El crecimiento de Palantir: Dos señales de alerta en los datos

Los números que se muestran en la superficie son impresionantes. Los ingresos de Palantir en el cuarto trimestre aumentaron.Un 70% más que en el año anterior.La tasa de crecimiento se incrementó en un 63% en el trimestre anterior. Su negocio comercial en Estados Unidos, que es el motor de su crecimiento explosivo, también experimentó un aumento significativo.137% en comparación con el año anterior.La situación financiera de la empresa es igualmente sólida. Su puntaje según la Regla de los 40 es del 127%, lo cual es una señal clara de que su crecimiento está llevando a resultados rentables. En un mundo en el que las empresas de alto crecimiento a menudo sacrifican las ganancias por obtener mayor cuota de mercado, Palantir logra ambas cosas.

Sin embargo, la reacción del mercado es diferente. Después de los informes financieros, las acciones aumentaron significativamente, pero rápidamente perdieron todo ese aumento, volviendo a los niveles anteriores al anuncio trimestral. Esa disminución después de los informes financieros es, en realidad, una señal de escepticismo por parte de los inversores: el negocio es extraordinario, pero los precios requieren una ejecución casi perfecta a partir de ahora.

Esta es la tensión central en toda esta situación. La empresa está creciendo a un ritmo que desafía las expectativas normales. El ritmo de crecimiento de sus ingresos comerciales en Estados Unidos ha más que duplicado en comparación con el período anterior. El puntaje “Rule of 40” supera los 100, lo que confirma que esto no es simplemente un aumento en los ingresos, sino una realidad de crecimiento de alta calidad, con posibilidades de mejoras adicionales en las operaciones. Pero la valoración de la empresa, que ya es extremadamente alta, no deja lugar para errores. Cuando una acción se cotiza a un precio que requiere un crecimiento constante e impecable, incluso una ligera desaceleración en el ritmo de expansión puede provocar un cambio drástico en la situación. La empresa funciona a todo ritmo, pero la valoración ya ha reflejado ese “milagro”.

Los signos de alerta: donde el crecimiento podría estar disminuyendo.

Para una acción cuyo precio está relacionado con unos ingresos de 222 veces los beneficios, el mercado está pagando por un “milagro”. Eso significa que cualquier señal de desaceleración en el ritmo de crecimiento de la empresa es un indicador de alerta, y no simplemente un pequeño problema menor. Los datos del cuarto trimestre muestran que el motor de crecimiento de la empresa sigue siendo fuerte, pero el indicador de “combustible” indica una ligera disminución.

El primer indicio de alerta se refiere al número de clientes. El número total de clientes de Palantir ha aumentado.Un 34% en comparación con el año anterior.En el último trimestre, se observó una desaceleración significativa en comparación con el crecimiento del 45% que se registró en el tercer trimestre. Lo que es aún más evidente es la tasa de crecimiento: el aumento en el número de clientes disminuyó del 7% en el tercer trimestre al 5% en el cuarto trimestre. Esto no se debe a un solo negocio importante, sino más bien a la velocidad con la que nuevos negocios se registran como clientes. Para una empresa que ha estado creciendo a un ritmo acelerado, este es un claro indicio de que la expansión está perdiendo impulso.

El segundo indicador crítico es el valor de esos nuevos negocios. El valor total de los contratos, que mide el valor potencial de los nuevos acuerdos a lo largo de su vida útil, también mostró una disminución. En el último trimestre, Palantir cerró negocios por un valor de aproximadamente 4.3 mil millones de dólares en términos de valor total de los contratos, lo cual representa un aumento del 138% en comparación con el año anterior. Sin embargo, esa es una tasa increíble, pero sigue siendo inferior al crecimiento del 151% registrado en el trimestre anterior. La desaceleración en su negocio comercial principal en Estados Unidos fue aún más marcada: el crecimiento del valor total de los contratos descendió al 67% en comparación con el 342% registrado hace un año. En otras palabras, es probable que el tamaño promedio de los nuevos negocios comerciales esté disminuyendo.

En pocas palabras, la empresa sigue adquiriendo clientes y cerrando contratos importantes, pero el ritmo de ambas actividades está disminuyendo. Para una valoración que requiere un crecimiento constante y sin errores, este cambio en el ritmo de las actividades puede ser algo que provoque un cambio drástico en la situación de la empresa. La reacción de las acciones es la prueba de ello: las acciones han…Cayó un 29% desde que alcanzó un récord en noviembre.Se trata de una medida que implica un alto nivel de riesgo. La empresa sigue funcionando a toda potencia, pero la tasa de crecimiento ya muestra los primeros signos de cansancio.

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Las señales de alerta son reales, pero no reflejan toda la situación. Para los inversores que tienen una visión a largo plazo, la situación positiva de Palantir se basa en una premisa sencilla: Palantir es un componente crucial y de alta calidad dentro de la cadena de suministro de tecnologías de inteligencia artificial. Su trayectoria financiera justifica un precio superior. De hecho, la reciente caída de precios podría haber hecho que ese precio sea más razonable.

Analistas como Louie DiPalma, de William Blair, consideran que esta retracción es una oportunidad para comprar las acciones de la empresa. Su recomendación de mejorar la calificación del valor de las acciones a “superar expectativas” y establecer un objetivo de precio de 200 dólares implica un potencial de crecimiento significativo. Su opinión se basa en el dinamismo subyacente de la empresa. Según sus indicadores propios, el crecimiento de Palantir continúa sin interrupciones.“Asombroso”, trimestre de septiembre.Se espera que el trimestre de diciembre sea “muy exitoso”. Este impulso se debe tanto a la adopción por parte del gobierno como de las empresas. Se están implementando nuevos procesos de trabajo bajo la administración de Trump y en todas las empresas de América. Lo importante no son solo los números de un solo trimestre; se trata de una expansión sostenida, a lo largo de varios años.

Las proyecciones financieras respaldan esta tesis a largo plazo. DiPalma espera que el margen operativo de Palantir aumente al 65%, desde el 50% en los próximos cinco años. Ese aumento en el margen, combinado con el crecimiento explosivo de sus ingresos, indica un gran avance en términos de rentabilidad. También predice que la empresa generará al menos 7 mil millones de dólares en flujo de caja libre para el año 2030. Para una empresa cuya cotización en bolsa está establecida en la perfección, ese tipo de generación de caja futura constituye una justificación válida para su valoración. Se trata de la promesa de que la empresa pasará de ser una startup con alto crecimiento a convertirse en una organización capaz de generar grandes cantidades de dinero.

Aquí es donde entra en juego el reciente descenso de los precios de las acciones. Las acciones han caído un 29% desde que alcanzaron un récord en noviembre. Este movimiento brusco ha llevado al precio de las acciones a niveles más bajos. Aunque todavía son caras, DiPalma argumenta que la valoración actual parece más razonable en comparación con las rondas de financiamiento recientes para empresas relacionadas con el ecosistema de inteligencia artificial. En otras palabras, el mercado está asignando un precio alto al riesgo, pero podría estar subestimando el potencial a largo plazo de la empresa. La perspectiva positiva es que Palantir es un líder en la cadena de suministro de inteligencia artificial, y sus proyecciones financieras indican que tiene una base sólida para su crecimiento. Los problemas son relacionados con el ritmo de crecimiento de la empresa. La perspectiva positiva sigue siendo que el destino final merece el precio que se le está asignando.

Qué ver: Los catalizadores y las barreras de control

Las próximas semanas serán un momento crucial para la historia de Palantir. El catalizador inmediato es el informe de resultados de la empresa, publicado el 2 de febrero. Este es el primer dato concreto que puede servir para verificar la credibilidad de sus afirmaciones.Guía de crecimiento de ingresos para el año 2026: un aumento del 61% en comparación con el año anterior.El mercado buscará confirmación de que la empresa puede alcanzar ese objetivo, especialmente después del reciente descenso en las ventas. Cualquier indicio de ralentización en el segmento comercial estadounidense –donde los ingresos aumentaron un 137% en el último trimestre– sería un desafío directo para esa meta.

Las principales métricas que deben tenerse en cuenta son las mismas que han generado señales de alerta: el crecimiento del número de clientes y la situación actual de la red comercial en Estados Unidos. Los inversores necesitan saber si hay una desaceleración en el aumento de clientes, o si esto indica problemas en la red comercial.5% en comparación con el trimestre anterior.Se trata de un fenómeno temporal o el inicio de una tendencia. Lo más importante es que se necesita ver si el tamaño promedio de las transacciones y el valor total de los contratos se mantienen estables. El crecimiento del valor total de los contratos comerciales en Estados Unidos, que disminuyó al 67% en comparación con el año anterior, es un indicador clave. Si este número continúa disminuyendo, eso indica que la expansión está perdiendo fuerza, aunque el valor total en dólares siga siendo alto.

La protección definitiva es la reacción del mercado ante cualquier indicio de disminución en la velocidad de crecimiento. El mercado ya ha incorporado esa posibilidad en sus precios. Como señaló el analista Louie DiPalma, la reciente caída de los precios…Crea una oportunidad de compra.Para aquellos que creen en la tesis de largo plazo sobre la IA, pero él también espera que las acciones después de los resultados financieros sean “volátiles”. Para que esta tesis se mantenga válida, la empresa debe no solo cumplir con su objetivo del 61%, sino también demostrar que puede mantener altas tasas de crecimiento, lo cual justifica su valoración elevado. Cualquier indicación de que el ritmo de crecimiento está disminuyendo podría provocar otro ajuste drástico en los precios de las acciones, ya que las acciones ya han demostrado que no pueden soportar ni siquiera pequeños problemas.

En resumen, las próximas semanas serán un test para ver si la tendencia de crecimiento sigue siendo sólida o está en peligro. El informe de resultados es el primer test real en este sentido. Si el número de clientes y el crecimiento del TCV comercial se mantienen, entonces hay una buena posibilidad de que la situación sea positiva. Pero si se observan signos de cansancio por parte de los clientes, la vulnerabilidad de la valoración de la empresa se hará evidente.