La transición energética de Arabia Saudita: del petróleo al gas y sus implicaciones para los inversores en energía

El panorama energético de Arabia Saudita está experimentando un cambio drástico impulsado por las ambiciones de Vision 2030 de diversificar su economía y reducir la dependencia del petróleo. A medida que la demanda mundial de combustibles fósiles se enfrenta a vientos en contra de un largo plazo, el Reino se dirige hacia el gas natural, el amoníaco azul y los servicios energéticos, movimientos estratégicos que indican una reasignación fundamental de capital y recursos. Para los inversionistas en energía, esta transición presenta riesgos y oportunidades que exigen una reevaluación de carteras tradicionales y una mirada más cercana a los activos energéticos de próxima generación que están remodelando la región.

El cambio de petróleo a gas: un movimiento calculado

El dominio de Arabia Saudita en los mercados petroleros mundiales se ha mantenido durante mucho tiempo gracias a su capacidad de ajustar la producción para estabilizar los precios. No obstante, la reciente caída de los precios del crudo Brent a niveles mínimos de cerca de cuatro años ha obligado al reino a ajustar su estrategia. En 2025, las inversiones en la extracción en petróleo y gas alcanzaron los $40 mil millones, lo que supone un aumento del 15% desde 2015, por lo que el enfoque se está cambiando del crudo al gas.

En el centro de esta transición se encuentra el yacimiento de gas de esquisto de Jafurah, el más grande del mundo entre los de este tipo. Se espera que comience a producir en 2025 y, para 2030, elevará la producción de gas natural en un 60 %, evitando el uso de 350 000 barriles de petróleo crudo para la generación de energía nacional. Esto no solo liberará petróleo para la exportación, sino que también se alinea con las ventajas económicas de las centrales eléctricas de gas, que operan con un 60 % de eficiencia (en comparación con el 30 % de las centrales eléctricas a petróleo crudo) y cuyo costo es de seis a ocho veces menor por kilovatio-hora.

El cambio también está impulsado por imperativos ambientales. El gas natural emite un 60 % menos de CO2 que el carbón y un 30 % menos que el petróleo, lo que lo convierte en un puente más limpio hacia las energías renovables. La revisión del oleoducto de 1300 millones de dólares que Saudi Aramco realizará con Sinopec, que se completará en mayo de 2027, subraya este compromiso, conectando el gas a regiones que actualmente dependen del petróleo.

Amoníaco azul y hidrógeno verde: el juego de exportación

Aunque el gas es una solución a corto plazo, Arabia Saudita se está posicionando como líder mundial en amoníaco azul y verde, un producto químico de alto contenido de carbono que pasa a ser un vector de energía limpio gracias a la tecnología de captura de carbono. El primer envío de amoníaco neutro en carbono del Reino a Japón en 2020 marcó un hito y las últimas exportaciones de 138.000 toneladas de amoníaco azul a Corea del Sur destacan su crescendo de ambiciones de exportación.

El Yanbu Green Hydrogen Hub, un proyecto de 400 millones de dólares liderado por ACWA Power y EnBW, es una piedra angular de esta estrategia. Con una capacidad de electrolisis de 4 GW, producirá anualmente 400.000 toneladas de hidrógeno verde, procesado en amoníaco para su exportación mundial. Esto se alinea con el objetivo de Arabia Saudita de suministrar el 10% del hidrógeno del mundo para 2030. La fase de FEED del proyecto, liderada por Técnicas Reunidas y Sinopec, ya está en marcha, lo que indica confianza en la escalabilidad del sector.

La rentabilidad del amoníaco azul (11 dólares por tonelada de CO2 capturada) lo convierte en un activo atractivo para los inversores. A diferencia de la perforación petrolera tradicional, que enfrenta rendimientos decrecientes debido a la volatilidad de los precios y las presiones regulatorias, los proyectos de amoníaco e hidrógeno ofrecen oportunidades de alto margen a largo plazo.

Servicios energéticos: la frontera infravalorada

Los servicios energéticos, un sector que a menudo es eclipsado por el petróleo de extracción, están ganando terreno en la transición de Arabia Saudita. Las tecnologías de captura, utilización y almacenamiento de carbono (CCUS) están avanzando rápidamente y el proyecto de conversión de metanol de Saudi Aramco (convertir el CO2 en productos útiles) muestra la innovación del país.

El modelo de economía circular del carbono (reducir, reutilizar, reciclar, eliminar) está siendo implementado mediante asociaciones con empresas globales. Por ejemplo, la colaboración de Aramco con Sinopec en mejoras de gasoductos y su participación del 20 % en Perú LNG destacan un impulso estratégico hacia los procesos de producción y procesamiento.servicios de energíaEstas empresas no solo diversifican los flujos de ingresos, sino que también posicionan al Reino para beneficiarse del cambio global hacia la descarbonización.

Perforación tradicional de petróleo en contraste

Los rendimientos decrecientes en la perforación petrolera tradicional son obvios. La reducción de dividendos de Saudi Aramco para 2025, que disminuye las entradas del gobierno y del PIF en $32 mil millones y $6 mil millones, respectivamente, refleja la tensión financiera de los bajos precios. Mientras tanto, las inversiones en la etapa inicial se dirigen cada vez más hacia los servicios de gas y energía, con $52-58 mil millones asignados a la infraestructura de gas solo en 2025.

Para los inversores, esto indica un cambio estructural. Se espera que la participación del petróleo en la combinación energética del Reino disminuya del 40 al 30 por ciento en la generación de energía para 2030, mientras que el gas y las energías renovables dominen. Este reasignamiento refleja las tendencias globales, en donde las acciones de transición energética han superado a las grandes petroleras en un 40 por ciento desde 2022.

Implicaciones estratégicas para los inversores

Los inversores de energía deben adaptarse a este cambio de paradigma reasignando capital hacia sectores preparados para el crecimiento:
1.Infraestructura de gasPriorizar las empresas involucradas en la expansión de oleoductos, plantas de procesamiento y terminales de GNL.
2.Amóniaco azul y hidrógeno: Dirigirnos a proyectos con asociaciones de exportación establecidas y tecnología escalable.
3.Servicios de energía: Invertir en CCUS, integración renovable y tecnologías de redes inteligentes.

La perforación petrolera tradicional, aunque sigue siendo importante, implica una mayor volatilidad y riesgos regulatorios. La diversificación en los servicios de gas y energía brinda protección contra estas incertidumbres mientras se alinea con los objetivos a largo plazo para la sostenibilidad.

Conclusión

La transición energética de Arabia Saudita no es solo una estrategia nacional, sino un modelo para el mercado energético global. Al pasar del petróleo al gas y adoptar el amoníaco azul y los servicios energéticos, el Reino está asegurando su posición como líder en la próxima era energética. Para los inversionistas, este cambio requiere una reevaluación de las carteras. Los que actúen en primera línea en infraestructura de gas, proyectos de hidrógeno y servicios energéticos no solo mitigarán los riesgos, sino que también capitalizarán las oportunidades de alto crecimiento que redefinen el sector. El momento de reasignar es ahora.