Los riesgos ocultos de la inversión en tecnologías impulsadas por la IA: Lecciones extraídas de la recuperación de Cisco en 25 años

La actual frenética actividad en el sector de las inversiones relacionadas con la inteligencia artificial presenta una extraña similitud con los excesos especulativos de la era de las compañías tecnológicas emergentes. Al igual que Cisco Systems marcó el paso de los altibajos de los mercados impulsados por la tecnología, las startups dedicadas a la inteligencia artificial y los proveedores de infraestructura de hoy enfrentan riesgos similares de sobrevaloración y dependencia de la infraestructura. Al analizar los 25 años de trayectoria de Cisco, desde su colapso hasta su recuperación, los inversores pueden comprender mejor los desafíos relacionados con la sostenibilidad del valor en los sectores tecnológicos de alto crecimiento, y así evitar repetir los mismos errores del pasado.

La recuperación de Cisco en 25 años: Un estudio de caso sobre la resiliencia

La historia de Cisco es una historia de tanto triunfo como precaución. En la década de 1990, la empresa se convirtió en un símbolo del auge de Internet; sus acciones alcanzaron su punto más alto entre los 75 y 80 dólares. Sin embargo, durante el colapso del mercado en las décadas de 2000 y 2001, su valor disminuyó drásticamente.Se necesitaron hasta el año 2026.-25 años después… para que las acciones puedan recuperar sus niveles anteriores de altas cotizaciones. Este proceso de recuperación prolongado no fue casual, sino el resultado de estrategias deliberadas.

La liderazgo de Cisco bajo el mando de John Chambers priorizó las adquisiciones agresivas.Lograr 71 acuerdos.Entre los años 1994 y 2001, la empresa realizó importantes cambios, como la adquisición de Crescendo Communications en 1993 para poder ingresar al mercado de conmutación de grupos de trabajo. En la década del 2000, la empresa se adaptó a las crisis económicas, como la crisis financiera de 2008, mediante la introducción de modelos de financiación flexibles, como el financiamiento basado en el ciclo de vida y el sistema Open Pay.Permitió a los clientes alinear el gasto en tecnología.Con las necesidades en constante cambio. Estas innovaciones ayudaron a Cisco a superar las crisis económicas.Mantener el enfoque en los dividendos.Y un valor a largo plazo para los accionistas.

Sostenibilidad en la valoración: Los peligros de la especulación excesiva

La recuperación de Cisco destaca la importancia de la sostenibilidad en la evaluación de empresas. Este es un mensaje que tiene una gran relevancia en el sector de la inteligencia artificial de hoy en día. Las acciones de la empresa han sufrido grandes fluctuaciones durante un cuarto de siglo, pero su modelo de negocio, aunque enfrentado a desafíos, se basa en infraestructuras tangibles y ingresos recurrentes. En contraste, las nuevas empresas de inteligencia artificial actuales a menudo carecen de tales fundamentos.

Consideremos el caso de Thinking Machines y Figure AI.Valoraciones de comando de 10 mil millones de dólares y 39 mil millones de dólares.Respectivamente, a pesar de no tener ningún producto o ventas. Estos valores reflejan una especie de frenesí especulativo, similar al período de las empresas tecnológicas en la era de los “dot-com”, cuando los inversores priorizaban el alboroto mediático en lugar de los fundamentos reales. De manera similar…El ratio precio/ganancias de Nvidia es de 50.Se sugiere que el valor de mercado del sector pueda alcanzar los 5 billones de dólares, cifra que depende de supuestos poco realistas sobre el potencial de mercado de la IA.

La experiencia de Cisco advierte contra tal sobrevaloración. Su recuperación durante 25 años fue posible porque la empresa mantuvo un equilibrio entre innovación y disciplina fiscal. Sin embargo, los inversores en IA de hoy corren el riesgo de repetir los errores del pasado, financiando infraestructuras y aplicaciones que quizás nunca se vuelvan realidad.

Dependencia de la infraestructura: El costo oculto del crecimiento

Otra lección importante extraída de la historia de Cisco es el peligro que supone la dependencia de las infraestructuras. El éxito de la empresa en la década de 1990 se basó en su capacidad para ofrecer soluciones de red escalables. Pero esto también generó una vulnerabilidad: si la demanda por sus infraestructuras disminuía, todo su modelo de negocio se vería afectado. Hoy en día, la inversión en IA enfrenta un riesgo similar.

De acuerdo con el Índice de Preparación para la IA de Cisco.Solo el 28% de las organizaciones cree que su infraestructura actual puede manejar las cargas de trabajo relacionadas con la IA. Además, solo el 13% está completamente preparado para ello. Este vacío destaca la creciente “deuda en materia de infraestructura para la IA”.Sistemas subfinanciados o obsoletosamenazan el valor a largo plazo de las inversiones en la inteligencia artificial. Peor aún, muchas empresas…Encerrarse en plataformas en la nube propietarias.Creando dependencias que podrían suprimir la innovación y aumentar los costos.

Las inversiones de Cisco en infraestructura propias, como por ejemplo…9.3 mil millones en gastos de I+D en 2025Y adquisiciones como Splunk demuestran la necesidad de una reinvención continua. Sin embargo, incluso con tales esfuerzos, la empresa reconoce que la preparación de la infraestructura sigue siendo desigual.Las empresas más preparadas para el uso de la IA superan a sus competidores.Por margen significativo. Para los inversores, esta disparidad destaca la importancia de apoyar a las empresas que priorizan la flexibilidad e interoperabilidad de las infraestructuras.

Implicaciones económicas más amplias: Estanflación e desigualdad

Los riesgos de sobrevaloración y dependencia de las infraestructuras no se limitan a empresas individuales. Tienen consecuencias económicas más amplias. La “burbuja de la IA”, alimentada por políticas monetarias expansionistas e inversiones especulativas…Riesgos que exacerban la desigualdad en materia de riquezaY también provocan una situación de estagflación: un escenario en el que el crecimiento se estanca, mientras que la inflación aumenta.

La recuperación de Cisco, aunque lenta, se vio sustentada por un entorno macroeconómico estable y un modelo de negocio consistente. Sin embargo, los mercados actuales impulsados por la inteligencia artificial operan en un contexto más volátil. Dado que la inteligencia artificial automatiza trabajos, sin crear suficientes nuevas posiciones laborales,…Los mercados laborales enfrentan aún más presiones.Además, esto aumenta las disparidades económicas. Los inversores deben comparar estos riesgos sistémicos con los posibles beneficios de la innovación en el área de la inteligencia artificial.

Conclusión: Lecciones para el futuro

El recorrido de 25 años de Cisco sirve como un ejemplo de lo que puede suceder a los inversores en el sector de la IA hoy en día. La resiliencia de la empresa se basó en una combinación de adquisiciones estratégicas, disciplina financiera y innovación en materia de infraestructura. En contraste, el sector de la IA actual corre el riesgo de repetir los errores de la era de las empresas tecnológicas, priorizando las valoraciones especulativas en lugar del crecimiento sostenible.

Para los inversores, lo más importante es claro: deben concentrarse en aquellas empresas que vinculan el desarrollo de la infraestructura con la demanda real del mercado, evitar activos sobrevaluados y mantener flexibilidad frente a las incertidumbres tecnológicas y económicas. A medida que se desarrolla la revolución de la inteligencia artificial, aquellos que tomen en consideración estos consejos podrán estar mejor preparados para enfrentar las turbulencias inevitables que se avecinan.