XRP ETF의 연속적인 상승은 오류일 뿐, 실제로의 움직임은 아닙니다.

이번 주에 등장하는 모든 녹색 칸의 헤드라인은 같은 이야기를 전해줍니다. 즉, XRP 거래소 상장 펀드에는 자금이 유입되고 있는 반면, 비트코인의 환급액은 증가하고 있다는 것입니다. 이는 돈이 ‘왕’에서 빠져나와 ‘약자’에게로 흘러가는 현상으로 해석될 수 있습니다. 하지만 그 아래에 숨겨진 진실을 보면, 그건 결코 그런 것이 아닙니다. 그건 단순한 오차일 뿐입니다.

크기부터 시작하세요. 그렇지 않으면 그 정보가 더 이상 정확하지 않게 됩니다.

전체 미국의 XRP ETF 제품군은 약 14억 달러 규모의 자산을 보유하고 있습니다. 비트코인 관련 ETF 제품들도 마찬가지입니다.약 999억 5000만 달러를 보유하고 있습니다.그건 10대1의 차이가 아니라, 70대1의 차이입니다. 어떤 날에도 배관 관련 문제는 두 가지 중 하나를 고려해야 합니다. 하나는 날씨이고, 다른 하나는 바람입니다.

그 반점은 실제로 존재하며, 점점 사라지고 있어요.

녹색 줄무늬 자체는 실제입니다. Spot XRP 펀드가 예치된 것입니다.8주 연속 순수 유입이 발생함9월 5일까지 주중 약 1,900만 달러를 기록했습니다. 하지만 그걸 제대로 평가해야 합니다.지난 주의 약 1억 1천만 달러에서 83% 감소했습니다.그 주는 2026년에서 가장 좋은 주였습니다. 하지만 그 느려지는 주는 다시 붉은 수요일과 0의 유량을 보이는 금요일로 끝났습니다. 1억 1천만 달러에서 1천9백만 달러로 줄어드는 속도는 동력이 없는 것입니다. 그건 단지 열이 식어가는 것에 불과합니다.

이제 읽는 사람들에게 가장 중요한 부분은 제가 말한 대로입니다. “성장”의 상당 부분은 사실 새로운 자금이 아닙니다. 8월 말에는 XRP ETF의 순자산이 약간 증가했습니다.4억 700만 달러인 반면, 신규 예치금은 단지 1억 1천1백만 달러에 불과했습니다.나머지는 XRP의 실제 가격이 상승한 것뿐입니다. AUM도 증가했는데, 그 이유는 자금이 보유하고 있는 자산의 가치가 높아졌기 때문이며, 누군가가 새로운 화폐를 투자해서 그런 것이 아닙니다. 플라밍 목적상으로는, 이것은 수표를 쓰는 것과 시장가격에 기반한 가치평가의 차이와 같습니다.

실제의 한계 입찰가가 있는 곳

비트코인은 이 시장의 분위기를 결정하는 요소입니다. 9월 초까지의 3주 동안 비트코인 자금은 총 38억 달러가 모였습니다.9월 3일에는 하루에 731백만 달러가 벌어졌습니다. 이는 1월 이후 최고의 일일 수익으로, 그 중에서도 블랙록의 IBIT가 454백만 달러를 기록했습니다.그러자 그 줄이 끊겼다.9월 7일 주에 약 4,660만 달러의 순 출금이 발생했습니다.그리고 자산총액은 여전히 그대로입니다.2026년에 약 10억 달러가 소요될 예정입니다.그러므로 “구제가 증가한다”는 표현이 사실입니다. 다만 이 복잡한 상황에서는 빨간색이 기본 색상이고, 녹색은 일시적인 상태일 뿐입니다.

그 메커니즘은 ‘창조’와 ‘환매’의 과정이며, 그것이 바로 전체 과정입니다. 비트코인 ETF 주식을 만들 때는 허가된 참여자가 실제 비트코인을 구입하여 예탁합니다. 이는 시장에서의 매수 행위입니다. 반대로 환매할 때는 AP가 비트코인을 신탁기관에서 가져와 다시 시장에 판매합니다. 이는 공급입니다. 995억 달러라는 규모를 보면, 비트코인 ETF는 전체 자산 클래스 중에서 가장 작은 규모의 매수가 됩니다. 그저 더 이상 추가하지 않는 것만으로도 충분합니다. XRP의 경우도 마찬가지입니다.9월 9일에 160만 달러의 자금이 유입되었습니다.이것은 비가 내리지 않아서 가뭄이 해소되는 것과는 전혀 관련이 없다.

가격을 보면, 시장의 상황이 좋지 않았다는 것을 알 수 있습니다. 비트코인은 하루에 731백만 달러의 매출을 기록했지만, 가격은 여전히 7만 2천 달러 중반대로 떨어졌습니다. 이는 역대 최고가보다 약 40% 낮은 수치입니다. 유입량은 긍정적인 신호이지만, 신용 상황이 악화되고 있는 상황에서는 몇백만 달러도 그 영향을 상쇄할 수 없습니다.

여러분이 내리는 결정에 있어서 그 의미는 무엇인가요?

ETF의 ‘녹색 스트라이크’는 해당 펀드의 자금이 시장에서 중요한 역할을 할 때 중요합니다. 이는 비트코인의 역할이며, 에테르루니움도 어느 정도 그 역할을 합니다. 14억 달러 규모의 펀드가 995억 달러 규모의 복잡한 시장에 놓여 있는 상황에서는 ‘녹색’이라는 표현은 단지 부연 설명일 뿐입니다. 7배 감소한 자금 유입을 증거로 삼아, 그것을 성공의 신호로 여기면, 그건 단지 부연 설명일 뿐입니다.

진실된 정보는 그다지 흥미롭지 않은 것입니다. 이 시장의 변동성은 비트코인 ETF에서 나타나는데, 그 가격은 올해 들어 가장 높은 수준이며, 다른 알트코인들의 긍정적인 성과도 그를 상쇄할 수 없습니다. 회복은 통화 신용 체계가 안정되면서 가능할 것이며, XRP가 9번째 긍정적인 주를 기록하는 것과는 관련이 없습니다.