베트남은 이미 존재하는 2000억 달러 규모의 시장을 위한 암호화폐 인프라를 구축하고 있습니다.

정책에 들어가기 전에 참고할 숫자입니다: 베트남작년에 체인랄리시스의 글로벌 크립토 채택 지수에서 4위를 기록했으며, 그들의 시민들이 관련된 거래액은 6월까지의 12개월 동안 2000억 달러에 달했습니다.그것은 암호화폐에 관심을 갖는 국가가 아닙니다. 그곳에서는 암호화폐가 이미 화폐 체계의 일부로 활용되고 있습니다. 송금, 저축, 일상적인 헤징 활동 등이 이루어지며, 자본 통제가 엄격하고 다른 선택지가 거의 없는 상황입니다.

따라서 “베트남이 암호화폐 시장을 시작한다”는 제목은 잘못된 표현입니다. 사실 시장이 새로 만들어지는 것이 아니라, 기존의 시장을 정부가 통제하고 규제하는 것입니다. 2025년 9월에 시작된 베트남의 시범 프로젝트는 5년에 걸쳐 규제된 거래 시장과 2026년 초에 도입된 세금 체계를 포함합니다. 이는 오랫동안 해외에서 운영되며 세금도 부과되지 않았던 활동을 정부가 통제하고 라이선스를 부여하며 세금을 부과하려는 시도일 뿐입니다. 바로 그 점이 전체 이야기입니다.

공식적인 구조가 얼마나 작은지부터 시작해 보자. 베트남은 라이선스를 받고자 합니다.최대 5개의 교환 연산자그리고 봄이 되자, 5명의 지원자가 초기 심사를 통과했습니다.테크콤뱅크, 비뱅크, 엘피뱅크, 브로커 회사인 VIX 시클로세츠, 그리고 개발업체인 선그룹들어가기 위해서는 운영자가 필요합니다.최소 선박 임대 자본은 약 10조 동, 즉 약 380백만 달러이며, 그 중 최소 65%는 국내 기관이 보유하고, 외국인 소유율은 49%로 제한됩니다.거래는 동으로, 오슈런 지역에서, 합법적으로 허가된 장소에서 이루어져야 합니다.

이제 그런 상황을 회색시장과 비교해보면, 회색시장은 온사이트로 자금을 끌어오려고 합니다. 베트남에서는 암호화폐가 법적 교환수단이 아니기 때문에, 세계적으로 가장 많이 사용되는 암호화폐도 대부분 해외 플랫폼에서 거래됩니다. 이 시스템의 승자들은 국내 금융기관들이며, 실제로 국가 사용자를 대상으로 거래를 하는 해외 거래소는 아닙니다.예를 들어, VPBank의 연동 교환 서비스인 CAEX는 OKX Ventures와 HashKey와 계약을 체결했습니다.수도에 도달하기 위해서는 – 외국 돈은 재무제표상으로는 환영받지만, 실제로는 통제할 수 없다.

세금 규정은 이것이 실제로 무엇을 위한 것인지를 보여줍니다. 2026년 3월의 규정에 따르면, 허가된 플랫폼을 통해 거래가 이루어질 경우…총 금액의 0.1%를 공제하는 방식개인 및 외국 판매자 모두에게 적용됩니다. 이 정보는 거래소가 직접 매달 수집합니다. 송금 시에는 VAT가 부과되지 않습니다. 진정한 혁신적인 점은, 허가된 플랫폼이 결제 단계에서 국가의 세금 징수 기관 역할을 한다는 것입니다. 라이선스, 보관 규칙, 현지 결제, 세금 공제 등 모든 구조는, 이전에는 눈에 띄지 않았던 세금 문제를 해결하기 위한 방식입니다.

순서가 중요하다는 점도 주목할 만합니다. 왜냐하면 그것은 우연이 아니라 의도적인 행동을 나타내기 때문입니다. 디지털 자산은 2026년 1월 1일부터 적용되는 법률에 따라 재산으로 인정되기 시작했습니다.라이선스 발급은 1월 20일에 시작됩니다.세금 관련 통지서들은 3월과 4월에 전달되었습니다. 그리고 집행 측면에서는, 허가 없이 사업을 운영하는 업체들에게 벌금을 부과하는 조치도 있었습니다.9월 1일– 마지막으로 도착합니다. 벌금은 매우 적으며, 몇 천 달러 정도에 불과합니다. 정규 투자자들은 허가된 장소로 이동할 필요조차 없습니다.첫 번째 라이선스가 실제로 부여된 지 6개월 후에국가는 문을 열어주지 않고 있습니다. 그저 점차적으로 시장의 물량을 새로운 통로를 통해 보내면서, 자신이 세금을 부과할 시장에 충격을 주지 않도록 조심하고 있습니다.

솔직히 말해서, 저는 이를 단순한 투자 기회로 과장하고 싶지 않습니다. 미국의 소매 투자자에게는 이런 간단한 투자 기회가 없습니다. “베트남 코인”이라고 적혀 있는 순수한 주식은 없습니다. 상장된 경쟁사들(VPBank, Techcombank)도 하노이에 본사를 둔 은행들이며, 미국에서 거래하기에는 편리하지 않습니다. 또한 그들 중 어떤 회사도 완전한 운영 허가를 받지 못했습니다. 실제 거래는 올해 말까지 시작될 수도 없습니다. 비트코인과 일반적인 암호화폐 시장은 이러한 국가별 라이선스 결정에 따라 거의 움직이지 않습니다. 현재는 위험을 감수하는 분위기이지만, 주요 기업들이 시장을 지배하고 있으므로, 그런 상황에서는 아무런 변화가 없을 것입니다.

이것은 사실 하나의 ‘렌즈’에 불과합니다. 베트남은 크립토통화와 관련된 두 가지 중요한 요소가 교차하는 곳입니다. 첫째는 실제적인 구조적 수요이며, 이는 디지털 자산이 진정한 화폐 역할을 하는 시장입니다. 왜냐하면 현지의 대안이 없기 때문입니다. 둘째는 신흥 시장으로 퍼져나가고 있는 규제 모델입니다. 이러한 자산을 인식하고, 소수의 국내 기업에게 라이선스를 부여하며, 결제 과정에서 세금을 부과함으로써, 과거에 모든 사람들을 보유했던 해외 플랫폼들을 억압할 수 있습니다. 헤드라인에는 “베트남이 크립토통화를 받아들인다”라는 표현이 나오지만, 실제로는 정부가 디지털 화폐와 사용자 사이에 누가 있을지를 결정하는 것입니다. 투자자에게 중요한 질문은, 현재 토큰의 가격에 어떤 영향을 미치는지가 아니라, 어떤 신흥 시장들이 이 모델을 따라가고, 그리고 누가 그 자리를 차지하는지입니다.