¿Es Broadcom (AVGO) la potencia infravalorada de semiconductores de IA de 2026?

El mercado global de semiconductores de IA está entrando en una nueva fase de hipercrecimiento, impulsado por la demanda insaciable de potencia informática para entrenar e implementar grandes modelos de lenguaje. En medio de este frenesí, dos titanes, Broadcom y Nvidia, se encuentran a la vanguardia y cada uno ofrece propuestas de valor distintas. Sin embargo, aunque el dominio de Nvidia en las GPU de IA se ha celebrado durante mucho tiempo, el ascenso bajo el radar de Broadcom como una potencia ASIC personalizada está remodelando el panorama competitivo. Con un asombroso crecimiento de los ingresos de chips de IA del 74% año tras año (interanual) en el tercer trimestre de 2025 y Wall Street pronostica un crecimiento de los ingresos del 50% para 2026, Broadcom (AVGO) está emergiendo como un caso convincente para los inversores que buscan exposición a la próxima fase de IA.

Dominio ASIC personalizado y crecimiento explosivo de Broadcom

La división de semiconductores de IA de Broadcom ha desafiado las expectativas, reportando $6.5 mil millones en ingresos para el tercer trimestre de 2025 -un aumento interanual del 74%. Este crecimiento está impulsado por sus aceleradores de IA personalizados (XPU), que están diseñados para hiperescaladores como Google, Meta y OpenAI. A diferencia de las GPU de propósito general, estos circuitos integrados específicos de la aplicación (ASIC) ofrecen un rendimiento por vatio y una rentabilidad superiores, lo que los hace ideales para implementaciones de IA a gran escala. Por ejemplo, Broadcom aseguró $21 mil millones en pedidos de chips de IA en 2025 , incluidos $10 mil millones de Anthropic y $11 mil millones de un cliente no identificado. Estos contratos subrayan la creciente preferencia por el hardware especializado en una era en la que la eficiencia energética y la escalabilidad son primordiales.

La estrategia de Broadcom se extiende más allá del cómputo. Sus tejidos Ethernet, como Tomahawk 5 y Jericho 4, permitir que los centros de datos de hiperescala escalen hasta 512 nodos -superando con creces la interconexión NVLink de Nvidia, que está limitada a 72 GPU. Este enfoque de estándares abiertos, que aprovecha Ethernet y PCIe, reduce la dependencia de los ecosistemas patentados y ofrece a los hiperescaladores una mayor flexibilidad. A medida que las cargas de trabajo de IA se expanden, las soluciones de red de Broadcom se están convirtiendo en un habilitador crítico de la computación distribuida, consolidando aún más su papel en la pila de IA.

En contraste con Nvidia: TCO vs. GrowthNvidia, el líder indiscutible en GPU de IA, reportó $57 mil millones en ingresos del tercer trimestre de 2025 -un aumento interanual del 62%. Sin embargo, su tasa de crecimiento va a la zaga del aumento del 74% de Broadcom. Si bien la plataforma integrada verticalmente de Nvidia (GPU, NVLink y software CUDA) ofrece un rendimiento inigualable para el entrenamiento de IA, su costo total de propiedad (TCO) sigue siendo un obstáculo. Por ejemplo, el sistema Blackwell GB200 NVL72, aunque potente, inicialmente llevaba un TCO 1.6x-1.7x más alto que el H100 antes de que las optimizaciones de software mejoraran la eficiencia. Por el contrario, las soluciones basadas en Ethernet de Broadcom son a menudo citado por un mejor rendimiento por dólar , particularmente para hiperescaladores que priorizan la escalabilidad sobre la densidad de cómputo máxima.

La dependencia de Nvidia de TSMC para el 70% de su capacidad avanzada de fabricación de chips también introduce riesgos en la cadena de suministro .Mientras tanto, Broadcom aprovecha sus propias relaciones de fundición y se enfoca en silicio duradero de alto margen, generando un sólido flujo de caja. Su margen de flujo de caja operativo del 45% supera al de Nvidia, a pesar de un margen bruto más bajo del 67%. Esta capacidad de generación de efectivo posiciona a Broadcom para reinvertir en I + D y asegurar contratos a largo plazo, incluso cuando aumentan los gastos de capital en el sector de la IA.

Pronóstico de ingresos del 50% para 2026 de Wall Street: ¿una perspectiva realista?

Los analistas son optimistas sobre la trayectoria de Broadcom. Con $8.2 mil millones en ingresos proyectados de chips de IA para el primer trimestre de 2026 (casi el doble interanual) y una creciente cartera de pedidos de $21 mil millones, la compañía está bien posicionada para cumplir con el pronóstico de ingresos del 50% de Wall Street para 2026. Este optimismo se basa en la adopción acelerada de ASIC para la inferencia de IA y la creciente complejidad de los modelos, que exigen hardware más especializado. Además, Broadcom el segmento de software de infraestructura aumentó un 17% interanual hasta los 6800 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025 agrega otra capa de diversificación, aislándola de posibles desaceleraciones en la demanda de hardware.

Por qué es el momento de invertir

La valoración de Broadcom sigue siendo convincente. A pesar de su crecimiento del 74% en chips AI y $16.0 mil millones de ingresos en el tercer trimestre de 2025 (un aumento interanual del 22%), las acciones cotizan con un descuento en la relación precio-ventas de Nvidia. Esta infravaloración refleja el escepticismo del mercado sobre la escalabilidad de los ASIC personalizados y el dominio del ecosistema de Nvidia. Sin embargo, a medida que los hiperescaladores priorizan la rentabilidad y los estándares abiertos, el modelo centrado en Ethernet de Broadcom está ganando terreno. Su capacidad para asegurar contratos multimillonarios y su generación de flujo de efectivo lo convierten en un juego resistente a largo plazo.

Para los inversores, la clave es reconocer que la próxima fase de la IA se definirá por la especialización y la escala. Si bien las GPU de Nvidia seguirán siendo esenciales para la capacitación, los ASIC y las soluciones de red de Broadcom se están volviendo indispensables para la inferencia y la computación distribuida. Con Wall Street pronostica $96 mil millones en ingresos para 2026 , Broadcom no es solo un retador, es un proveedor de infraestructura crítica en la era de la IA.

Conclusión

El crecimiento interanual del 74% de los chips de IA de Broadcom, el dominio personalizado de ASIC y el pronóstico de ingresos del 50% de Wall Street para 2026 pintan una imagen de una empresa preparada para tener un rendimiento superior en la carrera de semiconductores de IA. Si bien las ventajas de TCO y el ecosistema de software de Nvidia son formidables, el enfoque de estándares abiertos de Broadcom, el flujo de efectivo superior y las asociaciones estratégicas con hiperescaladores ofrecen un contrapunto convincente. Para los inversores que buscan exposición a la próxima fase de IA, Broadcom representa una rara combinación de crecimiento explosivo, diferenciación competitiva e infravaloración, una trifecta rara en el mercado actual.