비코르의 ‘sentiment’ 지표는 11% 상승했으며, 수학적 분석 결과로도 이러한 호전이 이미 예상되었습니다.

비코르 주식은 금요일에 약 11% 상승했으며, 시가는 약 197달러에서 197달러 근처로 올랐습니다. 판매자들이 제공한 설명에 따르면, 그 이유는…‘긍정적인 수요 심리’즉, 어떤 주주라도 알 수 있듯이, 이는 주식 가격이 상승했으며, 그에 대해 글을 쓰는 사람이 어떤 이유를 찾아야 한다는 뜻입니다. 수익 공시도 없고, 새로운 계약도 없으며, 전망 변화도 없습니다. 단지 전체 산업 분야에서 AI 관련 기업들에 대한 투자가 있었으며, 모노리칼 파워와 온 세미컨덕터도 그중에 포함됩니다.

단순히 보면, AI 전력 공급업체의 경우 11%의 성장률은 시장이 좋은 전망을 가지고 있다는 신호입니다. 비코르의 상황도 정말 좋은 편입니다. 데이터 센터의 전력 공급 시스템과 AI 가속기 사이에 위치하는 고밀도 모듈형 컨버터를 개발했으며, 이 장비는 48볼트의 전력을 GPU가 실제로 작동할 수 있는 약 1볼트로 변환시킵니다. 또한, 이 방식으로 에너지를 소모하는 양도 기존 설계보다 훨씬 적습니다. 이는 진정한 구조적 수요 동인이며, 단순한 추측이 아닙니다. 이 회사는 6월 분기에…3억 8천만 달러의 누적 대금이 있으며, 전년 동기 대비 26% 증가했고, 전체로는 145% 증가했습니다.그리고 관리팀은 2026년의 수익 목표를 상향 조정했습니다.6억 달러 이상.

그래서 사업은 괜찮아요. 하지만 진짜 문제는, 그 모든 것을 위해 지불한 비용이 과연 적절한지 하는 것입니다. 그 부분에서 계산이 흥미롭지 않게 됩니다.

이 주식의 가격은 과거 매출액에 비해 약 19배, 지난 연도 수익에 비해는 약 63배입니다. 그리고 가장 중요한 것은, 시장이 내년에 이 회사가 얻을 것으로 기대하는 수익보다 약 104배 높다는 점입니다. 이러한 미래 가치는 과거 가치를 능가하는 수준이며, 이는 이상한 현상으로서 주목할 필요가 있습니다. 이는 최근 보고된 수익 중 상당 부분이 불규칙한 방식으로 발생한 라이선스 수익 때문이며, 분석가들도 그런 요소들을 미래 예측에서 제외시켰다는 것을 나타냅니다. 올해 초에 보고된 분기 실적도 마찬가지였습니다.1.04달러의 EPS는 합의된 0.65달러에 비해 높은 수치입니다.그 라이선스 수익에 대해 기쁘게 생각했습니다. 시장 가격의 평균치는 표면적으로 보이는 것보다 낮습니다.

비코어의 재무제표는 최소한 전력 중심주의자들의 꿈만큼의 가치를 가지고 있습니다. 현금은 4억5,400만 달러에 달하지만, 순부채는 거의 없습니다. 또한 총 마진은 58%입니다. 이는 재무제표상의 위험이 아닙니다. 하지만 견고한 재무제표와 큰 대금채무는 저렴한 가격과는 전혀 다른 것입니다. 매출액이 19배, 미래 수익이 100배라는 점을 고려할 때, 그 아래에는 어떤 보수적인 평가도 없습니다. 이 가격은 이미 AI 전력 산업의 호황에 의해 형성된 것입니다. 52주 고점인 383달러는 이 주식이 이런 상황을 이미 경험했음을 보여줍니다. 시장이 다시 평가를 내릴 때, 약 절반의 가치가 반환되었습니다.

여기서는 주목해야 할 중요한 점이 하나 있어요. 그건 바로 금요일의 수익이 아니에요. 분기별 기준으로 보면, 두 가지 매우 다른 수입원이 함께 작용합니다. 하나는 로열티와 라이선스 수익인데, 이는 실제 현금이지만 예측하기 어려운 형태로 들어옵니다. 또 다른 것은 제품 수익인데, 이는 시스템에 통합될 수 있는 제품을 판매하는 것이죠. 이러한 상황에서는 제품 수익이 로열티보다 더 큰 역할을 해야만 성공할 수 있습니다.805,000주가 다시 구입되었으며, 이는 시가총액의 약 1.8%에 해당합니다.)는 약한 지원 신호입니다.회장이자 CEO가 판매를 하고 있습니다.주식의 증가는 반대 신호이며, 이는 충분히 눈에 띄는 정도로 일관되어 있습니다.

간단히 요약하자면, 아무도 설명할 수 없는 이유로 11%의 상승이 일어나는 것은 정보가 아닙니다. 그건 단순히 평가액이 다시 평가된 것일 뿐이며, 정상적인 전망된 수익의 약 100배에 해당하는 가격입니다. 안전마진도 없습니다. 금요일의 분위기를 사는 사람은 성장을 두 배로 지불하는 셈입니다. 대신 제품군을 주목해야 합니다. 비코르가 라이선스가 아닌 컨버터가 성장하고 있다고 말할 때, 전망된 수치는 뒤따르는 수치와 비슷해지고, 평가액도 진짜로 저렴해집니다. 그런 일이 일어날 때까지는, 시장은 이미 이 사실을 알고 있으므로 그대로 가격이 책정됩니다.