우루과이의 전기차 성공은 수요 이야기가 아니라, 세금 이야기입니다.

2026년 5월우루과이에서 판매되는 새 차 중 4분의 3 이상이 전기차입니다.– 미국에서는 거의 3배나 많은 점유율을 기록하며, 유럽의 선도 기업들보다도 앞서 있습니다. 최근에 주가가 급락한 제품은 중국산 하이브리드 차량인 아이온 UT입니다.$22,000 근처에 스티커가 있어요.그리고 100km당 14kWh의 전력 소비량이 필요합니다. 그 회사인 GAC는 광저우에 위치한 국유 기업입니다.2월에 출시된 후 17일 이내에 110대의 차량이 판매되었습니다.Aion UT를 전기 해치백 C세그먼트에서 가장 많이 팔린 모델로 만들어주었으며, 회사의 성장에도 기여했습니다.7월 기준, 우루과이의 전기차 브랜드 중 3위에 해당함회사의 창업자들에게 이는 남아메리카가 “고가치”의 중국산 전기차를 원한다는 증거입니다. 구매가 저렴하고 운용 비용도 더 낮습니다.

정책이지, 선호도가 아니에요.

그렇게 해석하는 것도 유혹적입니다. 실제로 우루과이는 대륙에 있어서 열악한 위치에 있는 나라입니다. 자동차 산업도 없고, 중요한 석유 자원도 없습니다. 전력의 약 97%는 재생에너지에서 얻어지며, 휘발유 가격은 리터당 2.20달러로, 라틴 아메리카에서 가장 비싼 수준입니다. 세금이 판매 가격의 거의 절반을 차지합니다. 결정적인 요소는 정책이었습니다.2022년에 정부는 전기차에 대한 내부 소비세와 차량 수입세 모두를 폐지했습니다.하룻밤 동안 충전할 수 있고, 연료세가 높기 때문에, 운영 비용을 고려했을 때 플러그 충전 방식이 훨씬 유리해집니다. 헤드라인에서 말하는 ‘수요’란 사실상 정부가 예산을 활용하여 제품을 구입하는 것에 불과합니다.

청구서가 도착했습니다.

그 예산 항목은 이제 더 짧아졌고, 이것이 바로 서포터들이 놓치는 부분입니다.이 면제 조치로 인해 2025년에 재정에 약 1억5천6백만 달러의 손실이 발생했습니다.340만 명의 인구가 느낄 수 있는 금액입니다. 2026년 7월에 정부는 2027년 1월부터 소비세를 다시 부과하는 법령을 발표했습니다.수입 가치와 관련된 조건에 따라, 19,000달러 이하의 경우는 아무런 요금이 없습니다. 19,000달러에서 27,000달러 사이의 경우에는 5%의 요금이 부과됩니다.약 1,800달러가 추가됩니다. 그보다 9% 더 높은 금액인 약 4,500달러입니다. 수입세는 전혀 부과되지 않습니다. BYD의 저가 모델들, 워링, 게일리와 르노의 차량들은 특별한 보호를 받고 있으며, 고급 모델들은 더 높은 세금을 내야 합니다. 테슬라는 같은 달에 우루과이에도 진출했으며, 고급 제품을 목표로 합니다. 몬테비도르에서 판매되는 Aion UT는 약 22,000달러 정도의 가격이며, 이 경우 면제된 세금 혜택을 받습니다. 하지만 세금 처리는 신고된 수입액에 따라 결정되며, 5%의 세금이 가격 차이를 줄여버립니다. GAC가 남아메리카 시장에서 강조하는 “저렴한 가격”이라는 전략은 현재 정책으로 인해 위협받고 있습니다.

누가 공장을 운영할 여유가 있나요?

우루과이를 넘어서면 상황은 더욱 심각합니다. 라틴 아메리카는…작년에 약 184,000대의 전기차가 판매되었으며, 중국에서는 1,180만 대가 판매되었습니다.그리고 중요할 정도로 큰 시장이라 할 수 있는 곳은 바로 브라질뿐입니다. 브라질의 신차 시장은 우루과이의 시장 크기보다 약 40배나 큽니다. 브라질은 전기차에 대한 수입 제한을 강화하고 있습니다.2024년 초에는 10%였지만, 2025년 중반에는 25%로 증가했으며, 2026년 7월부터는 35%까지 올랐습니다., 그리고분해된 부품의 수입에 대한 6개월간의 휴지기가 2월에 종료되었습니다.키트 관련 업무 비중이 35%로 돌아가고 있습니다. 이런 조치는 아나파베아라는 산업 단체의 압력에 의해 결정된 것입니다. 아나파베아는 폭스바겐, 스탠텔리스, GM, 토요타 등이 속한 단체입니다. 그 결과, 남미 지역에서 저가 수입 모델의 판매 기회가 줄어듭니다. BYD는 이미 바이아에 있는 포드 공장을 활용하여 15만 대의 전기차를 생산하고 있으며, 브라질 전기차 시장의 약 4분의 3을 장악하고 있습니다. BYD는 2030년까지 브라질 최대 자동차 제조업체가 되고자 합니다. GWM, 차낭, 지엘리, 체리도 현지화를 추진하고 있습니다. GAC의 대응은…고이아스주 카탈랴에 위치한 공장으로, 매년 50,000대의 차량을 생산할 수 있으며, 비용은 13억 달러에 달합니다. 완공은 2027년입니다.그 회사는 지역 선거 경쟁에 참여하기에는 너무 늦고, 규모도 작으며, 재무 상태도 불안정합니다.

그 책들은 이야기를 전해줍니다.

GAC가 보고했습니다.2025년 상장 이후 처음으로 매출이 감소했으며, 약 88억 엔(12억 달러)의 손실이 발생했습니다.수익은 약 96.5억 위안에 달했습니다. 자동차 생산 부문의 총이익률은 -7.35%로, 각 차량당 약 8,300위안의 손실이 발생했습니다. 활용도가 낮은 공장들 때문에 한 대당 고정비용이 40% 이상 증가했으며, 연료 관련 자산들이 노후화되어 폐기되는 경우가 27억 위안 이상 발생했습니다.혼다와 토요타와의 합작회사들은 오랫동안 수익을 창출해왔지만, 이제 그럴 기미가 줄어들고 있습니다.해외는 유일한 성장 이야기입니다.지난해 해외에서 약 130,000개의 제품이 판매되었으며, 이는 48% 증가한 수치입니다.수출이 계속 증가하고 있습니다.2026년 첫 4개월 동안 134% 증가했습니다.그래서 우루과이는 GAC에게 매우 중요한 존재인데, 그 중요성은 수치적으로 표현될 때와는 전혀 비례하지 않습니다. UT는 모든 상과 성과에도 불구하고…5월에 전 세계적으로 약 3,300개의 제품이 판매되었으며, 월별로는 60% 증가했습니다.몬테비데오에서 발생한 엄청난 매출은 110대의 차량이었습니다. 이는 실제 수익이 아니라, 브랜드의 인기와 소비자들의 마음을 보여주는 지표입니다.

투자자들은 이미 그 이야기의 일부를 지불했습니다. GAC의 홍콩 상장 주식들은지난 12개월 동안 약 5분의 2 정도 상승했습니다.회사가 손실을 입는 동안에도, 지분은 그대로 남아 있었습니다.그 책의 가치를 약 절반 정도.시장 가격에 따른 수익성 개선은 아직 실현되지 않았습니다. 미국의 소매 투자자들은 직접 그 주식을 보유할 수 없습니다. 회사는 상하이와 홍콩에 상장되어 있기 때문에, 이는 특정 분야에서의 성과입니다. 중요한 것은 두 계정을 분리해두는 것입니다. 우루과이의 이러한 조치는 진정한 성과이며, 목표적인 세금 정책이 재생 가능 에너지 분야에서 어떤 효과를 낼 수 있는지를 보여줍니다. 남아메리카의 다른 지역에서는 “가장 저렴한 수입차를 누가 판매하는가”라는 문제가 사라지고, “공장을 운영할 수 있는 사람이 누구인가”라는 문제가 되었습니다. GAC는 3년 앞선 경쟁자와 맞서 싸우고 있습니다. 또한, 해당 차종이 성공을 거둔 niche 시장도 다시 세금 부담이 커집니다. 상황을 바꿀 수 있는 조건들은 분명히 존재합니다: 한 달에 1만 대 이상의 생산량, 고이아스 공장이 예산 내에서 제때에 완공됨, 그리고 우루과이의 새로운 가치대가 시장과의 충돌을 견딜 수 있다는 것입니다.