La interacción entre la relajación de los rendimientos de los bonos y la caída de los precios del petróleo en las acciones europeas

La interacción entre los rendimientos de los bonos y los precios del petróleo ha sido desde hace mucho tiempo un factor crítico para determinar la dinámica del mercado bursátil, en particular en Europa. A partir de septiembre de 2025, el rendimiento de la deuda pública de 10 años de la zona euro se sitúa en el 3,28%, lo que refleja una mayor incertidumbre fiscal y una fuga hacia la calidad en medio de la inestabilidad política en Francia y el Reino Unido.[2]. Mientras tanto, los precios del crudo Brent de referencia han bajado un 2,10% en una sola sesión, situándose en $65,58 por barril, impulsados por las tensiones geopolíticas y por los cambios de política de la OPEP+.[4] Esto crea un entorno complejo para las acciones europeas, especialmente las acciones cíclicas y energéticas, donde se pueden identificar puntos de entrada estratégicos para los inversores más exigentes.

El vínculo rendimiento-petróleo y valoración de las acciones

El incremento de los rendimientos de los bonos, en particular para los vencimientos a largo plazo, indica las preocupaciones de los inversores con respecto a la inflación y la sostenibilidad fiscal. Por ejemplo, los rendimientos de los bonos franceses a 30 años se elevaron al 4,50 %, mientras que los gilts del Reino Unido superaron al 5,80 % a principios de septiembre de 2025.[1] Estos movimientos aumentan los costos de endeudamiento de las empresas, comprimiendo los valores de las acciones orientadas al crecimiento. Las acciones de energía, que, por su naturaleza, son sensibles tanto a las tasas de interés como a los precios de las materias primas, enfrentan un doble reto: las tasas de descuento más altas reducen el valor presente de los flujos de efectivo futuros, mientras que la caída de los precios del petróleo erosiona los márgenes a corto plazo.

Sin embargo, el distanciamiento entre los rendimientos de los bonos estadounidenses y europeos ofrece una perspectiva matizada. Los rendimientos del Tesoro de EE. UU. han disminuido drásticamente debido a la debilitación de los datos del mercado de trabajo y las expectativas de reducciones de tasas de la Reserva Federal, reduciendo el diferencial con los bonos alemanes de 10 años a 141 puntos básicos a principios de septiembre de 2025[2]. Esta brecha refleja trayectorias políticas divergentes y el sentimiento de los inversores, con los mercados europeos valorando mayores riesgos por inflación y fiscales. Para las acciones europeas cíclicas, este entorno puede crear oportunidades si los retornos se estabilizan o disminuyen, ya que los costos de endeudamiento más bajos podrían reactivar la rentabilidad corporativa y las valoraciones de las acciones.

Resiliencia del sector energético en medio de la volatilidad

El rendimiento del sector de la energía en el tercer trimestre de 2025 subraya la interacción entre las fuerzas macroeconómicas y las estrategias específicas de la compañía. El índice de energía STOXX 600 se redujo casi un 10 % en el segundo trimestre de 2025, impulsado por la caída de los precios del petróleo y las incertidumbres de la política comercial bajo los aranceles de la era Trump.[1] Sin embargo, subsectores tales como los servicios públicos y la infraestructura energética han demostrado ser resistentes, impulsados por la demanda de electricidad impulsada por la IA y los contratos a largo plazo vinculados al Acuerdo Verde de la UE[1] Por ejemplo,Energías Totalesha diversificado su cartera, extiende la capacidad de energía renovable a 35 GW para 2025 e invierte en hidrógeno verde, manteniendo una sólida rentabilidad por dividendos[2].

La reciente volatilidad en los precios del petróleo (el crudo Brent cayó un 2,10% el 5 de septiembre de 2025) ha complicado aún más el panorama. Si bien los precios más bajos del petróleo reducen los ingresos a corto plazo de las empresas de energía, también alivian las presiones inflacionarias, lo que podría aliviar los ciclos de ajuste del banco central. Esta dualidad crea una situación «Ricitos de oro» para las acciones de energía: la caída de los precios del petróleo podría estabilizar la inflación y respaldar los mercados de valores más amplios, mientras que las inversiones estratégicas en energía renovable e infraestructura posicionan a las empresas para el crecimiento a largo plazo[3].

Puntos de entrada estratégicos para inversores

Para los inversores que busquen puntos de entrada en acciones europeas cíclicas y sensibles a la energía, tres factores emergen como críticos:
1.Estabilidad del rendimiento y claridad de la política: La postura de política del Banco Central Europeo, con tipos de interés a corto plazo cercanos a 2% y rendimientos a largo plazo en alza, sugiere un equilibrio frágil[2]. Si el BCE indica una trayectoria más acomodaticia o si las expectativas de inflación se moderan, las acciones energéticas y cíclicas podrían repuntar.
2.Potencial del retroceso de los precios del petróleo: Aunque los precios actuales del petróleo están deprimidos, las tensiones geopolíticas (por ejemplo, conflictos en Oriente Medio) y los ajustes de suministro de la OPEP+ podrían desencadenar un repunte. Los bonos de energía, aunque riesgosos, pueden ofrecer una ventaja si los precios se estabilizan.[1].
3.Diversificación sectorial: Las acciones de servicios públicos e infraestructura menos sensibles a las oscilaciones del precio del petróleo ofrecen oportunidades defensivas. Por ejemplo, las empresas con contratos a largo plazo vinculados a las iniciativas del Pacto Verde de la UE están aisladas de la volatilidad a corto plazo[1].

Conclusión

La interacción de la reducción de los rendimientos de los bonos y la caída de los precios del petróleo en 2025 ha creado un entorno volátil pero potencialmente gratificante para las acciones europeas. Mientras que el incremento de los rendimientos y las incertidumbres geopolíticas han presionado a las acciones energéticas y cíclicas, los factores estructurales, como la transición energética y el estímulo fiscal, sugieren resistencia a mediano plazo. Los inversores que priorizan sectores con fuertes tendencias en las políticas, flujos de ingresos diversificados y exposición a impulsores a largo plazo de crecimiento (por ejemplo, energías renovables, infraestructura) pueden encontrar puntos de entrada atractivos en medio de la actual desviación.

Fuente:
[1] Liquidación en el mercado de bonos europeo: ¿qué está pasando?[global.estrella de la mañana.eu/market/mercado-privado-de-los-bonos-de-los-países-europeos-se-sabe-qué-se-está-pasando]
[Cristina]2] Los rendimientos de los bonos de la zona euro están detrás de los de EE.UU. después de...[[http://m.economictimes.com/markets/bonds/euro-zona-bond-yields-lag-us-treasuries-after-us-economic-data/articleshow/123722272.cms]
[3] Perspectivas del mercado global a medio plazo para 2025]https://www.ssga.com/us/en/institutional/insights/midyear-gmo]