¿Puede Hormel superar los obstáculos que se le presentan?

Vamos a echar un vistazo a la situación de Hormel. Los datos son bastante claros: la empresa está vendiendo menos productos. En el último trimestre, los volúmenes de ventas disminuyeron.Un 3.9% en comparación con el año anterior.Eso no es un pequeño descenso; se trata de una disminución constante. En el mundo real, esto significa que hay menos latas de SPAM y menos productos cárnicos envasados que llegan al carro de los compradores.

La realidad competitiva es aún más dura. Cuando se observa lo que realmente se compra, se puede ver que Hormel está desfavorecido en comparación con los demás competidores. Un análisis detallado de millones de recibos muestra que…Kraft Heinz superó a Hormel en términos de ventas, con una diferencia considerable.Lo que es aún más significativo es que la salsa de la marca Kraft A.1 superó a todos los productos cárnicos de la marca Hormel. Eso demuestra claramente la superioridad de la marca Kraft Heinz. Nueve de los diez productos más vendidos en ese rango de datos eran productos de la marca Kraft Heinz. Lo importante no es solo que Hormel esté perdiendo terreno, sino también que su negocio cárnico está siendo eclipsado por la popularidad y ventas de sus competidores.

Entonces, ¿qué hace Hormel cuando las ventas disminuyen? La empresa reduce sus costos. La compañía anunció una reestructuración que…Reducen aproximadamente 250 posiciones laborales relacionadas con el área corporativa y de ventas.Se trata de una respuesta clásica ante la disminución de las ventas: alinear la plantilla con las realidades del negocio. Este enfoque se presenta como algo “considerado” y tiene como objetivo apoyar el crecimiento futuro de la empresa. Pero, en realidad, lo que se intenta hacer es ahorrar dinero, mientras que las ganancias de la empresa siguen siendo un problema.

El “test del olor” es sencillo: no se puede lograr un crecimiento a largo plazo si la demanda fundamental de sus productos está disminuyendo. Hormel está tomando medidas defensivas, reduciendo su equipo corporativo y de ventas para adaptarse a una demanda más pequeña. La pregunta para los inversores es si estas reducciones son necesarias o si indican que la empresa ya no tiene control sobre las preferencias de los consumidores.

El manual de estrategias para superar las dificultades: Reparar el motor mientras la carrera se intensifica.

El plan de Hormel para retomar su negocio es sencillo: vender las partes del negocio con bajos márgenes y bajo crecimiento, y invertir dinero en las marcas con alto potencial de crecimiento. La empresa está saliendo de esa situación difícil.Negocio de pavo enteroSe trata de una medida que permite concentrarse más en productos de mayor margen, como Planters y Jennie-O. Se trata de una estrategia clásica para mejorar el portafolio: se eliminan los activos que generan rendimientos lentos, para invertir en aquellos que son el motor del crecimiento futuro.

La dirección de esa inversión es clara. La dirección del grupo indica que los recursos se están dirigiendo hacia…Tecnología, innovación, seguridad y calidad de los alimentosEn la práctica, esto significa crear una operación más eficiente y receptiva. La empresa también está examinando seriamente su propia estructura, con el objetivo de reducir aproximadamente 250 puestos de trabajo en las áreas corporativa y de ventas. El objetivo es alinear al personal con estas prioridades estratégicas. Sin embargo, este proceso también implica una reducción de los costos a corto plazo.

El impacto financiero de estos movimientos ya está comenzando a verse en las cifras. En el primer trimestre, las acciones de Hormel…El margen operativo ajustado mejoró al 8.2%.Ese es una señal concreta de que las reducciones de costos y las medidas relacionadas con los precios están teniendo efecto positivo. La empresa está cerrando la brecha entre el crecimiento de las ventas y la rentabilidad, como señaló el CEO Ettinger.

Pero aquí está la prueba basada en el sentido común: ¿se trata de soluciones operativas reales, o simplemente de trucos financieros? La salida de Turquía es un cambio estratégico real, no una artimaña contable. La inversión en tecnología y calidad tiene como objetivo mejorar tanto el producto como el proceso de producción. El aumento en las márgenes es resultado de estas acciones disciplinadas. Sin embargo, el escepticismo sigue siendo justificado, ya que el problema fundamental relacionado con el volumen de ventas persiste. La empresa ahora está luchando en dos frentes: necesita crecer su negocio principal, mientras también gestiona este complejo reordenamiento de su portafolio de productos. El aumento en las márgenes es una buena señal, pero la verdadera victoria será el crecimiento constante del volumen de ventas, sin necesidad de reducir constantemente los costos.

Salud financiera vs. el problema central: la brecha en el volumen

Los números en el papel parecen ser más claros. El margen de flujo de efectivo libre de Hormel aumentó.9.3%En el último trimestre, la tasa de conversión de ventas en efectivo aumentó, pasando del 7.9% del año anterior. Se trata de una mejora significativa en la eficiencia con la que la empresa convierte las ventas en efectivo. La margen operativo ajustado también aumentó, alcanzando el 8.2%. A primera vista, parece que el plan de recuperación está funcionando bien.

Pero el test de sentido común no funciona en este caso. Estas mejoras financieras ocurren mientras que los volúmenes de ventas del producto siguen disminuyendo. La empresa informó una disminución del 3.9% en los volúmenes de ventas en el último trimestre. Ese es el indicador real: la gente está comprando menos carne Hormel. Las mejoras financieras se deben en gran medida a reducciones de costos y a cambios en los precios, y no porque el producto haya ganado popularidad repentinamente en las tiendas.

Las propias directivas de la empresa destacan esta tensión. La dirección volvió a confirmar sus expectativas para todo el año, pero esas directivas…Se basa en el aumento de las ventas netas orgánicas.De 1% a 4%. Ese es el mayor punto de duda. El reciente “crecimiento de las ventas netas orgánicas”, del 2%, se debe a marcas específicas.Carne molida de venado, Jennie-OEsto está ayudando a compensar la disminución general del volumen de negocios. Es una señal de que las medidas tomadas para mejorar la situación del portafolio están teniendo algún efecto positivo. Pero no representa una solución definitiva al problema subyacente en la demanda.

En resumen, Hormel está ocultando un problema más grave. Las métricas financieras son positivas, pero esto ocurre mientras que la demanda de sus productos básicos por parte de los consumidores sigue siendo baja. La empresa está logrando que su negocio actual sea más eficiente, pero aún no ha demostrado que pueda crecer de manera sostenible. Hasta que los volúmenes de ventas vuelvan a aumentar, estos logros financieros parecen ser solo un alivio temporal, y no un cambio sustancial en la situación de la empresa.

Catalizadores y riesgos: Lo que hay que tener en cuenta en la práctica

El proceso de transformación ahora se encuentra en la fase de demostración de conceptos. La empresa ha logrado un crecimiento orgánico en las ventas netas durante el quinto trimestre consecutivo. Los datos más recientes indican que…Aumento del 2%Ese es el catalizador clave: ¿puede este crecimiento moderado acelerarse a medida que se implementen las reducciones de costos y los cambios en la estructura del portafolio? La reciente mejora en las márgenes sugiere que una base de costos más reducida está funcionando bien. Pero la verdadera prueba es si esa eficiencia se traduce en un mayor crecimiento en volumen, no solo en mejoras en los datos contables.

El mayor riesgo es que la demanda de los consumidores siga siendo muy baja. Los volúmenes de ventas de la propia empresa también han disminuido.Un 3.9% en comparación con el año anterior.Ese es el vacío fundamental que existe en el mercado. Incluso con una estructura de costos más reducida, es difícil crecer un negocio cuando la gente no compra más de sus productos principales. Las estimaciones de un aumento orgánico de las ventas anuales del 1% al 4% son un reconocimiento claro de este obstáculo. El reciente crecimiento del 2% se debe a marcas específicas como Jennie-O Ground Turkey; esto ayuda a compensar las disminuciones generales en las ventas. Es una señal de progreso, pero no representa un resurgimiento generalizado del negocio.

Entonces, ¿qué se puede esperar en el mercado? La venta de toda la actividad relacionada con los pavo reales es un movimiento importante. La reinversión de ese capital en marcas como Planters y Jennie-O representa el siguiente paso en el desarrollo de la empresa. El mercado estará atento para ver si esta asignación de capital genera nuevos ingresos. La meta de crecimiento a largo plazo de la empresa es un aumento del 2-3% en las ventas netas, lo cual es una meta ambiciosa dada la situación actual del mercado. El próximo informe financiero y la conferencia CAGNY serán oportunidades para conocer la confianza que tienen los líderes en este plan.

En resumen, Hormel está jugando un juego de espera. Ha arreglado sus finanzas, pero aún no ha logrado estabilizar sus ventas. El objetivo claro es lograr un crecimiento continuo en volumen de ventas. El riesgo es que todo siga siendo incierto. Hasta que el estacionamiento del supermercado vuelva a llenarse con productos de Hormel, la recuperación parecerá más una operación financiera que una verdadera recuperación impulsada por los consumidores.