VVT Med의 190만 달러의 자금 조달은 검증이 아닌, 단지 자금 확보 수단일 뿐이다. 그 자금이 얼마나 많이 소모되고 희석되는지가 중요하다.

소규모 자금 조달과 관련된 이 기사는 두 가지 완전히 다른 상황을 섞어서 표현하고 있습니다. “우리는 우리를 믿는 투자자들을 찾았다”와 “우리는 돈이 필요해서 새로운 주식을 팔아야 했다”입니다. VVT Med의 이번 발표는 첫 번째 경우처럼 들리지만, 실제 수치는 두 번째 경우에 더 가깝습니다. 바로 이러한 차이가 투자 문제의 핵심입니다.

VVT Med(TSXV: VVTM)는 밴쿠버에서 상장된 소규모 기업입니다. 가치는 하루에 따라 약 1천만 캐나다달러에서 1천7백만 캐나다달러 사이이며, 약 7천3백만 주가 거래되고 있습니다. 이 회사는 혈관 확장증을 치료하는 데 사용되는 카테터 기반 장치를 제조합니다. 열이나 통증이 없는 방식으로 혈관을 치료할 수 있습니다. 9월 10일에는 비거래형 개인 투자 방식으로 두 번째 투자를 성공적으로 마쳤습니다.3,277,760개를 0.25달러로 계산하면 819,440달러가 됩니다.첫 번째 분기에 추가된 자금 외에도, 4월에 또 다른 자금이 모였으며, 현재까지 총 1,885,103.50달러가 모였습니다. 9월 말까지 마지막 세 번째 분기의 자금도 같은 조건으로 확보될 예정입니다.최대 300만 달러의 원본 목표물.

그것이 바로 원래의 이야기입니다. 실제로 그 이야기가 어떤 의미를 가지는지는, 그 사업이 얼마나 많은 수익을 창출하는지와 비교해보면 더 잘 이해될 것입니다.

급여 인상을 세기 전에, 먼저 화상 손상을 세세요.

VVT Med은 수익성 있는 기업이 아니라, 상업화 단계에 있는 회사입니다. 최근 몇 분기 동안 상황이 좋지 않았습니다.매 분기 약 770,000쿠라나라의 순손실이 발생합니다.반대로수익은 수만 달러 정도로 측정됩니다.그 기업의 시장 가치의 1퍼센트에 불과합니다. 자유로운 현금 흐름도 없고, 배당금도 없으며, 평가를 지탱할 수 있는 수익도 없습니다. 그런 상황에서는 모든 자금 조달이 생명 유지에 필수적이며, 유일하게 중요한 질문은 그 생명 유지가 얼마나 오래 지속될 것인가입니다.

산술적으로 계산해보면, 분기별로 약 770,000쿠오사나가 소비될 것입니다. 이는 190만 달러에 해당하는 금액에서 차감된 금액입니다. 여기에는 수수료나 제조에 필요한 비용, 그리고 프로그램을 운영하기 위한 자금도 포함됩니다. 이 금액으로는 약 2분기 정도의 운영이 가능합니다. 세 번째 분할금도 마찬가지입니다. 중요한 것은 정확한 마감일이 아니라, 300만 달러라는 전체 금액이 있다면, 이를 활용하여 약 1년 정도의 기간 동안 운영을 할 수 있다는 점입니다.

그래서 돈의 실제 비용, 즉 희석 효과도 금액만큼 중요합니다. 0.25달러당 한 주의 주식과, 2년 동안 0.375달러에 구매할 수 있는 반쪽 권리도 포함됩니다. 지금까지 두 가지 유형의 주식으로 약 750만 주가 추가되었으며, 앞으로도 더 많은 주식이 추가될 예정입니다. 또한, 회사는 별도로…약 213,000달러의 공급업체 부채를 해결했습니다.주식을 발행하고 계약을 체결함으로써C$110,000 마케팅 및 투자자 인식 관련 계약개별적으로는 그다지 심각한 상황은 아니지만, 전체적으로 보면, 규모가 작은 의료기기 회사에서 운영 비용을 충당하는 데에는 이익이 아니라 단순한 비용만이 사용된다는 것을 상기시켜줍니다.

가격은 돈이 무엇을 원하는지를 보여줍니다.

이때 엔지니어의 판단력이 작용합니다. 이 주식의 가격은 1단위당 0.25달러로 책정되어 있지만, 최근 공개 거래에서는 약 0.20달러 정도에 거래되고 있습니다. 이러한 차이는 특이한 상황입니다. 사설 투자자들이 주식을 매입할 때는 일반적으로 공개 주식의 가격보다 저렴한 가격으로 구매하는 경우가 많습니다. 왜냐하면 구매자는 일정 기간을 보관해야 하며, 무언가를 얻지 못하면 돈을 지불하지 않기 때문입니다. 하지만 이번 경우는 시장 가격보다 높은 가격으로 책정된 것입니다.

이런 차이는 바로 두 가지 주가 정보를 구분하는 요소입니다. 2월과 3월에 이 주식의 가격이 공개되고 정해졌을 때는, 누군가에게는 그 주식의 가치가 0.25달러 이상이었습니다. 하지만 9월이 되자, 일반 구매자들은 그 주식의 가치를 약 0.20달러로 평가했습니다. 새로운 자금도 공개 시장에서 같은 주식을 구입할 수 있는 가격보다 높은 수준으로 유입되고 있습니다. 이런 시장에서는 회사가 워런티가 포함된 주식을 더 저렴한 가격에 팔아버리는 것처럼 보입니다. 이는 시장이 아직 그 상업화 전략이 실제로 가치를 창출한다고 믿지 않는다는 신호입니다.

그 이야기는 헛된 것이 아닙니다. VVT Med노스웰 헬스로부터 초기 주문을 받았습니다.미국에서 가장 큰 의료 네트워크 중 하나인 이 회사는 작년 말과 이번 달에 포르투갈에서 ScleroSafe 제품을 검증하기 위한 유통업체를 임명했습니다. 이로써 미국, 인도, 한국, 유럽 일부 지역에서의 판매가 시작되었습니다.ScleroSafe 플랫폼에 대한 FDA 510(k) 승인은 2023년에 이루어졌습니다.이 기술은 실제로 존재하며 검증된 것입니다. 문제는 초기 몇 건의 주문과 유통업체의 평가 결과만이 초기 신호일 뿐, 지속적인 수익원이 아니라는 점입니다. 그리고 분기당 770,000캐나다달러를 소비하는 회사라면, 다음 자금 조달이 필요하기 전에 이러한 초기 신호들이 반복적인 매출로 변모할 수 있어야 합니다.

그것이 결론을 바꾸는 조건입니다. 세 번째 투자금이 정해진 시간에 완료되는지, 그 이후의 자금 조달 비용이 이전보다 어떻게 되는지, 그리고 노스웰과 데르워크스의 사업이 실제로 수익으로 이어지는지 아닌지를 살펴보세요. 만약 상업화 과정이 성공한다면, 현재의 자금 조달은 불리한 시점에 얻은 저렴한 자금일 뿐입니다. 그렇지 않다면, 이는 아직 판매 실적이 없는 회사의 경제 상황에 영향을 미치는 가장 나쁜 신호일 뿐입니다. 이 단계에서 마이크로 캐피탈 기업의 경우, 자금 조달 조건은 단순한 소음이 아니라, 시장이 지금까지 공개한 정보 중 가장 정확한 정보입니다.