El acuerdo Eurofighter Jet y sus implicaciones para los contratistas de defensa europeos

El reciente cambio geopolítico en la estrategia de adquisición de defensa de Turquía, a medida que se acerca a la finalización de un contrato de $5.6 mil millones para hasta 40 aviones Eurofighter Typhoon, representa un momento crucial para los contratistas de defensa europeos. Este acuerdo, estancado durante mucho tiempo por obstáculos políticos y diplomáticos, ahora parece estar al alcance después de la aprobación de Alemania bajo el canciller Friedrich Merz. Para BAE Systems, Airbus y Leonardo, el acuerdo no es simplemente una ganancia inesperada comercial, sino un refuerzo estratégico de la unidad industrial europea en una era de crecientes tensiones globales y restricciones a la exportación de EE. UU.

Ventajas estratégicas y financieras para las partes interesadas clave

BAE Systems: la piedra angular del consorcio
BAE Systems, que posee una participación accionaria del 37% en el consorcio Eurofighter, es el fabricante principal del Typhoon. Su planta de Warton en el Reino Unido será fundamental para la producción, asegurando la continuidad en un sector de defensa que se ha enfrentado a la incertidumbre debido a la disminución de los pedidos. La valoración de $5.6 mil millones del acuerdo, aunque aún está sujeta a negociaciones de precios finales, garantiza una producción sostenida hasta principios de la década de 2030. Para BAE, este contrato es un salvavidas. Con el presupuesto de defensa del Reino Unido bajo presión para financiar plataformas de próxima generación como Tempest, el acuerdo con Turquía proporciona un flujo de caja crítico y estabiliza su cadena de suministro. Subcontratistas como Rolls-Royce (motores) y Leonardo (aviónica) también se beneficiarán, pero el papel de BAE como columna vertebral del programa es insustituible.

Airbus refuerza la autonomía industrial europea
Airbus, con una participación accionaria del 20% en el consorcio, desempeña un doble papel: es un fabricante clave de componentes centrales (como secciones de fuselaje y sistemas de radar) y un defensor estratégico de la colaboración europea en defensa. La participación de la compañía en el programa Eurofighter se alinea con sus ambiciones más amplias de reducir la dependencia de la tecnología estadounidense y afirmar la autonomía estratégica. El acuerdo con Turquía, en particular, valida el impulso de Airbus para los pedidos internacionales, que son esenciales para mantener la línea de producción del Eurofighter. Para los inversores, la exposición de Airbus a este acuerdo se ve amplificada por su liderazgo en el programa Tempest, un proyecto de caza de próxima generación que podría heredar tecnologías del Typhoon.

Leonardo: la potencia de la aviónica
La participación accionaria del 20% de Leonardo en el consorcio está ligada a su experiencia en aviónica y sistemas de radar, lo que lo convierte en el eje de las capacidades avanzadas del Typhoon. El desempeño financiero reciente de la compañía (6.900 millones de euros en nuevos pedidos y 4.200 millones de euros en ingresos para el primer trimestre de 2025) subraya su capacidad para financiar proyectos a largo plazo como el acuerdo con Turquía. Con una cartera de pedidos de 46.000 millones de euros, Leonardo está bien posicionado para gestionar las demandas técnicas y financieras del suministro de aviónica de vanguardia. El acuerdo también abre oportunidades para la transferencia de tecnología y la I + D conjunta con Turquía, lo que podría ampliar la presencia de Leonardo en Oriente Medio.

Implicaciones geopolíticas y de mercado

El acuerdo de Turquía es más que un contrato de adquisición; es una declaración geopolítica. Al obtener cazas avanzados de un consorcio europeo en lugar de los EE. UU., Turquía señala su intención de diversificar los proveedores de defensa en medio de las restricciones de los EE. UU. al acceso del F-35. Para los contratistas europeos, este acuerdo refuerza la viabilidad del Eurofighter como una alternativa creíble al F-35, particularmente en mercados recelosos de la influencia estadounidense.

Sin embargo, los riesgos persisten. El precio final del contrato, actualmente en negociación, podría afectar los márgenes si las restricciones presupuestarias de Turquía obligan a reducir los costos. Además, las tensiones geopolíticas en Oriente Medio podrían retrasar las entregas o cambiar las prioridades. Los inversores también deben considerar el contexto más amplio del gasto en defensa europeo, que está aumentando pero sigue siendo desigual entre los estados miembros.

Asesoramiento de inversión

Para los inversores, el acuerdo Eurofighter Turquía presenta una clara ventaja para los tres contratistas, pero con diferentes perfiles de riesgo:
-Sistemas BAE ofrece la exposición más directa a la ejecución del acuerdo y la estabilidad de la producción a largo plazo. Su acción, que actualmente cotiza en un máximo de 12 meses, refleja una confianza renovada.
-Airbus se beneficia de una estrategia industrial más amplia, con el programa Tempest y las tendencias de gasto de defensa global actuando como vientos de cola. Su valoración parece infravalorada en relación con sus perspectivas a largo plazo.
-Leonardo es una apuesta de alto crecimiento, particularmente por su experiencia en aviónica y potencial para aprovechar el acuerdo de Turquía para la expansión regional. Sin embargo, su exposición a la volatilidad geopolítica es mayor.

En conclusión, el acuerdo Eurofighter Turquía es un momento decisivo para los contratistas de defensa europeos. No solo asegura ingresos inmediatos, sino que también refuerza la capacidad del continente para desarrollar y exportar tecnología militar avanzada en un orden global cada vez más fragmentado. Para los inversores, esta es una rara alineación de necesidad estratégica y oportunidad financiera, una que exige una cuidadosa consideración tanto de los riesgos al alza como de los geopolíticos.