir si JFrog peut continuer à progresser ainsi.

Un tableau de contrôle pratique à long terme serait :

• Restez constructif.Si la croissance des revenus reste dans la fourchette de 20 % ou mieux, le secteur cloud continue de surpasser la croissance totale des revenus. De plus, le taux de rétention des revenus en dollars reste supérieur à 120 %.
• Reévaluer la thèseSi la croissance ralentit fortement, l’élan de la progression se dissipe, ou l’expansion auprès des clients importants s’arrête.

Pourquoi Elastic et Centene semblent plus faibles

Élastique : un bon quart, mais une croissance plus douce attendue.

Le dernier rapport d’Elastic semblait solide en apparence. L’entreprise a réussi à…Revenu de 450,7 millions de dollarsLes résultats annoncés en termes de EPS ajusté étaient de 0,61 $, ce qui dépasse les attentes. Cependant, la réaction du marché reste négative : l’action a chuté de 10,9 % après la publication des résultats. Cela indique que les investisseurs voulaient plus qu’un simple bon résultat ; ils voulaient une trajectoire de croissance plus forte.

La préoccupation concerne la croissance future. L’élasticité a…Environ 14,6 % de croissance des ventes estimée.Pendant les 12 prochains mois, ce niveau sera inférieur à sa tendance plus forte sur deux ans. Pour une action de logiciel qui dispose d’un multiple élevé, un taux de croissance plus faible laisse moins de marge pour les erreurs.

Centene : croissance du client faible et résultats financiers moins bons.

Centenne aCroissance du client très faible au cours des deux dernières annéesDans une entreprise qui dépend des gains liés aux contrats et de la croissance des inscriptions, c’est un indicateur important à surveiller.

Le record sur cinq ans n’est pas non plus rassurant. Selon les données disponibles, Centene…Les résultats des cinq dernières années montrent que le bénéfice par action a diminué de 5,1 % par an.Cela ne correspond pas au profil d’une entreprise que les investisseurs devraient soutenir pendant des années, même si elle reste non rentable selon les normes GAAP.

Ce qui est important dans les prochaines trimestres

Le décor est simple :Les entreprises rentables ont dépassé les entreprises non rentables.En tout cas, dans cette faiblesse récente mentionnée. Dans un tel environnement, la performance future est plus importante qu’une histoire rapportée au cours du trimestre précédent.

JFrog possède toujours une thèse en cours de développement.

JFrog aObjectifs annuels révisésIl s’est établi à un niveau de 650 millions de dollars, et le bénéfice opérationnel non GAAP a atteint 19,9 %. Cela permet aux investisseurs d’avoir une vision plus claire des perspectives futures.

Les Elastic et Centene ont encore besoin de preuves supplémentaires.

• Élastique :aprèsL’action a chuté de 10,9 % suite au rapport financier.Le message était que les investisseurs voulaient une croissance plus rapide, et non simplement un rendement modeste.
• Centène :Croissance de clients décevante au cours des deux dernières annéesIl reste encore à changer certains éléments avant que le cas à long terme ne soit plus solide.

Pour l’instant, seule JFrog montre suffisamment de preuves de son utilité pour les produits, d’une expansion du clientèle et d’une bonne exécution pour justifier qu’on continue à investir dans cette entreprise, alors que le marché devient moins tolérant envers les pertes.