Analizando la trayectoria de política del FED en medio de los malos datos del IPC de diciembre

Los próximos pasos de la Reserva Federal dependerán de un delicado equilibrio: lograr manejar adecuadamente los datos sobre la inflación, mientras se responde a las señales económicas en constante cambio. El informe sobre el Índice de Precios al Consumidor de diciembre de 2025, publicado a principios de enero de 2026, ilustra las dificultades que implica formular políticas en un mundo donde los disturbios institucionales, como la paralización del gobierno entre octubre y noviembre de 2025, pueden distorsionar los indicadores económicos clave. Para los inversores, entender estas distorsiones es crucial para poder anticipar la trayectoria de la Reserva Federal y sus consecuencias para los precios de los activos.

Distorsión de los Datos de Inflación

La paralización del gobierno en octubre y noviembre de 2025 afectó la capacidad del Bureau of Labor Statistics para recopilar datos en tiempo real sobre la inflación. Para cubrir esta brecha, el BLS recurrió a un método de transferencia de datos.Imputing November and December dataBasándonos en las tendencias anteriores, especialmente en lo que respecta a categorías como alquileres y servicios, este enfoque suprimió artificialmente la tasa de inflación de noviembre. Esto creó una línea base engañosa, que exageró los aumentos aparentes en los precios de diciembre. Por ejemplo, la inflación de bienes en diciembre aumentó significativamente debido a…la normalización de las reducciones de precios de los fines de semanaEstos elementos habían sido sobrerepresentados en los datos distorsionados de noviembre.

El resultado fue un informe del CPI que presentaba una imagen de la inflación mucho más negativa de lo que realmente era.Los economistas estiman que…Que la tasa anual del IPC en diciembre de 2025 probablemente haya fluctuado alrededor del 3%, en vez de los 3.7% informados, si se hubiesen incluido los datos de octubre. Esta discrepancia subraya la fragilidad de las métricas de inflación a la luz de la disfunción institucional-un problema que continuará hasta que los métodos de recolección de datos se adapten a tales choques.

Consecuencias para la política del Bundesbank

La Reserva Federal, que persigue una inflación del 2%, se encuentra en una situación difícil. En su informe de diciembre sobre el índice de precios de consumo, que mostró un aumento mensual del 0,3%, los precios de alquileres continúan siendo los más altos.a Un aumento del 0,7% en los precios de alimentosel mayor aumento en más de tres años. Estas cifras, si bien infladas parcialmente por quiebros metodológicos, reflejan presiones genuinas en la economía, incluyendo restricciones de oferta y tarifas.

En este contexto, es probable que la Fed mantenga una postura cautelosa a principios de 2026. La incertidumbre relacionada con la fiabilidad de los datos dificultará su disposición a reducir las tasas de interés, incluso cuando surjan tendencias generales de desinflación.Según un informe deMuchos economistas esperan que la Fed mantenga las tasas de interés estáticas en sus dos primeras reuniones de 2026, priorizando la claridad antes que la acción. Sin embargo, a medida que avanza el año y las distorsiones se extinguen de memoria, el banco central podría girar hacia la reducción de tasas si la inflación básica continúa tendiendo al descenso.

Consideraciones relacionadas con la inversión

Para los inversores, el mensaje principal es que la ruta de política del Fed seguirá siendo condicionada por la solución de dos fuerzas competitivas: los efectos persistentes de distorsiones de datos y el impulso subyacente de la desinflación. Los activos sensibles a los cortes de tipos, como las acciones con mayor duración y los bonos de alto rendimiento, podrían encontrar apoyo en la segunda mitad de 2026, siempre que el Fed considere que los riesgos inflacionarios están suficientemente contenidos.

Sin embargo, el IPC de diciembre también destaca la necesidad de cautela. El exceso en las estimaciones de la inflación en diciembre, debido a problemas metodológicos, sirve como recordatorio de que las decisiones políticas basadas en datos erróneos pueden tener consecuencias imprevistas. Los inversores deben tomar medidas para evitar tanto las sorpresas inflacionarias como las posibles reacciones exageradas por parte de la Fed ante ellas.

Conclusión

El informe de diciembre de 2025 del índice de precios al consumidor es una historia de advertencia de cómo la fragilidad institucional puede complicar la toma de decisiones de política monetaria. Aunque la atención de la Fed sobre las tendencias de inflación a largo plazo prevalecerá en última instancia, el camino de corto plazo sigue siendo sombrío debido a las distorsiones introducidas por el cierre del gobierno. Por ahora, la paciencia del banco central es justificada -pero no su complacencia. Mientras los datos se estabilizan, el mercado necesitará reevaluar sus expectativas para una Fed que pronto se encontraría con más espacio para actuar.