XRP는 올해 26% 하락했습니다. 그 이유는 ‘Unlock Calendar’에 나와 있습니다.

XRP와 관련된 첫 번째 화면으로 열어야 하는 것은 가격 차트가 아닙니다. 그곳은 에스크로 정보입니다.

매달 첫날마다, 2017년에 리플이 체결한 계약들에서 10억 개의 XRP가 발행됩니다. 이 발행은 블록체인의 규칙에 의해 확인되며, 언론 보도나 다른 방식으로는 확인될 수 없습니다. 이는 일정에 넣어서 기록할 수 있는 사건입니다. 가격 예측이라는 것은 이번 주에 모든 뉴스에서 자주 언급되는 것처럼, 여기서는 별로 유용하지 않습니다. 왜냐하면 XRP의 2026년 시점에서는 이미 그 실험이 끝났기 때문입니다.

그 실험의 결과부터 시작해 보죠. XRP는 올해에 약 26% 하락했으며, 지난 250일 동안은 약 35% 하락했습니다. 현재 가격은 $1.35 정도이며, 52주 최고가는 $3.18입니다. 그런 다음, 그 기간 동안 “강세” 상황이 있었던 부분을 추가해 보겠습니다.SEC의 소송은 2025년 8월에 끝났습니다.그리고 미국의 XRP ETF도 출시되었습니다. 법적 규정이 명확해지고, 기관용 상품도 존재합니다. 하지만 그럼에도 불구하고 토큰 가격은 올해 내내 하락했습니다. 예측된 전망은 데이터 자체로는 실패합니다. 공급 측면에서 발생하는 문제가 긍정적인 소식보다 더 큰 영향을 미치고 있습니다.

이것이 그 메커니즘입니다. 리플의 공급량은 시장이 아니라 일정에 의한 것입니다. 2017년 말에…550억 XRP를 월간 에스크로 계약에 잠그었습니다.장부에 의해 강제됩니다. 매달 약 10억 개의 코인이 리플의 계정으로 입금됩니다. 리플은 그 중 6억에서 8억 개를 다시 잠급니다.실제로 유통되는 금액은 2억에서 4억입니다.중요한 것은 그 달에 출시되는 내용이 과도하게 많아지는지 여부가 아닙니다. 대개는 그렇지 않죠. 중요한 것은 요구량과 비교했을 때 그 일정의 규모가 어떠한지입니다.

잠시 그 비교를 생각해보세요. 1년 이상의 시간이 흘러간 후에…미국 전체의 스폿 ETF 제품군에는 약 11.2억 XRP가 포함되어 있습니다.총 공급량의 약 1.1%에 해당합니다. 한 달 동안의 Escrow 발행량은 10억 XRP입니다. ETF 산업에서 구입된 모든 자산은 단 한 달 안에 Escrow를 통해 재충전될 수 있으며, 매달 순환하는 금액은 ETF가 보유한 전체 자산의 5분의 1에서 3분의 1에 불과합니다. 전체 시장을 고려해보면, XRP는 약 850억 달러 규모의 토큰인데, 기관들의 보유량은 총 공급량의 단지 1.1%에 불과합니다. 이것이 바로 법적 및 제품 관련 뉴스에서는 언급되지 않는 수요 부족 문제입니다.

그것이 바로 관찰 결과입니다. 이제 두 가지 해석이 있습니다. 왜냐하면 ‘잠금 해제’는 어떤 방향도 아닌 것이기 때문입니다.

곰의 전망은 위와 같은 계산 결과입니다. 예정된 공급량은 기관들의 구매 활동을 능가할 정도로 많습니다. 황소의 전망은 그러한 공급량이 이미 알려져 있기 때문에 가격이 그에 맞게 책정된다는 것입니다. 9월 1일은 이러한 상황을 확인할 수 있는 좋은 시기입니다. 이번 달에는 약 14억 달러에 해당하는 10억 XRP가 발행되었습니다.XRP는 잠금 해제 전 가격보다 높은 수준을 유지하고 있습니다.그 후의 날들에… 한편으로는 흐름 패턴이 중요한 방식으로 녹색으로 변했습니다.XRP ETF는 2026년에 1억 1천만 달러로 최고의 주간 실적을 기록했습니다.이달 초에, 그리고XRP는 순 유입량을 기록한 유일한 주요 미국 암호화폐 ETF였습니다.9월 8일에는 비트코인, 에테르루니아, 솔라나 모두 유출이 발생했습니다. 다만, 현재는 수요가 공급을 초과하고 있습니다. 올해 여전히 적자인 이유는 이러한 유출량이 너무 작고 일시적이기 때문입니다. 매달 순수 공급량이 늘어나는 상황에서 이런 유출량은 그 차이를 메우지 못합니다.

리플의 스테이블코인은 그저 작은 중요도만을 가지는 것이며, 그 이상의 가치는 없습니다. 왜냐하면 이런 숫자는 토큰을 구매하지 않아도 긍정적인 신호로 해석될 수 있기 때문입니다.RLUSD는 8월에 20억 달러의 시장 가치를 기록했습니다.거의 10억 개가 XRP Ledger에 존재합니다. 이는 체인상의 유동성을 높이고 결제 기능을 향상시키는 역할을 합니다. 하지만 소수의 XRP 구매자만을 만들어내지는 못합니다. XRP는 달러와 연동된 토큰입니다. 유용성에 대한 평가를 할 때는 그 값을 고려해야 하며, 가격을 평가할 때는 그 값이 Ledger에 기록되어 있지 않습니다.

오늘 밤의 체크리스트는 예보 대신 그 방법을 사용하는 것입니다. 매달 첫째 날에는 에스크로에서 들어오는 금액과 그 금액이 어디에 머물고 있는지 확인해야 합니다. 즉, 헤드라인 수치가 아니라 실제 금액이 중요합니다. 매주에는 ETF의 순유동량을 그 금액과 비교하여 기관의 수요가 계획을 충족시키는지 확인해야 합니다. 또한, 그 금액이 어디로 가는지도 주의해야 합니다. 만약 그 금액이 거래소로 이동한다면 매도 압력이 생기고, 에스크로에 남아 있다면 아무런 영향이 없습니다. 세 가지 체크가 필요한데, 모두 화면을 통해 확인할 수 있으며, 어떤 것도 예측이 필요하지 않습니다.

“공급 일정과 ETF 수요의 대립”이라는 계획에는 만기일이 있으니, 실행하기 전에 반드시 명확히 정해두는 것이 좋습니다. 비율이 바뀌면 이 계획도 더 이상 적절하지 않습니다. 예를 들어, 미국의 CLARITY 법안이 통과된다면…리플은 평소보다 더 많은 금액을 분기별로 배포하기 시작했습니다.방정식의 공급 측이 증가하고, ‘곰’의 요구량도 커진다. 반대로, ETF 보유량이 한 달 동안의 기관 수요를 초과할 경우, 그 과도한 요구량이 완전히 사라진다. 매달 Escrow가 다시 잠기는 날에 그 비율을 다시 확인해야 한다. 계획이 실제 상황과 일치한다면, 그때 거래를 해야 한다.