XRP의 조용한 성장 전략

이번 주에 가장 주목받은 헤드라인은 간단합니다. XRP Ledger 지갑을 사용하는 사람들이 보유한 XRP의 양이 사상 최고치에 도달했다는 것입니다.약 332,000온체인 분석 회사인 Santiment에 따르면, 시장은 이를 ‘축적’으로 해석합니다. 즉, 가격이 1.30달러에서 1.50달러 사이에서 고정된 상태로 유지되는 동안, 투자자들이 주식을 구입하는 것입니다.2026년의 대부분.

그 월렛의 수량은 실제로 존재합니다. 하지만 그 수치는 대부분의 사람들이 생각하는 것과는 다릅니다.

임계점에 관한 질문들

XRP의 현재 가격은 대략…$1.4110,000 XRP가 들어 있는 월렛에는 약 14,000달러가 있습니다. 이는 분명히 일반적인 소매 투자자들을 제외한 금액입니다. 하지만 이 월렛은 기관이나 거래소의 핫월렛, 혹은 기업의 금고와 같은 곳에는 해당되지 않습니다.산티멘트 자체도 이 척도가 “실제로 투자한” 사람들을 나타내는 지표이며, 그중에는 큰 규모의 투자자들도 포함된다고 언급하고 있습니다.이러한 구분은 중요합니다. 왜냐하면 시장의 논리는 헌신적인 소매업자들과 기관들의 신념을 혼동하는 경향이 있기 때문입니다. 하지만 문제가 발생할 때는 이 두 집단의 행동 방식이 서로 다릅니다.

2024년 중반 이후로, 이러한 지갑의 수는 여러 차례의 시장 변동에도 불구하고 꾸준히 증가해 왔습니다. 2월 초에는 약 4,500개의 지갑이 손실을 입었지만, 그 후 다시 상승세를 타면서 최고치에 도달했습니다. 이러한 회복력은 사람들이 자신감을 가지고 있다는 것을 나타냅니다. 또한, 이 분야의 투자자들은 오랫동안 자산을 보유해왔다는 것을 의미합니다. 자산을 축적하는 것은 수요가 있는 것을 나타내는 신호이며, 실제로 자산을 구매하는 것을 나타내는 신호는 아닙니다. 기꺼이 자산을 보유하는 사람들과, 실제로 자산을 이동시키는 사람들 사이에는 차이가 있습니다.

실제로 움직임이 일어나는 곳에서는, 그 이야기는 차트 패턴과는 거의 다르게 보입니다. 오히려 마치 인프라 프로젝트와 같은 모습을 하고 있습니다.

해결책의 각도

월렛을 쌓는 것에 관한 뉴스가 아닌 것은 다음과 같습니다. 2026년 3월, 리플의 주요 중개업체인 리플 프라임은 NSCC(미국의 거래 후 결제 시스템의 핵심 기관) 내에서 등록된 청산 참여자로서 운영을 시작했습니다. 이 회사는 자신만의 청산 코드를 가지고 있었습니다.3월 2일부터, 이러한 등록 방식을 통해 기관들이 거래 후 처리 과정을 XRP 레저에 직접 연결할 수 있게 됩니다..

이것은 파트너십이 아닙니다. 또한 시범 사업도 아닙니다.Ripple Prime는 골드만삭스, JPMorgan, 모건스탠리와 같은 회사들이 사용하는 동일한 거래 환경 내에서 운영됩니다. 즉, Ripple Prime은 공급업체가 아니라, 해당 거래 환경에 참여하는 단순한 참여자에 불과합니다..

참고로, DTCC는 NSCC를 운영하는 기관입니다. DTCC는 자체적인 토큰화 서비스를 구축해왔습니다.50개 이상의 회사가 참여했으며, 2026년 7월까지 처음으로 토큰화된 안전한 거래가 이루어질 예정입니다.Ripple Prime의 NSCC 인증을 통해, 이 플랫폼은 기존의 결제 시스템과 체인상의 결제를 연결하는 중개 역할을 할 수 있습니다. 하지만 시장에서는 XRP가 중개 자산이 될지, 아니면 더욱 분산된 생태계 내에서 여러 중개 자산 중 하나로만 존재할지는 아직 명확히 정해지지 않았습니다.

또한, 리플의 온더덴드 리퀘이티드 서비스도 주목할 만합니다. 이 서비스는 XRP를 중개 결제 수단으로 사용하는 국제 송금 서비스입니다.2025년 동안 1조 3천억 달러에 달하는 결제량이 처리된 것으로 알려져 있습니다.참고로, 이 수치는 리플 자체의 보고서와 파트너들의 주장에 근거한 것이며, 독립적인 제3자 기관의 확인 결과는 아닙니다. 이 수치는 대체로 타당하지만, 정확성은 보장되지 않습니다. 하지만 이를 통해 알 수 있는 것은, 리플이 진정한 결제 서비스를 구축해왔다는 점입니다. 반면, XRP의 가격은 지난 2년 동안 계속해서 일정 수준에 머물러 있었습니다. 즉, 제품은 발전하고 있지만, 토큰 자체는 여전히 그 상태에 머물러 있습니다.

왜 이러한 괴리가 생기는 걸까요?

바로 여기서 구조적 긴장이 나타납니다. 332,000개 이상의 지갑들이 14,000달러라는 한도까지 XRP를 저장하고 있습니다. 한편, 리플은 동시에 월스트리트의 결제 시스템에 통합되고 있습니다. 두 가지 상황이 병행되고 있지만, 서로 소통하지는 않습니다.

지갑의 성장 수치는 소매 시장에서의 신뢰도를 나타냅니다. DTCC와의 통합 상황은 기관급 인프라의 상태를 나타냅니다. 두 가지 정보 모두 가격 결정에 있어서 서로 다른 역할을 한다는 것을 보장하지 않습니다.

제 생각에 진짜 중요한 질문은 이렇습니다: 만약 Ripple Prime이 XRP Ledger를 통해 상당한 규모의 기관 거래를 처리하기 시작한다면, 그렇게 되면 XRP가 결제 수단으로서의 구조적 수요가 생길까요? On-Demand Liquidity도 이미 이러한 방식으로 작동합니다. 즉, 기관들은 현금을 XRP로 전환한 뒤, 그 후 다시 현금으로 전환하는 과정을 반복함으로써, 짧지만 지속적인 수요 압력을 만들어냅니다. Ripple Prime의 중개 활동도 증권 청산 분야에도 이런 방식을 적용할 수 있을 것입니다. 전달 메커니즘도 비슷합니다. 각 청산된 거래에는 XRP가 필요하므로, 매수 주문은 입력 시점에서, 매도 주문은 출력 시점에서 이루어집니다. 총 수요는 보유 기간 동안 유입량이 유출량을 초과하는지에 따라 결정됩니다.

그 메커니즘은, 입찰가가 충분히 높아서 지속적인 경쟁이 이루어질 수 있을 때만 작동합니다.보고에 따르면, Ripple Prime는 2025년에 3조 달러가 넘는 거래량을 기록했습니다.하지만 반드시 XRP를 결제 수단으로 사용하는 것은 아닙니다. 일부 거래는 리플의 전통적인 금융 기술 제품을 통해 이루어집니다. XRP에 의존하는 거래와 그렇지 않은 거래의 비율이 무엇인지는 중요한 정보이며, 이 정보는 매우 중요합니다.

무엇이 그 틀을 바꿀 수 있을까?

저는 월렛 기록보다는, 앞으로 어떤 일이 일어날지에 더 관심이 있습니다. 몇 가지 신호만 있으면, 기관들이 실제로 움직이고 있는지 알 수 있을 것입니다.

• 우선, 리플 프라임이 총 청산량과는 별도로 XRP에 특화된 거래량 데이터를 공개하는지 여부입니다. 이러한 구분 없이는, 3조 달러라는 금액 중에서 실제로 XRP와 관련된 금액이 얼마인지 알 수 없습니다.
• 둘째, 다른 NSCC 참여자들이 Ripple Prime을 통해 XRPL로 결제를 처리하기 시작할지, 아니면 Ripple이 여전히 유일한 결제 경로로 남을지는 불분명합니다. 아키텍처는 한 가지 문제이지만, 기업들 간의 채택 여부는 또 다른 문제입니다.
• 세 번째로, XRP의 온체인 결제 활동이, 투기적인 거래량과는 별개로, 기관들이 참여하는 시점에 따라 증가하기 시작하는지 여부입니다.

SEC가 내린 2023년의 판결에 대한 항소는 2026년 4월에 자발적으로 기각되었습니다. 이로써 암호화폐 분야에서 가장 오랫동안 지속된 규제 문제도 종결되었습니다.그로 인해, 이전에는 규제를 받는 기업들에게 너무 위험한 상황이었던 분야에 있어서도 기관들이 참여할 수 있는 길이 열렸습니다. 하지만 실제로 그들이 그 길을 따라 나아갈지는 또 다른 문제입니다.

구조적 내용을 읽는 것

제가 말하고 싶은 것은 이렇습니다. 지갑을 통해 돈을 모으는 방식은 흥미롭긴 하지만, 이것이야말로 주된 이야기는 아닙니다. 진짜 중요한 것은, 리플이 결제 및 청산 분야에서 XRP를 결제 수단으로 활용하는 비즈니스 모델을 구축했는지, 그리고 그 비즈니스가 충분히 빠르게 성장하여 소비자들이 감당할 수 있는 수준을 넘어서는 수요가 발생하는지를 알아보는 것입니다.

만약 답이 ‘예’라면, 현재의 가격 변동은 수요 구조가 바뀌기 전의 평온한 상황과 유사합니다. 반대로, 만약 Ripple Prime의 거래량이 여전히 적다면, 혹은 DTCC의 자체 토큰화 서비스가 선호되는 방법이 된다면, 그러면 지갑의 성장은 소비자들의 심리 변화를 나타내는 지표일 뿐이며, 그 자체로는 큰 변화를 가져오지 않을 것입니다.

인프라는 현재 구축 중입니다. 문제는, 그 열차들이 실제로 XRP 트랙을 이용하여 운행할 수 있을지 여부입니다.