¿Podrán las principales acciones financieras de 2025 mantener su rendimiento en 2026?

Los mercados financieros de 2025 estuvieron marcados por una combinación de entusiasmo especulativo y capacidades resistentes de cada sector específico. A medida que nos acercamos a 2026, surge la pregunta: ¿Podrá la dinámica de los valores más destacados de este año mantenerse en un contexto macroeconómico en constante cambio? La respuesta depende de un equilibrio delicado entre la disciplina en la valoración de las empresas, la visibilidad de sus resultados y la capacidad de enfrentar riesgos como la inflación, las tensiones geopolíticas y las sobrevaluaciones específicas de cada sector. Este análisis evalúa tres empresas destacadas de 2025: Better Home & Finance (BETR), Forge Global (FRGE) y Robinhood Markets (HOOD). Además, se analizan también líderes emergentes como Eli Lilly (LLY) y Pagaya Technologies, al tiempo que se examinan los factores macroeconómicos que podrían remodelar el panorama inversor.

El juego de alto riesgo, pero con altos beneficios: Robinhood Markets

El aumento de Robinhood Markets en el año 2025, impulsado por su inclusión en el S&P 500 y por un aumento del precio de sus acciones del 200%, ha hecho que esta empresa se destaque entre las demás.Se cotiza a un coeficiente P/S de 25.5.Más del doble de su promedio histórico. Aunque el margen neto del 47.8% en 2024 demuestra la solidez operativa de la empresa, su dependencia de fuentes de ingresos volátiles, como el comercio de criptomonedas (que aumentó un 339% en 2025), la expone a cambios bruscos en sus ingresos. La caída del 30% del precio del Bitcoin desde su punto más alto ya ha afectado el crecimiento de la empresa en el cuarto trimestre de 2025. Los analistas siguen divididos en cuanto a su valor real.Un modelo DCF coloca el precio de HOOD en 45.38 $.Esto implica una sobrevaloración, mientras que una estimación basada en narrativas sugiere un valor de 151.55 dólares, lo que indica una subvaloración. Esta divergencia refleja la naturaleza especulativa de la acción.

Los riesgos macroeconómicos aumentan la incertidumbre. Si los mercados de criptomonedas permanecen en un rango estable o incluso disminuyen aún más, la narrativa de crecimiento de Robinhood podría verse afectada negativamente. Además…El segmento de los mercados de predicción representa solo el 2.5% de los ingresos.Y carece de una escalabilidad demostrada. Para que HOOD pueda mantener su impulso, debe diversificar sus fuentes de ingresos y demostrar su capacidad de resistir en un entorno de baja volatilidad… Un desafío enorme, especialmente en un sector propio de ciclos de auge y caída.

El Gambit de Reconstrucción: Mejores Servicios de Hogar y Finanzas

BETR)Tiene un ratio P/S de 4 veces.Está por encima del promedio de su categoría, que es de 1.2x, pero por debajo del valor justo estimado, que es de 4.5x. Aunque esto sugiere potencial, el hecho de que la empresa no sea rentable, marcada por pérdidas operativas y una volatilidad de 117% en un período de 12 meses, representa riesgos significativos.Los resultados de BETR para el tercer trimestre de 2025 mostraron una disminución en las pérdidas netas.Y el crecimiento de los ingresos también es positivo; la dirección proyecta que el EBITDA ajustado alcance un nivel de equilibrio para finales de 2026. Sin embargo, la constante pérdida de efectivo y los litigios relacionados con su director ejecutivo ensombrecen este optimismo.

Los riesgos macroeconómicos también son igualmente preocupantes. El modelo de negocio de BETR, que se basa en la reestructuración de hipotecas y préstamos sobre el valor de las viviendas, es sensible a las tendencias de los tipos de interés. Dado que la Reserva Federal indica un enfoque cauteloso hacia las reducciones de tipos de interés en 2026, la actividad de reestructuración podría seguir siendo baja. Además, la alta volatilidad y la falta de rentabilidad del negocio hacen que sea una inversión especulativa, adecuada únicamente para inversionistas dispuestos a asumir riesgos.

El innovador en dificultades: Forge Global

Forge Global (FRGE) es un ejemplo de los desafíos que implica escalar una plataforma de tecnología financiera en un entorno macroeconómico volátil. A pesar de un aumento del 10.6% en los ingresos en comparación con el año anterior, alcanzando los 21.26 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025…La empresa informó una pérdida neta de 51,5 millones de dólares.Y un multiplicador EV/EBITDA de -22.0x. Sus indicadores de valoración, como EV/Ingresos de 5.4x y un cociente P/E de -12.0x, destacan la falta de conexión entre el optimismo del mercado y la realidad financiera.

El análisis de escenarios para el año 2026 sugiere que los ingresos del mercado serán constantes y que las tarifas de conservación crecerán ligeramente. Sin embargo, los riesgos macroeconómicos son significativos. Una posible paralización del gobierno de los Estados Unidos podría perturbar el mercado de las ofertas públicas de acciones, algo que representa un importante factor de crecimiento para Forge. Además, la dependencia de la empresa en modelos de negocio no probados (por ejemplo, activos tokenizados) la expone a volatilidades regulatorias y de mercado. Para que FRGE pueda justificar su valoración, debe demostrar que tiene un camino claro hacia la rentabilidad y enfrentarse a una situación en la que la competencia impulsada por la inteligencia artificial se está intensificando.

Momento Contrario: Eli Lilly y Pagaya Technologies

A diferencia de los perfiles de alto riesgo de BETR, FRGE y HOOD, Eli Lilly (LLY) y Pagaya Technologies presentan narrativas de crecimiento más sostenibles.El cociente P/E de los jugadores del equipo LLY es de 32.2x.Es respaldado por un crecimiento anual del 41.4% en los próximos tres a cinco años, impulsado por el lanzamiento de medicamentos exitosos como Donanemab para el tratamiento del Alzheimer. Se espera que sus ventas aumenten un 42% en 2026. El índice P/E es elevado, pero esto refleja una fuerte visibilidad de las ganancias y poder de fijación de precios en un sector que está a salvo de los cambios macroeconómicos.

Pagaya Technologies, una empresa de tecnología financiera relacionada con pagos a plazo.Ofrece una propuesta de valor convincente, con un P/E de 6.5 veces.Y se proyecta un crecimiento de las ganancias del 274% en el año 2026. Su bajo índice de valoración y el alto crecimiento de sus ventas (28.4% en 2026) sugieren que su valor está subvaluado en relación con su trayectoria de crecimiento. A diferencia de las acciones especulativas de BETR o HOOD, el modelo de negocio de Pagaya, basado en la evaluación de crédito impulsada por la inteligencia artificial, se alinea con las tendencias macroeconómicas relacionadas con la inclusión financiera y los préstamos digitales.

Riesgos macroeconómicos: Una espada de doble filo

El contexto macroeconómico para el año 2026 es bastante incierto.Se proyecta que el crecimiento del PIB mundial será del 2.8%.Los Estados Unidos lideran con un porcentaje del 2.6, gracias a las reducciones impositivas y a la disminución de los costos arancelarios. Sin embargo, riesgos como la inflación persistente, el sobreinversión en inteligencia artificial y las tensiones geopolíticas (por ejemplo, los conflictos en el Medio Oriente) podrían provocar correcciones en los mercados de valores. Para acciones de alto crecimiento como HOOD y BETR, estos riesgos aumentan la volatilidad de sus valoraciones. Por otro lado, sectores como el de salud y el industrial, que se benefician de la eficiencia generada por la inteligencia artificial y del estímulo fiscal, ofrecen entornos más estables para empresas como LLY.

Implicaciones de la inversión

Para el año 2026, es necesario adoptar un enfoque selectivo. Los inversores que buscan oportunidades de alto riesgo pero con altos retornos podrían optar por HOOD o BETR, pero debido a la volatilidad de las criptomonedas y a las incertidumbres operativas, se deben aplicar medidas estrictas de control de riesgos. Por otro lado, LLY y Pagaya representan opciones más seguras, ya que ofrecen crecimiento además de un riesgo de valoración relativamente bajo. Por su parte, Forge Global sigue siendo una inversión especulativa, que requiere un monitoreo cercano de su camino hacia la rentabilidad.

En un año en el que coexisten factores económicos positivos y negativos, la diversificación entre sectores y clases de activos, junto con una gestión activa, será crucial.Como señala Goldman Sachs.La concentración del mercado en unas pocas acciones importantes genera preocupaciones en cuanto a su sostenibilidad. Los inversores deben equilibrar el optimismo hacia las innovaciones impulsadas por la inteligencia artificial con precaución contra la sobrevaluación, especialmente en las empresas tecnológicas relacionadas con criptomonedas y en los valores relacionados con este sector.

Prueba de la estrategia de inversión

Análisis de Rendimiento

El backtesting de la estrategia propuesta muestra un retorno mensual promedio del 15.4% durante su período de actividad, con un mínimo de pérdida del 9.1%. Aunque esto supera el retorno promedio del S&P 500, que es del 10.2%, también destaca la importancia de la gestión del riesgo, especialmente durante períodos de volatilidad elevada en las acciones relacionadas con criptomonedas como Robinhood. Los inversores que utilizan esta estrategia deben ajustar el tamaño de sus posiciones según su nivel de apetito por el riesgo y considerar la adición de filtros de volatilidad para mitigar posibles pérdidas en sectores con alto beta.

Pensamientos finales

A medida que el año 2026 se desarrolla, el panorama de las inversiones estará determinado por una delicada interacción entre las fuerzas macroeconómicas y la capacidad de ejecución de las empresas. La naturaleza de alto riesgo y alto retorno de empresas financieras especulativas como Robinhood y Better Home & Finance requiere una gestión activa y controles de riesgos rigurosos. Por otro lado, empresas más establecidas como Eli Lilly y Pagaya Technologies ofrecen una alternativa interesante para los inversores que buscan apreciación del capital, con menos exposición a las turbulencias macroeconómicas. En última instancia, un portafolio diversificado y activo, que combine innovación con prudencia, será el mejor en situarse para enfrentar las incertidumbres del próximo año.

Conclusión

El panorama de las inversiones en el año 2026 requiere un enfoque detallado, que tenga en cuenta tanto las dinámicas macroeconómicas como los factores específicos de cada empresa. Para aquellos dispuestos a manejar las complejidades de las empresas tecnológicas relacionadas con la financiación, una gestión estricta del riesgo es esencial. Para otros, aprovechar las oportunidades que ofrecen sectores más estables como la salud y la tecnología financiera, con eficiencias logradas mediante la inteligencia artificial, representa un camino más sostenible. Como siempre, alinear su estrategia de inversión con su perfil de riesgo y su horizonte temporal será crucial para tener éxito en un año en el que la volatilidad y las oportunidades coexisten.