YieldMax Apple Fund의 주간 ‘분배금’은 여러분의 수익에 대한 ‘임대료’와 같습니다.

이번 주의 검토 결과는 좋은 소식입니다. YieldMax AAPL Option Income Strategy ETF(APLY)는 주당 0.0452달러의 배당금을 지급했다고 합니다. 그냥 평범한 배당금일까요? 그렇지 않습니다. 투자자들이 이를 안전한 배당금으로 생각하기 전에, 이 배당금이 어디서 나온 것인지 알아보는 것이 중요합니다. 왜냐하면 그 원천이 어떻게 되느냐에 따라 4.5센트라는 금액의 실제 의미가 달라지기 때문입니다.

APLY는 회사처럼 이익을 지급하지 않습니다. 이는 주식형 펀드로서, 애플의 변동성을 활용하는 방식으로 운영됩니다. APLY는 애플 주식을 보유하고, 더 높은 가격에 주식을 매입할 수 있는 옵션을 판매합니다. 구매자들이 지불하는 프리미엄 금액을 받아주고, 그 프리미엄을 주주들에게 분기별로 지급합니다.애플의 가격과 비슷한 수준이며, 약 한 달 안에 만료됩니다.따라서 그 펀드는 오늘날 현금을 얻기 위해 애플의 미래 수익의 일부를 포기하는 것입니다.

바로 그 구조 때문에 화면에 나타나는 첫 번째 수치가 오해의 소지가 될 수 있습니다. 마지막 12개월을 살펴보면, APLY는 주당 약 4.25달러를 지급했으며, 펀드의 가격이 약 11.46달러라면 이는 약 36%의 수익률에 해당합니다. 이는 매우 높은 수치입니다. 하지만 이는 과거의 데이터를 바탕으로 계산된 수치이며, 당시에는 주간 지급액이 현재보다 훨씬 컸기 때문입니다. 시장의 변동성에 따라 분기별 지급액도 달라집니다.약 9센트씩입니다.현재는 0.0452달러에 불과합니다. 오늘의 수익률을 연간으로 환산하면, 그 수치는 4.25달러라는 공개된 수치보다 훨씬 낮습니다. 이는 쿠폰이 아니라, 옵션 시장에서 기꺼이 지불할 수 있는 금액입니다.

실제 트레이드를 보는 더 좋은 방법은 펀드의 자체 수익률만을 보는 것보다는, 올해의 두 투자 상품을 나란히 비교해 보는 것입니다. 애플은 지난 1년 동안 약 16% 상승했으며, 지난 4개월 동안은 25% 이상 상승하여 최고점에 근접했습니다. 반면, 애플과 비슷한 수익을 제공할 것으로 예상되는 APLY는 지난 1년 동안 약 14% 하락했으며, 52주 범위의 최저점 근처에서 거래되고 있습니다. 이것이 바로 제한된 상승 가능성입니다. 주가가 급격히 상승할 때…이 펀드의 판매된 콜 옵션은 스트라이크 가격보다 높은 수익을 회수해줍니다.그리고 그 주에 지불된 보너스 금액만으로는 그 손실을 충분히 보상할 수 없다.

이 수입을 얻는 사람에게 가장 중요한 부분은 바로 그 수익률입니다. YieldMax 홍보 자료에서는 다음과 같이 경고합니다.분배는 자본 회수로 분류될 수 있습니다.즉, 그 돈을 통해 얻은 수익보다는 자신의 자금이 다시 돌아오는 것입니다. 과거 1년 동안 해당 펀드는 현재 가치의 약 3분의 1만을 지급했으며, 그동안 펀드의 가격은 하락했습니다. 그러면 수입과 원금이 얽혀버립니다. 각각의 지급액 중 일부는 단순히 펀드가 여러 부분으로 자금을 되돌려주는 것일 뿐입니다. 그렇다고 해서 그 자금이 무가치한 것은 아닙니다. 총수익이 중요한 것이고, 재투자된 금액도 중요합니다. 하지만 이는 “수입은 안전하지만 가격만 문제인” 상황이 아니라는 의미입니다. 마치 보장된 수익을 가진 주택건설업체와 같은 경우가 아닙니다. 지급액의 크기는 당신이 얻지 못하는 이익의 크기입니다.

그렇다면 수익 투자자에게는 어떻게 되는가? APPLY는 단일 주식의 변동성을 수익으로 전환한 상품입니다. 이는 애플이 가파르게 상승하기보다는 안정적으로 성장할 것이라고 믿는 사람들에게 적합한 투자 방식입니다. 또한, 복리로 수익을 얻기보다는 직접 지급되는 수익을 원하는 사람들에게 적합합니다. 하지만 이는 퇴직 계획의 기반이 되는 상품은 아닙니다. 왜냐하면 그 “수익률”은 애플의 주주들이 기다리는 바로 그 것을 제한함으로써 얻어지는 것이기 때문입니다. 만약 이 상품을 보유한다면, 다양화된 수익 구조 속에서 하나의 투자 대상으로 여기고, 변동성이 줄어들면 수익도 감소할 것이라는 점을 기억해야 합니다. 또한, 그 분배금은 일반적인 소득으로 간주되어 세금이 부과됩니다. 만약 애플에만 의존하고 직접 애플 주식을 구입한다면, 그 더 느리지만 더 안정적인 배당금을 받는 것이 더 정직한 방법일 것입니다. 주당 4.5센트는 실제 돈이지만, 그것은 당신의 상승 가능성에 대한 임대료와 같은 것입니다. 항상 있을 것인 배당금이 아닙니다.