¿Por qué las obligaciones superan el dinero en 2026: una estrategia para BND y rendimientos fijos básicos

El panorama monetario mundial en 2026 está marcado por un delicado equilibrio. Los bancos centrales, tras navegar por años de presiones inflacionarias y de incertidumbre económica, ahora están reestableciendo sus políticas. La Reserva Federal de EE. UU., por ejemplo,ha señalado un claro sesgo hacia la mitigación, con una proyección de que las tasas de política caerán a una gama neutra de 3-3,25% para mediados de 2026. Mientras tanto, el Banco Central Europeo (BCE) continúa siendo cauteloso,mantener sus tasas actuales a pesar de los desafíos estructuralesEn la zona euro. Esta divergencia de trayectorias políticas, combinada con una curva de rentabilidad en aumento, crea una razón acuciante para asignar los ingresos fijos, particularmente en fondos de bonos básicos como el Vanguard Total Bond Market Index Fund (BND), sobre el efectivo.

El contexto macroeconómico: una historia de políticas de ahorro

Las reducciones de tipos de la Fed, que se extienden debido al crecimiento cada vez más lento y el declive de las medidas de estímulo fiscal, están remodelando la curva de rendimiento. En diciembre de 2025,el rendimiento de los bonos del Tesoro de 10 años se mantuvo en el 4,15%Mientras que la rentabilidad de 2 años se retrasó en 0,67 puntos porcentuales, reflejando una curva agudizando. Esta dinámica surge deinvestidores exigiendo mayores compensacionespor conservar los bonos de largo plazo en medio de elevados pronósticos de inflación y de riesgo de tipos de interés. Por el contrario, el BCE se ha optado por una estrategia de "reunión por reunión".mantener sin cambios las tasas durante el 2026Estas divergencias subrayan la importancia de una posición estratégica de duración.

La normalización de la política gradual del Japón, con el Bank of Japan (BoJ)target a tasa de política del 1.0% para fines de 2026Aumenta la complejidad de la imagen global. Si bien los mercados desarrollados exhiben dinámicas inflacionarias y de crecimiento mixtas, EE. UU. sigue siendo el impulsor clave de presiones en la curva de rendimientos.la interacción entre la política monetaria dócilY la ayuda fiscal está creando un entorno propicio para los bonos con plazo intermedio.

BND: Una plataforma estratégica en un entorno cada vez más apretado

El Vanguard Total Bond Market Index Fund (BND) ilustra la atractividad del rendimiento fijo de base en este contexto.A partir de diciembre de 2025, la BND ofrecióUn rendimiento de dividendos de 3,85% y una duración media de 5,8 años. Este perfil de duración media le permite beneficiarse del alargamiento de la curva de rendimientos, donde los bonos de largo plazo superan los rendimientos sin incurrir en la volatilidad de plazos de maduración ultra largos.

El portafolio diversificado de la BND, que abarca incluidos los bonos del Tesoro de EE. UU., los bonos corporativos y los de hipotecas, aumenta su resistencia. En particular, los bonos corporativos de clase de inversiónhan superado a los bonos del Tesoro, con rendimientos cercanos al 4.8%A partir de fines de 2025. Esto refleja fundamentos sólidos en el sector corporativo y una voluntad de los inversores de aceptar mayores riesgos por un incremento en la rentabilidad, algo que es una consideración crítica en una situación de escasez de dinero.

Deuda vs. dinero: el spread de rendimiento y la preservación de los ingresos

El argumento en favor de los bonos frente a los efectivos radica en la prima de rendimiento. Los instrumentos de efectivo a corto plazo, aunque son más seguros, vieron reducirse sus rendimientos a medida que la FED comenzó a aplicar recortes.Para diciembre de 2025, la tasa de fondos de la Fed había caído.a 3,50 a 3,75 %, y con los mercados preveían una reducción adicional del 75 puntos básicos en 2026. En contraste, los bonos intermedios, como BNDofrecer un rendimiento del 3,85%Al aumentar la renta de una manera tangible.

Así como la pérdida de oportunidad de mantener efectivo ha aumentado en forma repentina.Con la rentabilidad del tesoro de 10 años en pronósticopara oscilar entre el 3,75% y el 4,25% en 2026; los inversores que priorizan la preservación de los ingresos deben considerar los beneficios acumulativos de las cotizaciones de bonos. Por ejemplo, el rendimiento del BND de 3,85% supera el rendimiento del dinero en efectivo y también proporciona un aislamiento contra el riesgo de reinversión.cuando las tasas de interés a corto plazo se reducenlos rendimientos de los nuevos depósitos de efectivo.

Riesgos y consideraciones

Ningún tipo de inversión es sin riesgo. Una subida repentina de la inflación o una desaceleración más pronunciada de lo esperado podrían alterar la trayectoria actual. Sin embargo, los datos sugieren que tales escenarios son poco probable.Por ejemplo, las proyecciones de la inflación de la BCE indicandesciende constantemente al 1,8 % de aquí a 2027, mientrasSe espera que la inflación principal de EE. UU. permanezcaCerca del 2,2 %. Estas tendencias apoyan el caso de mantener la exposición a los bonos.

Además, los bonos de alto rendimiento se enfrentan a una oposición debido avolatilidad y un riesgo cada vez mayor de incumplimiento. Sin embargo, los principales ingresos fijos, en particular los títulos corporativos y de tesorería, todavía se mantienen como una opción sólida. La resiliencia de la economía de EE.UU., junto con una Fed comprometida a reducir la presión, garantiza que los mercados de bonos continúen ofreciendo un ingreso superior y la preservación de capital en relación con el dinero en efectivo.

Conclusión: un camino adelante más sutileza

En un entorno de liquidez estrechada, el caso estratégico de los bonos es convincente. Los descensos de tipos de la Fed, la curva de rendimientos cada vez más pronunciada y la resiliencia del crédito corporativo favorecen las asignaciones de renta fija. BND, con su duración equilibrada y sus holdings diversificados, destaca como una holding integral para los inversores que buscan una optimización de la rentabilidad y la preservación de la renta. Aunque es necesario tener cautela, los vientos marcos económicos en 2026 hacen que sea prudente tiros a las obligaciones en vez del dinero, una decisión que se alinea con los patrones históricos y las dinámicas actuales del mercado.