베이직은 가장 수익성이 높은 치료제 주식이지만, 동시에 가장 비싼 주식이기도 합니다. 그 간극이 바로 투자 기회입니다.

베크트론 제약회사는 다른 대형 제약회사들인 레지네론, 알니랄럼, 비오젠, 비오마린과 비교됩니다. 어떤 제품에 대한 이야기가 나오기 전에 한 가지 사실이 분명합니다. 바로 베크트론은 그 그룹 내에서 가장 잘 운영되는 회사이며, 투자자들이 가장 많은 돈을 지불하는 회사라는 점입니다. 이러한 조합이야말로, 514달러 근처의 주가가 여전히 포트폴리오에 적합한지 결정하는 요소입니다.

그룹과 비교하여 평가된 성적표

순이익을 최우선으로 생각해야 합니다. 왜냐하면 이는 베크스테의 독특한 특징이기 때문입니다. 순영업 이익률은 약 38%인 반면, 레게네론은 약 24%, 알니랄름은 18%, 바이오젠은 13%, 바이오마린은 10%입니다. 투자된 자본에 대한 수익률은 약 21%로, 이는 초고성장 기업인 알니랄름과 비교해도 상위권이며, 다른 기업들의 단일 자릿수 수익률보다 훨씬 높습니다. 총판매이익률은 약 86%입니다. 이는 실질적인 가격 결정 권한을 가진 프랜차이즈의 경제 구조를 나타내며, 이는 해당 산업 내에서 가장 강력한 경쟁력입니다.

그 다음으로는 성장 추이를 살펴보세요. “가장 비싼” 수치는 그곳에서 정직하게 기록되어야 하기 때문입니다. 매출은 전년 대비 약 10% 증가했으며, 2분기에는 33억 3천만 달러의 매출로 12%의 성장률을 기록했습니다. 이 수치는 전체 연도 목표치를 높이는 데 기여했습니다.13.1–13.2십억 달러10%의 유기적 성장률은 꽤 괜찮은 수치입니다. 하지만 이는 알니랄맨의 95%나, 심지어 바이오마린의 11%와는 비교할 수 없습니다. 중요한 점은 시장에서 베크스텝에 대한 가격이 더 높다는 것입니다. 가격 대 매출 비율로 보면, 베크스텝의 경우 약 10.4배인 반면, 레가네론은 약 5.3배, 알니랄맨은 6.9배, 바이오젠은 3.2배, 바이오마린은 3.7배입니다.

따라서 해당 산업에서 가장 높은 수익 배수는 중간 수준의 성장률을 보이는 회사에서 얻어지는 것입니다. 그러한 프리미엄은 회사가 방금 발표한 실적에 대한 보상이 아닙니다. 그보다는 보고된 내용에서 예상되는 미래의 성과에 대한 보상일 뿐입니다.

그 신호는: 뒤로 가리키는 전방 배수입니다.

이것은 주목할 만한 이상 현상입니다. 일반적인 기업의 경우, 미래의 주가수익비율은 현재의 주가수익비율보다 낮습니다. 즉, 오늘 돈을 지불하면서도 성장이 이루어질 것으로 기대됩니다. 하지만 Vertex의 경우는 반대입니다. 향후의 주가수익비율(약 39배)은 현재의 주가수익비율(약 30배)보다 훨씬 높습니다. 이는 시장이 Vertex가 현재 투자하는 모든 자금으로 인해 당분간 수익이 감소할 것이라고 예측하고 있다는 의미입니다.

지출은 분기별로 명확하게 나타납니다.상업 및 영업, 일반 및 지원 비용은 연간으로 약 45% 증가하여 5억2천만 달러에 달했습니다.Vertex는 새로 개발된 두 가지 약물의 출시를 지원하고 있으며, 연구개발 비용은 8억9천만 달러에 가까웠습니다. 그리고 최근 발표된 내용도 있습니다.~100억 달러 규모의 크리네틱스 인수희귀 내분비 질환과 관련된 다섯 번째 사업 분야는 2029년이 되어서야 운영 수익을 증가시킬 것으로 예상되며, 그동안은 수익에 부담이 될 것입니다. Vertex는 여러 회사로서의 역할을 하려고 노력하고 있으며, 이를 위해 자금을 조달하고 있습니다.

실제로 프리미엄이 무엇을 구매하는가?

단기적인 희석이 그런 상황을 초래하는 유일한 이유입니다.낭포성 섬유증이 여전히 전체 매출의 약 96%를 차지합니다.– 지속 가능한 현금 창출원이지만, 더 이상 독자적인 성장 동력으로서는 부족합니다. 미래의 Vertex는 새로운 사업 분야로의 전환을 위해 투자를 요청하고 있습니다. 그 중 하나가 Journavx라는 비오피오이드성 통증 치료제로, 이 제품은 해당 분기에 약 5천만 달러의 매출을 기록했습니다.1년에 약 4번 정도, 이전 수준으로처방이 점점 더 많아짐에 따라;카스게비의 낫세포 유전자 치료 분야는 매년 약 150% 성장하여, 약 7600만 달러에 달했습니다.; 그리고포베타시펙트는 신장 질환의 원인이 될 수 있는 물질로, FDA의 결정일은 11월 30일입니다.– 신장의 성장을 촉진하는 첫 번째 실제 촉매제입니다.

이것들은 실제로 성장하고 있는 제품들입니다. 바이오테크 분야에서는 이러한 제품들이 매우 많습니다. 하지만 여전히 수량은 적습니다. Journavx와 Casgevy를 합치면…2026년 전체 기간에 5억 달러 이상130억 달러가 넘는 규모의 낭종성 섬유증 치료제를 상대로 하는 것입니다. 이 평가의 핵심은, 이러한 약물들과 당뇨병 및 크리네틱스 자산들이 이십년 안에 성공적인 제품이 될 것이라는 점입니다. 그건 말도 안 되는 일이 아닙니다. 실제로 그러한 가능성이 있습니다. 하지만 현재의 가격으로는 실망할 여지가 거의 없습니다. 왜냐하면 저렴한 가격에서 얻을 수 있는 안전성 보장책이 전혀 없기 때문입니다.

인자 스택이 말하는 내용은 무엇인가요?

이 보고서를 바탕으로 볼 때, 버텍스는 수익, 반환금, 재무제표의 안정성 등을 통해 품질을 보장하고 있습니다. 이는 약 136억 달러에 해당하는 현금과 투자 자산입니다.2분기 말에그리고 유의미한 순부채도 없습니다. 이는 합법적인 성장 동력입니다. 평가 요소는 당신에게 유리하지 않으며, 추세도 약해졌습니다. 지난 주 동안 주가는 약 8% 하락했고, 52주 고점인 560달러에서 떨어졌습니다. RSI도 50 이하로 내려갔습니다.

소매 투자자에게 있어서 중요한 것은, 주식의 성과를 논쟁하는 것이 아니라, 그 주식이 어떤 역할을 하는지 명확히 파악하는 것입니다. Vertex는 다양한 자산 중에서 가격이 저렴하고 수익률이 높은 자산과 결합된 고품질 성장형 자산입니다. 즉, 매출이 10배 증가한 후에 추구해야 할 자산이 아닙니다. 보고서에 따르면 2026년까지 성과가 점차 개선되고 있으며, 1분기 8%에서 12%로 성장세가 가속화되었습니다. 전망도 개선되었고, 외부 환경도 여전히 이 주식을 ‘구매할 만한 가치가 있다’고 평가합니다. 따라서 고품질 자산을 유지하고, 우대가를 안전함으로 오인하지 않는 것이 좋습니다.