에너지 비용이 급증함에 따라 미국의 도매가가 상승했습니다.

8월에 미국의 도매가는 상승했으며, 이는 연방준비제도가 금리를 결정하기 전 며칠 전에 인플레이션 문제가 다시 주목받게 되는 상황입니다. 최종 수요를 나타내는 생산자 가격 지수(PPI)는 7월에 비해 계절적 조정 후 0.4% 증가했습니다.다우존스 컨센서스 추정치조정되지 않은 기준으로 볼 때, 해당 지수는 지난 12개월 동안 5.4%였으며, 여전히 매우 높은 수준이었습니다.중앙은행의 2% 목표.

월간 주요 수치는 예상에 부합했지만, 데이터의 구성은 비용 압력이 여전히 존재한다는 것을 보여주며, 가격 안정성을 달성하는 데 어려움을 초래합니다. 증가의 주된 원인은 최종 수요에 따른 에너지 비용이었습니다.8월에 4.2% 상승했습니다.이 증가는 주로 디젤 연료 가격이 24.1%나 급상승한 것 때문입니다. 이 하나만으로도 그 정도의 증가를 초래했습니다.전체의 3분의 1 이상생산물의 증가입니다. 에너지의 불안정성은 지속적인 지정학적 긴장과 밀접하게 연관되어 있습니다. 특히 미국과 이란 간의 갈등이 다시 시작된 것이 그 원인이며, 이러한 상황은 계속되고 있습니다.원유 가격이 100달러 이상을 유지하고 있다.단철통.

불안정한 에너지 부문을 제외하고는, 보고서에 따르면 기본적인 인플레이션은 여전히 높은 상태입니다. 최종 수요 상품은 1.1% 증가했습니다.서비스 가격이 0.1% 상승했습니다.서비스 카테고리 내에서,운송 및 창고 관리 비용이 2.3% 증가했습니다.더 넓은 물류적 압박을 반영하는 것입니다. 식품과 에너지를 제외한 핵심 PPI 지수를 보면, 인플레이션이 정책 입안자들이 기대했던 것만큼 빠르게 완화되지 않고 있습니다. 식품, 에너지, 무역 서비스를 제외한 핵심 지수는…이달에 0.3% 상승했습니다.그리고 전년 대비 4.7% 상승했습니다. 핵심 서비스와 중간 비용의 이러한 지속적인 증가 추세는 제조업체들이 지속적인 원자재 가격 압박에 직면하고 있으며, 이는 결국 소비자에게까지 영향을 미칠 수 있다는 것을 의미합니다.

최신 PPI 보고서에 따르면 8월 인플레이션은 어떻게 되나요?

8월 PPI 데이터는 미국 경제 내에서 가격 압력이 어디서 발생하는지에 대한 세부적인 정보를 제공합니다. 노동통계국에 따르면, 최종 수요 상품의 증가는 주로…에너지 관련 카테고리들중간 수요를 위한 가공된 에너지 제품의 수량은 7.3% 증가했습니다.중간 수요를 위한 처리되지 않은 상품들연간 12.8%의 성장률을 기록했으며, 그 중에서도 비금속 스크랩과 원유가 가장 큰 역할을 했습니다. 이러한 수치들은 현재 인플레이션의 원인이 공급 측면에 있을 뿐이며, 광범위한 임금-물가 상승으로 인한 것이 아니라는 것을 보여줍니다.

하지만 서비스 부문의 낙인 현상도 연방준비제도에게는 우려스러운 문제입니다. 최종 수요 서비스가 3개월 연속 증가했는데, 이는…운송 및 창고 관리 분야에서 2.3%의 증가서비스들입니다. 화물 운송에 관한 트럭 서비스의 가격은 2.0% 상승했으며, 이는…물류 비용도 에너지 비용과 함께 증가하고 있습니다.또한, 병원 외래 및 입원 치료를 포함한 의료 서비스 비용도 증가했습니다.0.4%와 0.5%의 가격 상승각각의 서비스 부문 구성요소들은 연방준비제도가 선호하는 인플레이션 지표인 개인 소비 지출(PCE) 가격 지수에 큰 영향을 미치기 때문에, 통화정책 결정에 매우 중요합니다.

이 보고에 대한 시장의 반응은 즉각적이고 결정적인 것이었습니다. 미국 주식 시장 선물가격은 하락했습니다.채권 수익률이 급격히 상승했습니다.출시에 따라, 10년물 트레저 채권의 수익률은 4.85%를 넘어서며, 2023년 11월 이후 최고 수준에 도달했습니다. 투자자들이 가격을 재평가했기 때문입니다.더 엄격한 통화 정책의 가능성더 강한 인플레이션 상황도 위험 자산에 압력을 가했습니다. 비트코인 가격은 78,000달러 아래로 하락했고, 이로 인해 4억 9천만 달러의 현금 인출이 발생했습니다. 이는 더 높은 수익률 때문입니다.보유하는 데 드는 기회비용반응하지 않는 자산들입니다. 즉각적인 매도가 있었음에도 불구하고, 실물 ETF를 통한 기관의 수요는 여전히 강력합니다.21.9십억 달러에 달하는 순 유입금이 발생했습니다.지난 30일 동안.

PPI 보고서가 연방준비제도의 금리 결정에 어떤 영향을 미칠까요?

8월 PPI 데이터가 발표된 이 시점은 미국의 통화 정책에 있어 매우 중요한 순간입니다. 연방준비제도의 다음 금리 결정이 9월 15일-16일에 있을 예정이기 때문에, 이 데이터는 매우 중요합니다.시장 기대치가 상당히 변동되었습니다.출시 전에 시장은 금리 인하 가능성이 높다고 예상했습니다. 하지만 예상보다 높은 PPI 지수가 발표되면서 시장의 예측은 금리 인상 방향으로 바뀌었고, 시장 가격도 그에 맞게 변동했습니다.25베이스포인트의 결과가 나올 확률은 64%입니다.9월 회의에서 증가될 예정입니다.

이러한 강경한 가격 책정은 주로 인플레이션 지표의 지속적인 특성에 기인합니다. 케빈 워시 연준 의장은 최근 잭슨홀 심포지엄에서 연설을 통해 이 점을 강조했습니다.제한적인 정책을 유지해야 하는 필요성인플레이션이 제대로 통제되기 전까지는 그렇게 될 수 없습니다. 8월 PPI 보고서를 보면, 가격 압력이 기대했던 것만큼 빠르게 줄어들지 않는다는 것을 알 수 있습니다. 따라서 현재 시장에서는 약간의 불확실성이 존재합니다.90%의 확률로 적어도 하나는 있을 것이다.연준의 12월 회의에서 금리 인상이 결정될 예정입니다.

이 데이터는 연준의 두 가지 목표를 복잡하게 만든다. 8월의 강력한 고용 현황은 노동 시장이 견고하다는 것을 보여주었지만, PPI 보고서에 따르면 이러한 경제적 강점이 실제로 어떤 결과로 나타나는지는 불분명하다.건강한 상황이 아닌, 지속적인 인플레이션 상황임금 상승 문제입니다. 만약 연준이 금리를 그대로 유지하기로 결정한다면, 인플레이션 기대치가 안정되지 않을 위험이 있습니다. 반대로, 금리 인상은 경제를 더욱 침체시킬 수 있으며 금융 시장에도 압박을 가할 수 있습니다. 모건스탠리의 일부 분석가들은 연준이 금리를 그대로 유지할 가능성이 있다고 주장합니다.PCE에 대한 새로운 방법론적 변화가 예상됩니다.인플레이션 계산 방식 때문에 실제 인플레이션 수치가 낮아질 수도 있습니다. 하지만 즉각적인 데이터를 보면 “더 높은 수준의 금리” 환경이 나타나고 있습니다.

투자자들은 곧 발표될 CPI 보고서에서 무엇에 주목해야 할까요?

PPI 데이터를 보면 도매 비용이 상승하고 있음을 확인할 수 있습니다. 이제 주목해야 할 것은 금요일에 발표될 소비자 물가 지수(CPI) 보고서입니다. CPI에서는 PPI에서 나타난 에너지 및 물류 비용의 압박이 실제로 해소되었는지 여부가 드러날 것입니다.소비자에게 전달되는 단계소비자 물가가 생산자 물가와 함께 상승한다면, 연방준비제도의 금리 인상이 타당하다는 판단이 되며, 아마도…통화당국의 수익률과 달러 가치를 높이 유지하기.

투자자들은 단순히 주요 CPI 수치만을 확인하는 것이 아니라, 그 근본적인 요소들도 주의 깊게 살펴야 합니다. 구체적으로, 시장은 인플레이션의 징후를 찾으려 할 것입니다.핵심 서비스 및 쉼터이는 지수에서 가장 민감한 구성 요소들입니다. 높은 CPI 수치는 9월 금리 인상에 대한 기대를 더욱 강화시킬 수 있으며, 그 결과 주식과 암호화폐 시장에서 다시 한 번 변동성이 나타날 수도 있습니다. 반대로, 낮은 CPI 수치는 위험 자산의 가격을 안정시킬 수 있습니다.

거시 데이터와 자산 클래스 간의 상관관계는 이전보다 더욱 강한 경우가 없습니다. 고금리 환경에서는 일반적으로 성장주와 장기 채권의 가치가 하락합니다.강해진 달러는 부담이 될 수 있습니다.다국적 기업의 수익입니다. 시장이 PPI 데이터를 받아들이는 과정에서, 트레이더들은 미국 달러 지수(DXY)와 재무부 채권 수익률을 주시해야 합니다.인플레이션에 의한 움직임과 암호화폐 전용 유동성 현상앞으로의 날들은 연방준비제도가 더욱 긴축적인 정책을 취해야 하는지, 아니면 여전히 조정할 여지가 있는지를 결정하는 데 매우 중요할 것입니다.

결국, 8월 PPI 보고서는 인플레이션이 여전히 경제 환경에서 중요한 문제라는 점을 상기시켜줍니다. 주요 수치는 예상에 부합했지만, 에너지 관련 충격과 서비스 부문의 어려움으로 인해 2% 목표에 도달하는 과정이 순탄하지 않다는 것을 알 수 있습니다. 투자자들에게는 이러한 데이터가 방어적인 태세를 유지하고 연방준비제도가 가격 상승에 어떻게 대응하는지를 면밀히 관찰하는 것이 중요하다는 것을 보여줍니다.