와쉬는 비트코인에 자신이 원하는 축복을 주었습니다. 그러자 마진 달러의 가치가 상승했습니다.

주말이 지나갈수록 상황이 점점 터무니없어졌습니다. 비트코인의 가격은 잭슨홀에서 약 80,000달러에 도달했습니다.미국 현금형 ETF에 8일 연속 자금 유입이 발생했으며, 한 달 동안 30억 달러 이상이 들어왔습니다. 이는 2026년 최고의 기간으로, 대부분은 블랙록의 IBIT를 통해 이루어졌습니다.그리고 암호화폐 트레이더들은 Fed 새 의장에 대해 두 가지 전략을 사용해 투자를 했습니다. 케빈 워시는 비관적인 태도를 보였고, 그 결과 비트코인 가치가 상승했습니다. 반면, 다른 사람들은 비관적이지 않은 태도를 보여서 비트코인 가치가 하락했습니다. 간단하고 명확하지만, 중요한 점은 그 전략이 잘못된 것이라는 것입니다.

모두가 말하는 비트코인의 향후 움직임을 결정할 수 있는 발표가 금요일 아침에 이루어졌으며, 와시는 업계에 진정으로 자랑할 만한 정보를 제공했습니다. 이 심포지엄의 주제는“금융 혁신: 결제 및 정책에 미치는 영향”그는 암호화폐를 함께 사무실로 가져왔습니다. 그가 소유한 자산들은 나중에 윤리적 규정에 따라 처분되었고, 비트코인은 40세 미만의 투자자들을 위해 “새로운 금”이라고 불렸습니다. 그는 그 자산들을 연준의 관리하에 두었습니다. 그는 인공지능과 토큰 발행을 새로운 생산 요소로 보았으며, 선도적인 연구소에서 매년 발생하는 토큰 판매액이 1000억 달러를 넘는다고 지적했습니다. 또한 암호화폐와 토큰 시장도 연준이 모니터링하는 가격 및 거래량 목록에 포함되었습니다. 이러한 상황에서는 산업계가 주목하는 분야였죠. 이는 실로 좋은 일이었습니다.

하지만 와르시가 실제로 결정을 내리는 범주는 다릅니다. 그 연설의 핵심 내용은 인플레이션이었습니다.12개월 기준 인플레이션율은 3.7%, 6개월 기준은 4.1%이며, 65개월 기준으로는 높은 인플레이션이 나타납니다.그는 그 책임이 “중앙은행의 몫”이라고 말했습니다. 그리고 그는 첫 회의 이후로 계속해서 이를 강조해왔습니다. 즉, 어떠한 전망도 주어져서는 안 된다는 것입니다. 그는 지침이 “너무 많아서” 시장에 부담을 준다고 말했습니다. 그러면 시장과 연방준비제도가 서로 대립하게 됩니다. 그의 답변은 “조용한 연방준비제도”입니다. 그렇게 되면 시장이 가격 자체에서 신호를 직접 읽을 수 있습니다. 그리고 무이자 자산에 대한 비용을 지불하는 것은 단기 금리입니다. 연방준비제도의 “주요 도구”이며, 재무제표는 “적당히만” 사용되어야 합니다. 돈 공급 관련 용어들을 추가하면, “돈이 중요하다”는 것이 됩니다. 이 모든 것들이 바로 연방준비제도를 축소하려는 의도를 보여주는 것입니다.약 7조 달러 규모의 재무제표“합리적인 규모”로 나아가는 방향으로, 그리고 7월에 투자자들에게 말한 사람은…“우리는 구제금융 업계에 뛰어들고 싶지 않아요, 그게 전부입니다.”

이제는 메커니즘에 대해 말하자면, 비트코인에는 쿠폰도, 수익도, 현금 흐름도 없습니다. 할인할 수 있는 것은 단지 그 달러의 가격뿐입니다. 연방준비위원회가 그 달러의 미래 전망을 제시할 때, 그 전망은 위험 자산에 대한 보조금 역할을 합니다. 투자자들이 그 보조금이 존재한다고 믿으면, 그 보조금은 더욱 커집니다. 와쉬는 명확한 지침과 구제책이라는 두 가지 요소를 없앴습니다. 남은 것은 자율적으로 긴축 조치를 취해야 하는 시장뿐입니다. 그리고 그렇게 되었습니다. 장기 금리는 2007년 이후로 본 적 없는 수준에 도달했으며, 한 시간 안에 설문조사에 참여한 채권 트레이더들 중 9월에 금리가 상승할 것으로 예상하는 사람들의 비율도 증가했습니다.약 3분의 1에서 약 55%로 증가했습니다.금요일 정오의 데이터는 가장 직접적으로 가격을 결정하는 요소를 보여주는 첫 번째 정보였습니다. 혁신적인 기술이 성공으로 여겨지고 있는 동안에도, 가장 큰 규모의 현금 비트코인 ETF는 하루 동안 약 1.4% 하락했습니다.

그랜트가 그 사건을 받아들인다면, 공정한 심리가 필요합니다. 가격 상승은 실제로 일어났습니다 – IBIT는 20일 만에 약 25% 상승했습니다. 또한 RSI는 74에 근접하고, 가격도 50일 및 200일 평균치보다 높습니다. 와시는 비트코인에 대해 위협하지 않았으며, 9월에 가격이 오를 것이라는 보장도 없습니다. 이 움직임은 단순히 우연의 일치에 불과합니다. 그리고 합리적인 이유가 있습니다. 와시 자신이 제시한 바에 따르면, 안정성 있는 코인들과 토큰 화폐는 중앙은행이 아닌 금융 시스템 내에서 만들어진다는 “2층 구조”가 있기 때문입니다.단순히 스테이블코인의 공급량만으로도 약 3200억 달러에 달하는 온체인 달러 수요가 발생합니다.BIS의 기준에 따르면, 그 자금이 미미한 가격 상승을 지속적으로 지원한다면, 비트코인의 가격은 더욱 상승할 수 있습니다.

그래서 다음 주는 단순한 예측이 아닌, 실험적인 상황이 될 것입니다. 역사가 보여주는 것은 이러한 상황의 중요성입니다. 2018년 이후 비트코인의 평균 반응은 약 +1%였으며, 2023년에 펄라가 긍정적인 발언을 했음에도 불구하고 그 영향은 겨우 0.4%에 불과했습니다. 이러한 상황을 깨는 것은 예상치 못한 일입니다. 예를 들어 2022년 8월에는 펄라가 해결책 대신 고통을 주는 발언을 했습니다.비트코인은 하루 동안 6% 하락했으며, 이틀 사이에는 9% 하락했습니다.와쉬는 항상 예측할 수 없는 인물이었습니다. 5월에 취임한 이후로는 요금에 대해 거의 말하지 않았습니다. 금요일에도 그는 의도적으로 더 적은 말을 했습니다. 기록된 내용보다는 상황의 흐름을 주의 깊게 관찰해야 합니다. 만약 30억 달러의 입찰가가 9월 15일–16일의 결정까지 더 높은 가격으로 유지되고 비트코인 가격이 8만 달러 이상으로 유지된다면, 그때는 실제로 분리가 일어나고 추진력이 승리하는 것입니다. 그리고 제 리퀴리티 수치는 실패한 부분입니다. 만약 ETF의 창출과 상환이 반대 방향으로 진행되고 가격이 50일 평균인 6만7천 달러로 돌아간다면, 그때는 이 상승세가 단지 이야기 속의 장치에 불과했으며, 와쉬가 주는 “축복”은 해결책이 아니라 그저 신호일 뿐입니다.