ServiceNow y Deckers: Una visión de sentido común sobre dos acciones que están en la lista de observación.

La situación que se presenta aquí es un verdadero rompecabezas. Hay dos empresas, ambas recientemente consideradas por un comité oficial como dignas de estudio. Pero cada una cuenta una historia completamente diferente ante los inversores. Una de ellas es una empresa tecnológica cuyos valores bajaron significativamente después de que publicó un informe positivo. La otra es una marca dedicada al estilo de vida, que ha logrado resultados recordables y ha elevado sus objetivos de crecimiento. La verdera pregunta para cualquier inversor es: ¿cuál de las dos historias es la verdadera?

El caso de ServiceNow es un ejemplo típico de una desconexión en la valoración de las empresas. La empresa logró un buen desempeño tanto en términos de ganancias como de ingresos durante el último trimestre.Ingresos de 3.57 mil millones de dólaresEl valor de las acciones era de $0.92. Sin embargo, la reacción del mercado fue una caída brusca del 11.43% en las operaciones posteriores a las horas habituales de negociación. Un tipo de comportamiento de venta como este, cuando se trata de buenas noticias, generalmente indica algo: escepticismo sobre si el precio actual está justificado. Las acciones ahora se encuentran cerca de su nivel más bajo en los últimos 52 semanas, lo que sugiere que los inversores exigen una visión más clara sobre cómo se desarrollará el futuro del negocio antes de decidir invertir.

Deckers presenta un titular opuesto. La empresa acaba de publicar…Ingresos trimestrales de 1.96 mil millones de dólares.Se registró un EPS diluido de 3.33 dólares. Lo más importante es que la empresa aumentó sus expectativas para el año entero, tanto para sus marcas Hoka como UGG. Esto demuestra claramente la confianza en la fortaleza de la demanda del consumidor. No se trata solo de alcanzar los objetivos establecidos; se trata también de la capacidad de la empresa para seguir mejorando esos objetivos. Parece que el comité cree que este impulso es real y sostenible.

Entonces, ¿por qué ambos están en la lista de vigilancia? La respuesta se encuentra en la brecha entre los titulares de los medios y la realidad subyacente. Para ServiceNow, la pregunta es si su alto valoración es un precio justo por sus posibilidades como plataforma, o si se trata de una burbuja que está a punto de estallar. Para Deckers, la cuestión es si sus resultados son solo un aumento temporal, o si representan el comienzo de un nuevo ciclo de crecimiento duradero. La selección hecha por el comité nos obliga a examinar ambos casos. Hay que mirar más allá de los números y preguntarse: ¿la demanda del producto es real? ¿La lealtad del cliente es profunda? Eso es donde comienza la verdadera historia.

El test del olor: Calidad del producto y lealtad hacia la marca

La verdadera prueba de cualquier negocio es si la gente realmente desea su producto. Para los inversores, eso significa tener en cuenta no solo los datos financieros, sino también los fundamentos relacionados con la demanda y la lealtad de los clientes. Veamos cómo funcionan ambas empresas.

La historia de ServiceNow es la de una plataforma poderosa. Pero el mercado plantea una pregunta difícil: ¿vale la pena pagar ese precio por este crecimiento impulsado por la IA? Las acciones de la propia empresa sugieren que la dirección cree en el producto. Justo el mes pasado, anunciaron…Autorización para la recompra de acciones por un valor de 5 mil millones de dólares.Un voto de confianza masivo en la asignación de recursos en su capital. Ese movimiento, combinado con…Flujo de efectivo libre de 4.6 mil millones de dólaresEs evidente que la empresa está generando ingresos considerables. Sin embargo, la fuerte caída del precio de las acciones, del 11%, después de un informe positivo, indica que el mercado es escéptico. Lo que se puede concluir, basándose en el sentido común, es que el producto es claramente bueno; el crecimiento de las suscripciones también es sólido, y el volumen de pedidos aumenta constantemente. Pero el problema radica en si esa calidad se traduce en un crecimiento explosivo, impulsado por la tecnología de IA, lo cual justificaría una valoración más alta para la empresa. La brecha entre la confianza de los ejecutivos y el escepticismo de los inversores es precisamente el punto de tensión principal.

Por otro lado, Deckers está demostrando su poder real en el mundo real. La empresa ya ha publicado resultados financieros que superaron las expectativas.Diez trimestres consecutivos.Eso no es un accidente; se trata de una trayectoria de ejecución constante y de una fuerte demanda por parte de los consumidores. Los resultados obtenidos por HOKA y UGG no se limitan a cumplir con los objetivos establecidos, sino que también van más allá de ellos. Eso indica una fuerte lealtad hacia la marca y un poder de fijación de precios significativo. Lo lógico aquí es que, si la gente sigue comprando, entonces el producto debe ser bueno. La capacidad de la empresa para mejorar sus perspectivas anuales es un reflejo directo de esa demanda sostenida.

Ambas acciones se negocian a un precio significativamente inferior a sus picos más recientes. Esto podría indicar una reacción excesiva por parte de los inversores, o quizás un ajuste a largo plazo en las cotizaciones de las acciones. El precio de ServiceNow está cerca de su mínimo histórico en 52 semanas. En cuanto a Deckers, su precio también se encuentra a un nivel bajo.El 58% está por debajo de su máximo histórico de 52 semanas.Para ServiceNow, ese descuento podría reflejar preocupaciones legítimas respecto a la sostenibilidad del crecimiento de la empresa. Para Deckers, sin embargo, podría tratarse de un caso típico en el que el mercado castiga a una acción después de haber alcanzado un punto de inflexión, ignorando la verdadera fortaleza de sus marcas. En resumen, la lealtad hacia las marcas y la calidad del producto son los pilares fundamentales de cualquier inversión duradera. La serie de resultados positivos de Deckers indica que su base es sólida. El gran programa de recompra de acciones por parte de ServiceNow demuestra que la gerencia cree que la empresa está bien establecida. Pero el mercado todavía está esperando ver las pruebas concretas de esto.

Factores que impulsan la salud financiera y el crecimiento

Los números nos indican una situación clara, pero la reacción del mercado muestra que no se trata solo de las ganancias. Se trata también de si esas ganancias están creciendo lo suficientemente rápido como para justificar el precio de los productos.

Las finanzas de ServiceNow son muy sólidas. El motor de suscripciones de la empresa funciona a la perfección.Los ingresos por suscripciones han aumentado en un 19.5% en términos constantes.El último trimestre fue un momento de crecimiento constante. Pero eso no es solo una señal de crecimiento; también indica una demanda continua y profunda por su plataforma de trabajo. La capacidad de la empresa para convertir esa demanda en efectivo es aún más impresionante. El flujo de efectivo libre aumentó significativamente.El 34% corresponde a los 4.6 mil millones de dólares.El año pasado, esto sirvió como un fuerte incentivo para sus ambiciosos planes de crecimiento y para las grandes inversiones en recompra de acciones. Esa situación financiera favorable permite que una empresa pueda invertir en la integración de tecnologías de IA y en alianzas estratégicas, sin tener que preocuparse por los costos. En resumen, se puede decir que el negocio está firmemente establecido y cuenta con una buena capitalización.

Sin embargo, la marcada caída del 11% en el precio de las acciones después de este informe es un claro indicio de problemas. Esto sugiere que el mercado está ignorando los flujos de efectivo actuales y se pregunta si esta tasa de crecimiento es suficientemente sostenible para sostener el valor de la empresa. Las propias expectativas de la empresa para el año 2026 son de un aumento del 19.5% a 20% en los ingresos por suscripción. Es una cifra sólida, pero podría no ser suficiente para motivar a los inversores, quienes buscan una expansión rápida impulsada por la tecnología de inteligencia artificial. La desconexión entre lo que la empresa tiene y lo que el mercado espera es clara. La empresa tiene los recursos y la plataforma necesarios, pero el mercado es escéptico sobre la trayectoria de crecimiento futura.

Por el contrario, Deckers está mostrando un nivel de ejecución que genera confianza en los inversores. La empresa acaba de publicar…Registró ingresos trimestrales de 1,96 mil millones de dólares.Se registró un EPS diluido de 3.33 dólares. Lo más importante es que la empresa aumentó su guía de ganancias para todo el año, a un rango de 6.80 a 6.85 dólares por acción. Este movimiento refleja claramente una fuerte demanda de los productos y una buena gestión operativa. No se trata simplemente de alcanzar las metas establecidas; se trata también de la capacidad de la empresa para seguir mejorando esas metas. Esto indica una fuerte lealtad hacia la marca y un poder de fijación de precios considerable. La situación financiera de la empresa es clara: las ventas y ganancias récord se traducen directamente en una mejor perspectiva para los accionistas.

En resumen, ambas empresas tienen una solidez financiera sólida. Pero enfrentan situaciones diferentes. ServiceNow cuenta con efectivo y con una plataforma eficiente para su negocio. Sin embargo, el mercado exige un enfoque de crecimiento más claro y rápido. Deckers, por su parte, cuenta con el poder de la marca y con expectativas de crecimiento positivas. Esto demuestra que la demanda real puede impulsar los precios de sus acciones. Para los inversores, la decisión depende de si creen que esta historia es más probable de ocurrir.

Catalizadores y lo que hay que observar

La designación de la lista de vigilancia por parte del comité significa que la verdadera historia aún está en desarrollo. Para tanto ServiceNow como Deckers, los próximos meses serán cruciales para demostrar o refutar las teorías que hemos planteado. Los factores que impulsan esto son claros, pero es necesario vigilar las métricas adecuadas para tomar decisiones correctas.

Para ServiceNow, la prueba inmediata es si las acciones pueden estabilizarse por encima de su nivel actual.Nivel más bajo en 52 semanas: 113.13 dólaresLa enorme cantidad de dinero que posee la empresa…Autorización para la recompra de acciones por un monto de 5 mil millones de dólares.Eso demuestra la confianza que tiene la dirección de la empresa en su estrategia de crecimiento, pero el mercado espera evidencias concretas de que su crecimiento impulsado por IA esté ganando realmente fuerza. Los inversores deben estar atentos a signos de que la plataforma poderosa de la empresa sea adoptada en gran escala por nuevos clientes, no solo por los existentes. El próximo informe financiero será la primera prueba importante para evaluar el estado actual de la empresa. Si la empresa puede demostrar que sus funciones basadas en IA están ayudando a aumentar el número de clientes y el tamaño de las transacciones, entonces podría comenzar a reducir las diferencias con los inversores escépticos. Hasta entonces, el precio de las acciones probablemente seguirá siendo inestable, fluctuando cerca de esos mínimos.

Por su parte, Deckers se encuentra en una fase diferente. La empresa ya ha demostrado la fuerza de su marca nacional.Diez trimestres consecutivos de aumento en los ingresos.Los próximos factores que podrían influir en los márgenes de beneficio son los relacionados con el aumento de la escala de las operaciones comerciales. Los inversores deben monitorear los progresos de HOKA en su expansión internacional, más allá de sus mercados establecidos. ¿Podrá la marca replicar el éxito que ha logrado en Estados Unidos en Europa y Asia? Al mismo tiempo, será crucial que la empresa pueda mantener sus márgenes de beneficio mientras incrementa su producción y ventas. Cualquier presión sobre esos márgenes indicaría que el crecimiento se realiza a costo, lo cual podría poner en duda las perspectivas optimistas. El próximo informe financiero nos revelará si la ejecución de la empresa en estos aspectos es tan buena como sugieren sus expectativas.

Ambos activos se encuentran en una fase de espera, esperando el próximo factor importante que pueda impulsar sus resultados financieros: los próximos informes trimestrales. En el caso de ServiceNow, la pregunta es si las promesas relacionadas con la inteligencia artificial finalmente se materializan en cifras concretas. En el caso de Deckers, la pregunta es si su fuerza de marca puede seguir contribuyendo al aumento de las ganancias, a medida que expande su negocio. La fase de observación ya ha terminado; ahora comienza el verdadero trabajo de analizar los datos financieros.