El cambio tectónico de Gold y el caso de $5,000

El precio del oro ha subido hasta niveles sin precedentes en 2025, sobrepasando los $4000 por onza, impulsado por una confluencia de fuerzas inflacionarias estructurales y una profunda reasignación de portafolios globales. Este cambio no es solo cíclico, sino que refleja una reordenación tectónica de los mercados financieros, mientras que los inversores e instituciones ven cada vez más al oro como una protección estratégica contra la inestabilidad macroeconómica y la debilidad de la moneda. La pregunta ahora es si este mercado alcista puede impulsar el oro hacia $5000 por onza y más allá.

Fuerzas inflacionarias estructurales: un nuevo estado normal

El marco inflacionario estructural es la base en la que se cimenta la actual subida del precio del oro. Los bancos centrales, en particular en los mercados emergentes, se han convertido en los mayores compradores de oro de la historia, con compras promedio de más de 585 toneladas por trimestre en 2025, solo en ese año.de acuerdo con J.P. Morgan Global ResearchEsta tendencia forma parte de una estrategia de desdolarización más general, a medida que las naciones buscan diversificar sus reservas lejos del dólar estadounidense en medio de las tensiones geopolíticas y la erosión de la confianza en las monedas fiduciarias.según Vaneck.De acuerdo con la investigación de AmundiEsta nueva tendencia refleja una «reconfiguración del sistema monetario mundial», donde el oro se ve cada vez más como un medio de valor estable en una era de experimentación monetaria.

Los niveles de deuda a nivel global, ahora en niveles récord, amplifican aún más el caso del oro.Como indica J.P. Morgan Global ResearchLa combinación de elevados niveles de deuda y la probabilidad de una inflación prolongada han hecho que el oro sea un seguro crucial contra riesgos sistémicos. Se espera que el ciclo de flexibilización anticipado de la Reserva Federal de EE.UU., junto con un dólar más débil, reduzca el costo real de oportunidad de mantener activos no generadores de ingresos como el oro,reforzando su atractivoEstas fuerzas no son pasajeras; representan una reordenación a largo plazo de las prioridades financieras.

Reasignación de cartera: el oro como diversificador estratégico

La reasignación de carteras hacia el oro se ha acelerado en 2025, impulsada por inversionistas institucionales y minoristas. La distribución de acciones-tenencias de renta fija 60/40 o 70/30 se ve cada vez más como inadecuada, en un mundo de elevadas correlaciones y riesgos estagflatorios. El papel del oro como cobertura de colas izquierdas; su capacidad de preservar el valor durante los colapsos del mercado; se ha convertido en un pilar de la teoría de carteras modernas.Como lo señaló el comité de asignación de activosLas mercancías, particularmente el oro, son ahora un componente clave de las estrategias para mitigar la devaluación de las monedas y las crisis geopolíticas.

La adopción institucional ha sido particularmente llamativa.Los flujos de dinero hacia el oro que reciben los fondos negociados en bolsa (ETF) han aumentado, con los mercados occidentales e indios que constituyen la mayor parte de la demanda. Esta tendencia subraya un reconocimiento cada vez mayor del valor estructural del oro en vez de su utilidad cíclica. Por ejemplo,La participación de oro en activos financieros globales ha aumentado a 2,8%un nivel que no se veía en décadas. Mientras tanto,los mineros de oro han superado en rendimiento casi todas las demás clases de activosen 2025, lo que refleja un sentimiento robusto de los inversores y una asignación de capital disciplinada dentro del sector.

El camino a los $5000: un ciclo de suba estructural

El argumento de que el oro puede llegar a costar $5000 por onza depende de la persistencia de estos factores estructurales.Análisis de J.P. Morgan argumentanque el mercado de acciones actual no es una anomalía a corto plazo, sino un ciclo a lo largo de varios años, apoyado por la demanda de los bancos centrales, las realocaciones institucionales y un dólar más débil. La empresalos precios de los proyectos podrían subir a $5,000Se espera que el déficit alcance el 3,1% del PIB a finales de 2026, con niveles aún más elevados si las tensiones geopolíticas se escalan o si las presiones inflacionarias se intensifican.

Lo más importante es que la dinámica de la oferta y la demanda de oro se está estrechando. Las compras de los bancos centrales, las entradas de fondos de inversiones e instrumentos financieros a nivel minorista están superando la producción de las minas, creando una presión de alza sobre los precios.Como afirma SSGA, "el ciclo de bull de la estructura permanece intacto, sin señales inmediatas de reacción". Esto se refuerza por la tendencia de la Reserva Federal a aliviar, lo que se espera mantenga bajos los rendimientos reales y minimizar el costo de oportunidad del orode acuerdo con el SSGA.

Conclusión: Una nueva era para el oro

El viaje del oro hasta $5,000 no es una apuesta especulativa, sino un resultado lógico de las fuerzas que están remodelando la financiación mundial. La inflación estructural, la desdolarización y la realocación de portafolios convergen para elevar el estatus del oro desde un simple activo de refugio hasta un pilar fundamental de portafolios diversificados. Mientras que la volatilidad a corto plazo es inevitable, la trayectoria a largo plazo está clara: el oro ya no es un jugador marginal en la economía mundial, sino que es un actor central. Para los inversionistas, la pregunta no es si deben tener oro, sino cuánto.