UNI 토큰은 디플레이션형 버닝과 동적 스테이블코인 기능을 구현합니다.

• 유니스왑 거버넌스는 이번 제안을 승인했으며, 트레이딩 수수료가 UNI 토큰으로 전환되는 프로토콜 비용 체계가 활성화되었습니다. 이로 인해 공급량이 감소하는 구조가 만들어집니다.
• 이 계획에는 1억 개의 UNI 토큰을 즉시 소진하는 내용도 포함되어 있으며, Uniswap Labs 하에서 운영을 통합함으로써 생태계 성장을 촉진할 예정입니다.
• 유니스왑 랩스는 에테르루크 메인넷에서 ‘StablePair Hook’ 기능을 도입하여, 스테이블코인 가격의 변동에 따라 유동성 제공자에게 부과되는 수수료를 동적으로 조정할 수 있도록 했습니다.
• 이 프로토콜은 지난 30일 동안 706억 달러에 달하는 거래량을 처리했으며, 이는 가장 가까운 세 경쟁사들의 총 거래량보다 많습니다.
• StablePair Hook은 참고 환율에서의 거리에 따라 수수료를 조정함으로써 USDC/USDT 및 USDC/USDG 풀에서의 아비트래지션 가치를 목표로 합니다.

UNIfication 제안은 UNI 토큰에 어떤 구조적 변화를 가져오는가?

유니스왑 거버넌스는 UNification 제안을 압도적인 지지로 통과시켰습니다.디플레이션적 토큰경제로의 근본적인 변화이 계획은 오랫동안 기다려온 프로토콜 비용 전환을 활성화합니다. 이로 인해 이전에 유동성 제공자들에게 할당되었던 거래 수수료 중 일부가 직접 프로토콜로 전달되어 UNI 토큰을 소모하게 됩니다. 또한, Unichain에서 발생하는 순 수수료도 이 소모 시스템으로 전달되어, 프로토콜의 사용량이 증가함에 따라 UNI의 공급량이 감소하는 역전 현상이 발생합니다.

이 제안은 Uniswap Foundation 팀을 Uniswap Labs로 이전시켜 운영을 통합하는 방식으로 진행되며, Uniswap Labs의 인터페이스, 월렛, API 서비스에 대한 수수료도 없어집니다. Uniswap 프로토콜에서 제공하는 연간 성장 예산을 활용하여 향후 개발도 지원될 것입니다. 2일간의 절차를 거친 후, 해당 프로토콜은 1억 UNI 토큰을 즉시 소비할 예정입니다. 이는 출시 시점부터 전환이 시작된 경우 발생했을 수 있는 수수료를 나타냅니다.

설립자 헤이든 애덤스는 규제 환경의 변화를 강조했으며, DeFi가 주류 시장에서의 도입에 있어 중요한 전환점에 도달하고 있다고 말했습니다. 유니스왑은 2025년에 10억 5천만 달러 이상의 수수료를 창출했으며, 시장의 어려움에도 불구하고 프로토콜의 활용도는 높았습니다. UNification 이니셔티브는 유니스왑 랩스와 UNI의 거버넌스 간의 관계를 공식화했으며, 생태계 개발을 랩스에 집중시킵니다.거래량을 직접 연결시키기UNI로 전송할 때는 프로토콜 비용과 토큰 소각이 필요합니다.

StablePair Hook은 어떻게 스테이블코인의 유동성을 최적화하는가?

유니스왑 랩스는 에테르루메넨트에서 스테이블펄 후크를 출시했습니다.USDC/USDT 및 USDC/USDG 풀을 대상으로 합니다.Uniswap v4의 이 기능은 정적인 리퀴드 제공자 수수료를, 가격 차이와 스왑 방향을 기준으로 수수료를 계산하는 동적 모델로 대체합니다. 이 시스템은 스테이블코인에 대해 1:1의 참조 비율을 사용하여, 풀 가격이 평형값에서 얼마나 벗어나는지를 측정합니다.

안정적인 파이프가 그 속도에서 벗어나면, 차익거래자들에게 가치가 생성됩니다. 정적인 수수료 구조 하에서는 이러한 가치가 보통 봇들에게 돌아갑니다. StablePair Hook은 파이프의 움직임에 따라 수수료를 조정하여 더 많은 가치를 유동성 공급자들에게 전달합니다. 기준 가격 주변의 좁은 범위 내에서는 수수료가 조정되어 고정된 스프레드를 유지합니다.

풀이 이 범위를 벗어나면, 처리는 스왑의 방향에 따라 달라집니다. 참조 가격에서 멀어지는 스왑 거래는 LP 수수료가 없는데, 그 이유는 유리한 가격을 제공하기 때문입니다. 반대로, 풀을 평형으로 되돌리는 수정 스왑은 덴마크 경매 방식으로 진행됩니다. 이 경매 모델에서는 수수료가 시작부터 높게 시작되어, 에테르미움 블록이 지날 때마다 점차 낮아지고, 결국 트레이더가 그 가격을 받아들일 때까지 계속됩니다.

유니스왑 랩스는 LP들이 이 메커니즘으로 인해 발생하는 차액을 유지한다고 말합니다. 하지만 회사는 수익이 보장되지 않으며, 거래 활동, 유동성 수준, 승인된 매개변수에 따라 결정된다고 지적합니다. 계약 수준에서는 ERC-1967 프로xy를 통해 작동하며, 이를 통해 거버넌스는 LP가 풀을 이전할 필요 없이 수수료 설정 및 구현 코드를 업데이트할 수 있습니다.

OpenZeppelin의 보안 검토 결과, 트레이더들이 거래 분할을 이용해 더 저렴한 가격을 얻을 수 있는 심각한 문제가 발견되었습니다. Uniswap는 매 블록마다 풀 가격을 캐싱하여, 같은 블록 내의 모든 스왑 거래에서 요금 계산에 시작 가격을 사용하도록 했습니다. 거버넌스는 Timelock을 통해 향후 업그레이드를 관리하며, Uniswap Labs는 초기 풀 생성에 대한 통제권을 유지합니다.

유니스왑은 스테이블코인 간의 교환 거래가 매우 대규모라는 점을 강조했습니다.2026년 2분기에는 434억 달러의 규모가 발생했습니다.이는 다음 세 개의 온체인 플랫폼의 총 거래량을 초과했습니다. StablePair 시스템은 좁은 가격대 내에서 고정된 입찰/매도 가격 차이를 유지하기 위해 수수료를 부과하는 방식으로 작동합니다. 이 가격대 밖에서는 네덜란드 경매 방식의 수수료가 적용되며, 이 수수료는 블록이 증가함에 따라 감소합니다.

Uniswap의 현재 시장 위치와 거래량은 어떻게 되나요?

유니스왑이 이동했습니다.700억 6천만 달러의 거래량지난 30일 동안, 이 프로토콜의 수익은 가장 가까운 세 경쟁자들의 전체 수익을 합친 것보다 많았습니다. PancakeSwap, BisonFi, Meteora는 같은 기간 동안 약 446억 달러의 수익을 올렸습니다. Robinhood Chain은 Uniswap의 월간 거래량에 약 260억 달러를 기여했으며, 이로써 Uniswap의 가장 큰 수익원이 되었습니다. Ethereum은 약 230억 달러의 거래량을 기록했습니다.

2018년 출시 이후 유니스왑의 누적 거래량은 현재 3.7조 달러에 근접했습니다. 8월 초 기준으로 누적 수수료는 약 5.1억 달러에 달합니다. 최근 30일간의 데이터를 보면, 1월부터 7월까지 기록된 월평균 511억 달러보다 약 38% 증가한 수치입니다.

8월 말에는 단 한 주 만에 2,890만 건의 스왑이 발생했습니다. 유니스왑은 다른 모든 탈중앙화 거래소들을 합친 것보다 더 많은 USDC를 처리했습니다. UNI 토큰을 기반으로 하는 거버넌스 메커니즘 덕분에 Firepit와 TokenJar와 같은 지속 가능성 관련 기능들이 도입되었으며, 이 기능들은 수수료 구조와 연계되어 있습니다.

9월 4일에는 하루 동안 UNI의 거래량이 100만 달러를 넘었습니다. 이는 Robinhood Chain에서의 활동 때문입니다. v3의 집중된 유동성과 v4의 맞춤형 풀 로직 덕분에 Uniswap는 유동성 공급자들에게 더 많은 설계 가능성을 제공하고 있습니다. 이 프로토콜은 BNB Chain상의 PancakeSwap에 비해 약 2.4 대 1의 경쟁력 있는 비율을 유지하고 있습니다.

관찰자들은 새로운 거버넌스 체계가 UNI 보유자들의 참여를 증진시키고 시장의 동태를 바꿀 것이라고 예상합니다. 이 계획은 보유자와 거래자들에게 인센티브를 제공하여, 장기적인 토큰경제에 관심 있는 투자자들의 관심을 높일 수 있습니다. 수수료와 소각 과정을 통해 거래 활동과 UNI를 연결함으로써, 이 구조는 토큰의 가치를 높이는 데 기여할 것입니다.