Fundos de cobertura reducen sus apuestas en petróleo en medio de preocupaciones de exceso: ¿Es esta señal para reequilibrar la exposición a la energía?

El mercado petrolero mundial está experimentando una profunda transformación impulsada por una confluencia de normalización geopolítica y un exceso de oferta cada vez mayor. Los fondos de cobertura, que alguna vez fueron optimistas sobre los activos energéticos, ahora están reduciendo de manera agresiva su exposición al petróleo, lo que indica un potencialpunto de inflexiónpara inversores. El último informe Commitment of Traders (COT) de la CFTC revela que las posiciones largas netas enWTIhan caído a su nivel más bajo en 16 años, mientras que el ICE WTI ha registrado su primera posición corta neta. Este cambio refleja un marcado sentimiento bajista entre los especuladores, que tienen cada vez más en cuenta los riesgos de un exceso de oferta y un débil crecimiento de la demanda[*]2].

No es solo una función de la política de OPEP+ la crisis de la oferta excesiva, sino un resultado sistémico de la dinámica mundial de la producción, los productores que no pertenecen a OPEP+ a los que cabe el esquisto de EE. UU., los campos marinos de Brasil y el sector petrolero emergente de Guyana han agregado más de 2,5 millones de barriles por día al suministro mundial en 2025 solo[3]. Mientras tanto, la propia OPEP + ha acelerado la reversión de los recortes de producción, priorizando la cuota de mercado sobre la estabilidad de precios. Para septiembre de 2025, la alianza había restablecido 2,2 millones de barriles por día de reducciones voluntarias, contribuyendo con un superávit global proyectado de 500.000 a 600.000 barriles por día[4] Este incremento en la oferta se ha enfrentado a una imparable curva de demanda, particularmente en China y la India, donde la desaceleración económica y la adopción de vehículos eléctricos están frenando el crecimiento.

La normalización geopolítica complicó aún más las perspectivas. La cumbre entre Trump y Putin en Anchorage y los aranceles posteriores de EE. UU. sobre las importaciones de petróleo indio y ruso fragmentaron el mercado y crearon estructuras de precios divergentes entre WTI y Brent. Una prima de riesgo geopolítico de 8-10% se agregó ahora a los precios del petróleo, lo que refleja una mayor volatilidad y la probabilidad de interrupciones en el suministro.[1]. Esta bifurcación ha erosionado el atractivo de las acciones petroleras tradicionales, ya que los fondos de cobertura se orientan hacia activos defensivos como Saudi Aramco y ADNOC, que ofrecen dividendos estables y balances sólidos.[3].

Las implicaciones para los inversionistas son claras: ha terminado la era del optimismo desenfrenado en el petróleo. Los fondos de cobertura especializados en energía, como Saber Capital, están aprovechando el desajuste de precios regionales y beneficiándose de las estrategias de seguimiento de tendencias para mitigar la volatilidad.[3] Estos fondos han superado los índices energéticos más amplios aprovechando oportunidades de arbitraje en LNG e infraestructura de mediana distancia, a la vez que evitan acciones de exploración y producción de bajo rendimiento. Para los inversores institucionales, la lección es igualmente dura: la diversificación en los ETF de energía, uranio y oro se está convirtiendo en una necesidad para protegerse contra las incertidumbres multipolares del panorama posterior a OPEP+[1].

Sin embargo, el mercado no está exento de esperanza. La subinvestigación estructural en nuevos proyectos petroleros y la absorción de la capacidad ociosa de la OPEP + sugieren un potencial mercado alcista en 2026. Los inversores que reestablezcan su exposición a la energía ahora, vendiendo a corto a productores de esquisto sobrevaluados y comprando infraestructura de GNL infravalorada, pueden posicionar sus acciones para beneficiarse de esta eventual recuperación. La clave está en equilibrar la cautela con la prevención estratégica, reconociendo que el exceso de oferta hoy es un preludio de la escasez mañana.

Fuente:
[1] ¿Qué impulsa los precios del petróleo en una era posterior a Trump-Putin?[https://www.ainvest.com/news/geopolitical-incertidumbre, dinámica-oferta-impulses-petróleo-precios-post-trump-putin-era-2508]
[2] Informe COT: El largo de WTI neto se afianza a mínimos de 16 años, los cortos en dólares...]https://www.home.saxo/content/articles/commodities/cot-on-forex-and-commodities---18-ago-2025-18082025]
[3] Las alzas estratégicas de la producción de la OPEP + y el mercado mundial del petróleo ...[[OPEC estratégico, aumento de producción, petróleo global, dinámicas de navegación, energía, valoración de capital, estrategias, materias primas 2508]
[4] Informe del mercado petrolero - agosto de 2025 - Análisis[[https://www.iea.org/reports/oil-market-report-agosto-2025]