Tres acciones relacionadas con la vivienda asequible: un análisis desde el punto de vista de la demanda real

El caso de inversión en acciones relacionadas con la vivienda asequible comienza con un hecho simple y indiscutible: Estados Unidos está agotando las viviendas disponibles para los inquilinos de bajos ingresos. Los datos muestran claramente que el sistema está sufriendo una grave presión.

La escasez es enorme y sigue aumentando. Según la National Low Income Housing Coalition, existe un déficit nacional en materia de viviendas para personas de bajos ingresos.7.1 millones de viviendas en alquiler asequiblesSe trata de hogares con ingresos extremadamente bajos. En términos humanos, eso significa que solo hay 35 viviendas asequibles para cada 100 hogares en condiciones de pobreza económica extrema. Se trata de un problema grave, no solo en algunas ciudades, sino en todos los estados y áreas metropolitanas importantes. Estados como Nevada y California son los más afectados; allí, hay menos de 30 viviendas asequibles por cada 100 hogares. Incluso en el estado “más no afectado” del Norte de Dakota, sigue habiendo una carencia crítica de viviendas asequibles.

No se trata simplemente de una falta de unidades para alquilar viviendas. Se trata de una presión financiera insoportable. Debido a esta escasez, tres cuartas partes de los inquilinos con ingresos muy bajos enfrentan una carga económica enorme. Gastan más de la mitad de sus ingresos en el alquiler. Es una situación constante que no permite tener espacio para ahorros, atención médica u otros gastos necesarios. El problema llegó a su punto más grave durante la pandemia, cuando el Departamento de Vivienda y Desarrollo Urbano de los Estados Unidos registró…Un récord histórico: 8.53 millones de casos de necesidades inmobiliarias extremadamente graves.Entre los años 2019 y 2021, aunque el número de hogares ha permanecido estable, sigue siendo de 8.46 millones de hogares. Esto demuestra que la crisis es persistente, y no temporal.

La conclusión es clara: esto no es un problema teórico relacionado con la falta de viviendas. Se trata de una situación real que crea una oportunidad importante para los constructores y operadores del sector. Cuando millones de personas gastan la mitad de su salario en alquileres, y no hay suficientes viviendas disponibles, la demanda de viviendas nuevas y asequibles se convierte en una necesidad. Para los inversores, esto representa un factor fundamental y de largo plazo para este sector.

Los jugadores: ¿Quiénes son realmente los que construyen y gestionan todo esto?

La demanda de viviendas asequibles es real, pero el caso de inversión depende de quién pueda realmente llevar esto a cabo. Estamos buscando empresas con historial de buen desempeño, no simplemente conceptos teóricos. Tres nombres destacan por sus enfoques distintivos y los resultados tangibles que han logrado.

Primero es…BRIDGE HousingNo se trata de un nuevo emprendedor; se trata de un desarrollador con una cartera de proyectos valorada en 4 mil millones de dólares, además de más de 10,000 unidades que están en fase de construcción. Su trabajo está en pleno desarrollo. Desde proyectos galardonados como Kettner Crossing hasta redes de comunidades extensas, BRIDGE ha ganado una reputación por su calidad y ejecución de los proyectos. Gestionan sus propias propiedades y cuentan con la experiencia necesaria para mantener el crecimiento de sus negocios. Para los inversores, esto significa que se trata de una empresa capaz de evaluar sus propios proyectos y que cuenta con la capacidad financiera necesaria para reinvertir en ellos.

Luego está…UMH PropertiesSe trata de una solución diferente a la tradicional. En lugar de construir viviendas de forma tradicional, la empresa se centra en la producción de viviendas de bajo costo para familias con ingresos entre $40,000 y $80,000 al año. Su innovación más reciente consiste en la creación de dúplex de dos habitaciones, donde una única unidad se divide en dos casas separadas. No se trata simplemente de una idea de diseño; se trata de un producto que ya ha sido aprobado por el HUD y está siendo implementado en la práctica. El director ejecutivo de la empresa dice que sus comunidades están ocupadas en más del 95%, lo que demuestra que hay una verdadera demanda de su solución. Se trata de una empresa que adapta su producto para enfrentar directamente la crisis.

Por último, tenemos…Sun CommunitiesOperan en mercados del Cinturón Solar donde hay una gran demanda de viviendas. Sus datos son una clara señal de su fortaleza: informan que la tasa de ocupación de sus propiedades en América del Norte es del 99.0%. Eso significa que las comunidades de viviendas prefabricadas y vehículos recreativos están muy demandadas. Su enfoque reciente en la venta de puertos deportivos y en el retorno de los capitales a los accionistas demuestra que son una empresa disciplinada que maneja su portafolio a largo plazo.

Estos son los verdaderos jugadores del mercado. Tienen activos, instalaciones y tasas de ocupación que demuestran que la gente realmente elige sus hogares. Para Main Street Observer, eso es lo importante: cuando el estacionamiento está lleno y las unidades están alquiladas, significa que el producto funciona bien.

La prueba en el mundo real: Ocupación y demanda

La demanda de viviendas asequibles no es simplemente un número que se publica en los titulares de los periódicos; es una realidad cotidiana, medida en unidades disponibles y en listas de espera muy largas. Para el Main Street Observer, la prueba definitiva es simple: ¿Está lleno el estacionamiento? Los datos más recientes indican que sí, y las señales son claras y contundentes.

Tomemos el caso de UMH Properties. Su director ejecutivo, Sam Landy, dice de forma directa: la demanda está…Niveles “increíbles”.Eso no es un jargón corporativo; se trata de una evaluación directa del mercado. La fortaleza de la empresa radica en su capacidad para satisfacer esa necesidad, a través de sus viviendas construidas por fábricas, que son innovadoras y de bajo costo. La prueba está en la tasa de ocupación: las comunidades de la empresa tienen más del 95% de ocupación. Para una empresa de desarrollo inmobiliario, eso es una señal muy positiva. Significa que las personas eligen los productos de UMH en lugar de otros. Además, la empresa cuenta con la capacidad operativa necesaria para satisfacer esa demanda. No se trata de una simple especulación; se trata de una prueba real de la demanda del mercado.

Sun Communities presenta una situación similar, pero en un segmento diferente. Sus comunidades de viviendas fabricadas y comunidades de vehículos recreativos en América del Norte operan de manera…El 99,0% de las propiedades presentan una tasa de ocupación ajustada igual.Eso significa que hay casi todo el espacio ocupado. Lo más importante es que este dato representa un aumento del 150 puntos básicos en comparación con el año anterior. En un sector donde la ocupación es crucial, ese es un claro indicio de una tendencia positiva. Eso significa que las comunidades de Sun no solo mantienen su posición, sino que además ganan competitividad frente a la competencia. La decisión reciente de la empresa de vender los puertos deportivos y devolver el capital a los accionistas demuestra que la dirección confía en esta base de activos de alta demanda.

Ajuste la imagen hacia abajo; así, la imagen se vuelve aún más impresionante. La magnitud de las actividades de desarrollo es una clara muestra de confianza por parte de los demás países. A principios de noviembre, el sistema de tuberías nacional ya estaba en funcionamiento.Más de 4.6 millones de unidades en las etapas de planificación y permisos.Con más de 950,000 unidades ya en construcción. Eso no es una pequeña cantidad; se trata de una oleada constante de nuevas unidades que se están construyendo activamente. Este nivel de compromiso por parte de los principales desarrolladores del sector, de los cuales el 90% planea mantener o aumentar su actividad, demuestra que la demanda no es algo temporal, sino una fuerza sostenible.

En resumen, se trata de señales de demanda reales y significativas. Cuando un director ejecutivo describe la demanda como “increíble”, cuando las tasas de ocupación alcanzan el 99% y los desarrolladores invierten miles de millones en nuevos proyectos, estamos presenciando una situación en la que la calidad del producto y la lealtad hacia la marca son factores clave para generar ganancias a largo plazo. No se trata de algún tipo de ingeniería financiera compleja; se trata simplemente de una situación en la que la gente necesita viviendas, y los constructores responden a esa necesidad.

Catalizadores y riesgos: ¿Qué podría cambiar el juego?

La situación para la creación de viviendas asequibles es clara: existe una gran brecha en la demanda. Pero el camino a seguir no es fácil. Para The Main Street Observer, lo importante es distinguir los factores duraderos y a largo plazo de los efectos de mercado a corto plazo y los riesgos relacionados con las políticas gubernamentales.

El riesgo más importante es la posibilidad de que se reduzca la ayuda habitacional proporcionada por el gobierno federal. El sector, especialmente aquellos inquilinos con los ingresos más bajos, depende en gran medida de las subvenciones. Como señalan los datos disponibles…Se continúan las propuestas para reducir la financiación de los programas de vivienda que benefician a los inquilinos con los ingresos más bajos.Si estos programas se reducen en su alcance, eso causaría un gran impacto financiero en muchos desarrolladores y operadores. No se trata de una preocupación lejana; es un obstáculo político que podría ralentizar la construcción de nuevos edificios y aumentar la presión sobre los inquilinos más vulnerables, quienes podrían perder su apoyo económico.

Por otro lado, hay un factor importante que se avecina: un aumento gradual en el número total de viviendas disponibles. Los expertos proyectan que esto ocurrirá en el futuro.El crecimiento anual del inventario será de entre el 10% y el 15%, en el año 2026.Dado que las tasas de hipotecas más bajas hacen que más vendedores regresen al mercado, esto podría reducir algo la presión sobre la demanda de alquileres, especialmente para las familias con ingresos moderados, quienes ahora podrían considerar la opción de comprar una vivienda propia. Para el sector de la vivienda asequible, esto significa que la competencia por ese segmento del mercado podría intensificarse. El riesgo es que algunos inquilinos que ya no pueden permitirse comprar viviendas unifamiliares podrían encontrar una manera de adquirir una vivienda propia, lo cual disminuiría ligeramente la demanda de alquileres.

Sin embargo, el principal factor que impulsa este crecimiento sigue siendo el desequilibrio entre la oferta y la demanda. La situación no se trata de una escasez temporal, sino de un problema estructural. Los datos muestran que existe un déficit nacional de 7.1 millones de viviendas rentables para inquilinos con bajos ingresos. Incluso si en 2026 haya más viviendas disponibles en el mercado, la magnitud de ese déficit –millones de personas que quedan fuera del alcance de la vivienda habitual– implica que será necesario encontrar alternativas asequibles. El motor de este crecimiento es la presión constante sobre los inquilinos, quienes no pueden permitirse comprar viviendas. Esto los obliga a buscar opciones en los mercados de alquiler, donde estas empresas operan.

En resumen, lo importante es el equilibrio. El sector enfrenta riesgos políticos debido a los recortes en las subvenciones y a la posible competencia que puede surgir del aumento del mercado inmobiliario. Pero su trayectoria a largo plazo se basa en una necesidad real y no satisfecha. Para los inversores, lo importante será observar cómo interactúan estas fuerzas: cuánta ayuda federal todavía existe, qué tan rápido se normalizan los precios de las viviendas y hasta qué punto continúa creciendo la brecha en la oferta. Sin embargo, la demanda duradera sugiere que el juego aún no ha terminado.