El traslado de Natural Grocers a Wisconsin: ¿Un paso hacia el este o un largo camino?

Natural Grocers está tomando una decisión consciente de expandirse hacia el este. La empresa está convirtiendo un antiguo local de JoAnn Fabric en Lake Geneva, Wisconsin, en su primer punto de venta al este del río Misisipi. Este es un proyecto que la cadena logra muy bien: transformar espacios comerciales vacíos. La empresa tiene una larga historia en la reutilización de espacios comerciales abandonados. Ha convertido farmacias antiguas, tiendas de grandes superficies e incluso teatros de los años 1940 en lugares adecuados para establecer tiendas de comestibles. En realidad, se trata de una forma de abrir una tienda con bajo riesgo, aprovechando la infraestructura existente y, a menudo, encontrando buenas oportunidades en subastas de propiedades insolventes.

Pero la verdadera historia es el ritmo de expansión. Este nuevo local en Wisconsin forma parte de un patrón general de expansión gradual, y no de una iniciativa nacional repentina. En los últimos cinco años, Natural Grocers ha agregado un total de…7 tiendas nuevas en total.Se trata de un ritmo de crecimiento gestionado por la familia que lo fundó en el año 1955. El plan actual consiste en abrir entre 6 y 8 tiendas al año, de las cuales aproximadamente la mitad serán ubicaciones nuevas de tiendas ya existentes. El proyecto en Wisconsin se ajusta perfectamente a ese plan de crecimiento lento pero constante.

En resumen, esto no es una señal de un punto de inflexión. Es, más bien, un paso lógico en una estrategia basada en la sostenibilidad y en una gestión cuidadosa de los negocios inmobiliarios. La pregunta para los inversores es si este enfoque medido, aunque seguro, es suficiente para construir un negocio significativo que vaya más allá de sus mercados principales en Occidente.

Los números: Crecimiento en lugar de velocidad.

Los datos financieros indican algo claro: Natural Grocers está ganando en eficiencia, pero su crecimiento no es rápido. En el primer trimestre del año fiscal 2026, las ventas netas solo aumentaron ligeramente.1.6%, que corresponde a 335.6 millones de dólares.Ese es un ritmo moderado, especialmente si lo comparamos con el crecimiento anual total.7.2% para el ejercicio fiscal de 2025La fortaleza principal de la empresa sigue radicando en sus tiendas existentes. Las ventas en estas tiendas aumentaron un 1.7% en comparación con el año anterior. Es un desempeño sólido, aunque no muy destacable, en un entorno minorista tan competitivo.

La verdadera sorpresa proviene de las cifras relacionadas con las ganancias. A pesar del lento crecimiento de los ingresos totales, la utilidad neta aumentó en un 14%, hasta llegar a los 11.3 millones de dólares. Este tipo de aceleración en las ganancias es un claro indicio de que la empresa está utilizando eficazmente su capacidad operativa. La empresa controla los costos de manera mejor que el crecimiento de sus ingresos. Los gastos de las tiendas, en términos porcentuales con respecto a las ventas, incluso disminuyeron. Además, los costos administrativos también disminuyeron significativamente. Esto demuestra que la empresa tiene una gestión eficiente y logra obtener más beneficios con la misma base de tiendas.

Entonces, ¿es este crecimiento lento una ventaja o un signo de estancamiento? Es algo de ambos. Las mejoras en la rentabilidad indican que el modelo de negocio es sólido y que la empresa puede generar beneficios incluso sin una expansión rápida. Eso es una ventaja para una empresa que se enorgullece de su sostenibilidad. Sin embargo, los datos también destacan el sacrificio que hay que hacer.Se han añadido 7 nuevas tiendas en un período de cinco años.El crecimiento de la empresa depende casi en su totalidad de sus ubicaciones existentes. Eso representa una vulnerabilidad. Si la demanda del consumidor disminuye o la competencia se intensifica en sus principales mercados occidentales, habrá muy pocas capacidades adicionales con las que la empresa pueda contar para enfrentar situaciones adversas.

En resumen, Natural Grocers ha logrado dominar el arte de manejar un negocio rentable. Pero para que una acción crezca en valor, es necesario que esa rentabilidad se traduzca en un crecimiento más amplio. El plan de la empresa de abrir de 6 a 8 nuevas tiendas cada año es un paso en la dirección correcta, pero el ritmo de expansión sigue siendo lento. Los datos indican que la empresa está construyendo una base sólida, pero la expansión aún está en sus inicios.

La prueba en la realidad: La demanda en un nuevo mercado

La verdadera prueba para la expansión de Natural Grocers en Wisconsin no está en el comunicado de prensa, sino en el estacionamiento. La empresa apuesta por que Lake Geneva, una comunidad rica y popular entre los turistas, apoye su modelo de negocio de alta calidad. Ese es un punto de partida lógico. La demografía de la ciudad y el flujo de personas en esa zona, según las estaciones del año, coinciden con las características de los clientes que valoran la calidad orgánica y un ambiente acogedor. La empresa está tomando las medidas adecuadas para establecer esa conexión con los clientes.Evento de encuentro y contratación entre la comunidadSe busca involucrar a los lugareños antes de que las puertas del negocio se abran. Este enfoque de involucración con los lugareños es una estrategia clásica, cuyo objetivo es fomentar la lealtad del público desde el primer día.

Sin embargo, las acciones del mercado nos dicen algo completamente diferente. Las acciones han…Se encuentra dentro del rango de 27 dólares.En las últimas semanas, se ha observado una situación de inactividad en el mercado. Este tipo de comportamiento sugiere que los inversores consideran esta tienda como algo menor, y no como un factor importante para el crecimiento en el corto plazo. Esto nos recuerda que los planes de expansión, por bien ejecutados que estén, deben traducirse en resultados tangibles para lograr el objetivo deseado.

Por el lado de la demanda, la situación macroeconómica es favorable. Las ventas de productos orgánicos en los Estados Unidos han alcanzado un nivel récord.69,7 mil millones en el año 2023Esto demuestra la resiliencia de esta categoría. Wisconsin, en sí mismo, ocupa el quinto lugar a nivel nacional en cuanto al valor del mercado orgánico.312 millones de dólares en el mercado local.Los datos indican que la gente quiere ese tipo de productos. Pero la utilidad real de esa demanda se complica en el Medio Oeste.

Proveer productos orgánicos a la región es un proceso costoso y complejo. Transportar productos como plátanos desde los puertos costeros hasta los almacenes de Wisconsin implica un costo elevado y prolongado. Como señala un gerente de almacén, ese tramo adicional en la cadena de suministro puede ser prohibitivamente costoso. Al mismo tiempo, algunas granjas orgánicas locales están desapareciendo debido al retiro o transición de los agricultores. Esto crea una situación logística y financiera difícil. La capacidad de la empresa para entregar su producto principal a un precio competitivo será un factor clave en este proceso. Si no logra manejar los costos, la posición de venta de alta calidad podría resultar contraproducente.

En resumen, se trata de un paso calculado, no algo innecesario. La ubicación es adecuada, y la demanda también es positiva. Pero la expansión también representa un desafío práctico, que pondrá a prueba la capacidad de Natural Grocers para expandir su cadena de suministro a nuevas regiones. El éxito de la empresa dependerá más de su capacidad para manejar los detalles concretos, manteniendo los precios razonables y las estanterías llenas. Por ahora, el mercado está esperando a ver si el estacionamiento se llenará.

Catalizadores y riesgos: Lo que hay que tener en cuenta

La apertura de la tienda en Wisconsin es la primera prueba real que enfrenta la empresa. La compañía está planeando…Evento de encuentro y contratación para el grupo, del 17 al 19 de febrero.Eso es una buena señal de que hay un compromiso local con el proyecto. Pero la verdadera “prueba” llegará cuando las puertas del negocio se abran realmente esta primavera. Los inversores deben observar atentamente el rendimiento inicial de las ventas. Un comienzo exitoso confirmaría la teoría de que hay demanda para el modelo de alta gama en el Medio Oeste. Un comienzo lento indicaría que el modelo de alta gama enfrenta obstáculos más difíciles de lo esperado.

La pregunta más importante es si este único negocio se convertirá en un modelo de comportamiento habitual o si será algo único y especial. La empresa tiene…Tasa de expansión medidaSe han añadido solo siete tiendas nuevas en un período de cinco años. Si el proyecto en Wisconsin tiene éxito, el siguiente paso será implementar este modelo más rápidamente al este del río Misisipi. La empresa ya ha tomado esa decisión.~170 tiendas en los 21 estados al oeste del río Misisipi.El siguiente paso lógico es replicar la estrategia de reutilización adaptativa en otros pueblos ricos y con un gran número de turistas. El riesgo es que esto siga siendo un proyecto aislado, un hito simbólico que no cambie la trayectoria de crecimiento del lugar en cuestión.

El principal riesgo para la acción es que el modelo de crecimiento lento de la empresa simplemente no será suficiente para generar una apreciación significativa en el valor de la misma. Los datos financieros indican que la empresa opera de manera rentable y eficiente, pero la acción ha tenido un rendimiento insatisfactorio.Se encuentra dentro del rango de 27 dólares.Para que esto cambie, los inversores deben ver que la rentabilidad se traduce en una expansión más amplia de las operaciones de la empresa. El plan de la compañía para abrir de 6 a 8 nuevos stores cada año es un paso hacia adelante, pero es un proceso lento. Lo importante es que el éxito depende de la ejecución de este plan. Si Natural Grocers puede demostrar que puede escalar su cadena de suministro y su modelo de negocio de manera rentable en nuevas regiones, entonces podría iniciar una nueva fase de crecimiento. De lo contrario, la expansión podría ser simplemente una estrategia que no conduzca a ningún resultado real.