WLFI의 5B 달러 규모의 담보 베팅: 돌로미티에 4억 4천만 달러의 유동성 손실을 초래함

이러한 차입 행위의 규모는 엄청납니다. 단 5일 동안에만 월드 리버티 파이낸셜의 자산을 약…30억 개의 WLFI 거버넌스 토큰이것은 돌로미티 대출 프로토콜에서 담보로 제공된 자산입니다. 이러한 대규모 담보 제공 덕분에 5,044만 미국 달러 상당의 대출이 가능해졌습니다. 그 결과, 풀의 활용률은 100%를 넘어서게 되었으며, 결국 -232,000 토큰이라는 부정적인 유동성 상태가 발생했습니다. 이로 인해 미국 달러의 공급량이 사실상 고갈되었습니다.

이 담보 자산의 명목상 가치는 매우 큽니다. WLFI의 거래량이 역대 최저 수준에 머물고 있기 때문에, 30억 개의 토큰의 가치는 대략…4억 6천만 달러이러한 집중력은 매우 중요합니다. 이제 이 집중력이 중요한 역할을 합니다.돌로마이테가 제공한 8억 2,540만 달러 규모의 자산 중, 절반 이상이 그렇습니다.이 위치는 너무나 크기 때문에, 프로토콜의 전체 예금 금액을 압도할 정도입니다. 이로 인해 단일 장애점이 발생하게 됩니다.

즉각적인 유동성 문제가 심각했습니다. 대출 사건으로 인해 1달러 상당의 자금이 소진되었고, 그 결과 예금 수익률은 35.81%로 급등했으며, 대출 비용도 30%에 달했습니다. 이러한 상황은 시장의 긴급 상황을 나타내며, 금융기관들은 수익을 얻으려고 하지만, 부정적인 유동성 상황 때문에 돈을 인출할 수 없는 상태입니다. 이러한 상황은 시장에 큰 혼란을 초래했습니다.WLFI의 가격이 약 10% 하락했습니다.이로 인해, 담보물에 대한 긴급 처리 문제가 발생할 수 있습니다.

위험 기계: 가벼운 토큰, 높은 레버리지, 그리고 강제 청산

가장 중요한 취약점은 바로 토큰의 유동성입니다. WLFI는…실제 시장의 수준이 거의 존재하지 않습니다.이것은 전형적인 “펌프 앤 덤프” 전략의 예시입니다. 이러한 얇은 거래 기반 때문에, 아주 적은 양의 주식을 판매해도 가격이 급격히 하락할 수 있습니다. 최근에 그런 일이 발생했습니다.거의 10%나 감소하여 역대 최저 수준에 도달했습니다.그것은 불안정성의 전조입니다. 만약 토큰의 가격이 더욱 하락한다면, 7,500만 달러에 해당하는 부채를 지탱하고 있는 담보 자산도 사라질 수 있습니다.

이는 명백한 부실채권 상황을 만들어냅니다. 담보물의 실제 가치는 높지만, 시장에서의 매각 가능성은 낮습니다. 만약 강제 청산이 발생한다면, 프로토콜은 WLFI 토큰을 팔아서 대출자들에게 지불해야 할 것입니다. 토큰의 가치가 낮기 때문에…비교적 낮은 유동성그런 판매 조건이라면, 가격은 더욱 하락할 가능성이 높습니다. 그 결과, 돌로미테의 대출자들은 손실을 입게 됩니다. 부채 금액은 7,500만 달러이지만, 담보물의 회수 가능한 가치는 훨씬 적을 수 있습니다. 이 경우, 대출자들은 담보물을 전혀 회수할 수 없는 손실을 입게 됩니다.

자금의 이동 과정에는 또 다른 위험이 따릅니다. 대출받은 스테이블코인 중 4천만 달러가 코인베이스 프라임으로 전달되었습니다. 이는 기관들이 이러한 자금을 화폐로 전환하거나 대규모 거래에 사용하고 있음을 나타냅니다. 프로토콜의 유동성을 이용해 내부 인사들의 자금을 조달하는 것은, 프로토콜의 성장을 위한 것이 아니라, 내부 인사들의 자금을 조달하기 위한 목적으로 사용된다는 점에서 문제가 있습니다. 이러한 행위는 거버넌스 측면에서도 우려를 불러일으킵니다.

시장에 미치는 영향과 주의해야 할 점들

시장의 반응은 매우 부정적이었습니다. 대규모 차입에 관한 소식이 전해지자 시장에서는 큰 혼란이 일어났습니다.WLFI의 가격이 약 10% 하락했습니다.이 수치는 역대 최저 수준입니다. 이러한 급격한 하락은 해당 이벤트가 가져온 직접적인 가격 영향을 나타내는 것으로, 시장에서는 토큰의 유동성이 부족하고 높은 레버리지가 적용된다는 점에 대한 우려가 반영되고 있습니다.

동시에, 대출로 인해 발생한 인위적인 희소성으로 인해 수익률이 극도로 높아졌습니다. Dolomite에서 제공되는 1달러 대출 상품의 연평균 수익률은 엄청나게 높아졌습니다.35.81%이러한 수익률 낮은 상황은 시장의 압박을 분명히 나타내는 신호입니다. 대출 기관들은 수익률을 높이려고 하지만, 유동성 부족으로 인해 자금을 인출할 수 없습니다.

다음에 어떤 움직임이 일어날지를 결정하는 세 가지 중요한 요인들이 있습니다. 첫째, 그런 움직임을 주의 깊게 관찰해야 합니다.WLFI에서의 가격 회복자산 청산에 대한 우려를 줄이기 위한 조치입니다. 둘째, 채무 상환 상황을 주의 깊게 모니터링해야 합니다. 그렇게 하면 위험한 상황이 완화될 것입니다. 세 번째이자 가장 불안정한 시나리오는…강제 청산 사건해당 토큰의 시장 규모가 거의 없기 때문에, 이러한 판매로 인해 가격이 더욱 하락할 가능성이 높습니다. 이는 더 큰 시장 반응을 유발할 수 있으며, 그 결과 Dolomite 프로토콜과 그 대출 기관들에게도 위험이 전파될 수 있습니다.