UGREEN은 사용자들이 결코 구독료를 지불할 필요가 없다고 말합니다. 그 회사의 성장은 사용자들에게 박스를 판매하는 것에 달려 있습니다.

이것은 ‘스마트 신규 기업’이 어떤 모습인지에 대한 묘사입니다. 빠르게 성장하는 기술 브랜드, 대규모 행사에서의 출시 행사, 유명 스포츠 선수가 참여하는 모습… 이 모든 것이 성장의 상징입니다. 하지만 기사에서는 이 부분이 생략되어 있습니다. 바로 주력 제품들입니다.1월까지는 발송하지 마세요.그들은 어떤 방식으로 판매되고 있는 걸까요?50달러의 예금으로 Kickstarter에 참여하기그리고 고객을 끌어들이는 마케팅 전략은, 투자자들이 일반적으로 높은 가격에 지불하는 수익을 기업이 잃게 만드는 전략과 같습니다.

이 회사는 UGREEN입니다. 여러분이 이미 가지고 있을지도 모르는 케이블과 충전기들을 제공하는 회사죠. 9월 1일에…뉴잉글랜드 패트리어츠의 홈구장인 길레트 스타디움에서 행사를 개최했습니다.HomeAgent라는 첫 번째 스마트홈 시스템을 출시하는 것입니다.‘Patriots’ 코너백인 크리스티안 곤잘레스를 글로벌 브랜드 아미바로 임명함으로써, 4월에 시작된 파트너십을 확장했습니다.이 제품 라인은 정말로 야심찬 것입니다. 집안의 허브 역할을 하는 제품입니다.카메라 영상과 파일을 로컬에 저장하며, 기기 내에서 인물, 애완동물, 패키지를 식별하는 AI를 실행합니다.그리고 “월별 요금이 없다”고 주장합니다.

마지막 문장만 멈추고 보세요. 나머지 부분은 일반적인 기술 마케팅 내용일 뿐입니다. “월별 요금이 없다”는 한 문장만으로도, 전체 보도자료보다 더 많은 정보를 얻을 수 있습니다.

케이블을 만드는 회사에 대해 알아보기

이것은 스타트업이 아닙니다.우그런 그룹은 2012년에 설립되었으며, 선전에 본사를 두고 있습니다. 선전 증권거래소에 301606.SZ라는 코드로 상장되어 있습니다.– 미국의 소매 투자자들은 일반적으로 직접 접근할 수 없습니다. 이 회사는 네 가지 제품군을 통해 수익을 창출합니다.스마트 충전 및 창의적인 제품들, 스마트 오피스 제품들, 스마트 오디오-비주얼 제품들, 그리고 스마트 저장 장치들.

그가 보고한 수치는 정말 놀라운 수준이에요. 2026년 상반기에는…수익은 50.9% 증가하여 58.2억 위안(약 8억 6,600만 달러)이 되었으며, 주주에게 귀속된 순이익도 56.9% 증가하여 4억 3,100만 위안이 되었습니다.. 흑자율이 2.2%포인트 증가하여 39.18%가 되었습니다.그의 스토리지 사업, 네트워크 연결형 스토리지(NAS) 제품군은 “두 번째 성장 동력”으로 불리며,자체 마진이 5.45포인트 상승했습니다..

그 숫자들을 주머니에 넣어 두세요. 하지만 주의하세요: 그 숫자들 중 어느 것도 홈에이전트에서 나온 것이 아닙니다. 홈에이전트는 2027년 1월까지는 제품을 배송하지 않습니다. 눈부신 수익은 현재의 사업입니다. 이 발표는 미래의 성공에 대한 기대입니다.

두 가지 측면의 의미를 가진 문장

30초만이라도 그 약어를 잊어버리세요. 기업이 같은 서비스에 대해 돈을 받는 방법은 두 가지가 있습니다.

그 피트니스 스튜디오는 한 달에 30달러를 계속해서 요금으로 받습니다. 이 스튜디오를 운영하는 회사는 매달 이미 존재하는 수익을 바라보며 일합니다. 작년에 가입한 회원들도 여전히 요금을 내고 있습니다. 이제, 한 사람이 집에서 운동할 수 있는 기계를 대규모 할인가로 판매하고, 멤버십 비용이 없다고 장담하며, 당신의 운동 결과물은 어디에도 업로드되지 않고 오직 당신의 집 안에서만 이루어진다고 말하는 것을 상상해 보세요.

구매자로서 보면 두 번째 옵션이 훌륭합니다. 하지만 투자자 입장에서는 전혀 다른 기계입니다. 내년의 수익은 반드시 새로운 헬스장을 구매하지 않은 사람에게 판매함으로써 얻어져야 합니다. 작년에 가입한 고객들에 대한 월별 결제도 없습니다.

이제 프로퍼티들을 라벨로 표시해 주세요. 왜냐하면 UGREEN은 두 번째 옵션에 대한 전체 설명을 기반으로 제안을 만들었기 때문입니다.

• 월간 회비는 라인, 와이즈, 클라우드 기반 NAS와 같은 경쟁사들이 사용하는 클라우드 스토리지 및 구독 서비스에 필요한 비용입니다. 이러한 서비스들은 영상 파일을 어딘가에 저장해야 하므로 요금이 부과됩니다.
• 한때 집에서 운동하는 데 사용되던 제품들은 UGREEN의 하드웨어 박스였습니다. 즉, 허브, 카메라, 스마트 스피커, 사진 액자 등이죠.
• 직접 소유하고 싶은 것을 원하는 구매자는, UGREEN이 “로컬-first” 접근 방식과 “월별 저장 비용 없음”이라는 점을 통해 유치하려는 프라이버시를 중시하는 고객입니다.
• 매년 지난 해의 매출과 맞추기 위해 새로운 구매자를 찾아야 하는 판매자는 UGREEN의 모델입니다.

장난감 같은 숫자들을 사용해보세요. 월에 10달러씩 지불하는 100명의 구독자를 가진 클라우드 서비스 제공업체는 1년 동안 12,000달러를 벌 수 있습니다. 그리고 그 중 대부분은 다음 해에도 계속 발생합니다. 물론 새로운 고객이 추가되지 않는다 해도 말입니다. UGREEN은 1,800달러에 한 번만 제품을 판매합니다. 그러므로 다시 그 수익을 얻으려면 더 많은 구매자를 찾아야 합니다. 성장은 매 분기마다 더 많은 제품과 더 높은 가격으로 판매함으로써 이루어집니다.

그러므로 마케팅을 하나의 전략적 결정으로 여겨야 합니다. UGREEN은 충분한 수의 사람들이 반복적인 비용을 피하기 위해 높은 가격을 지불할 것이라고 믿고 있습니다. 그리고 그 비용이 UGREEN이 포기하는 수익보다 더 클 것이라고 생각합니다. 이는 터무니없는 확신이 아닙니다. 그저 확신일 뿐, 반드시 실현될 것이라는 보장은 아닙니다.

돈이 실제로 어디에 도착하는지

회사의 자체 마진을 보면 이 산업이 얼마나 취약한지 알 수 있습니다. 총 마진은 약 39%로, 초기 모델인 HA100의 경우에는…$899그것은 약 350달러의 총이익이며, 1,799달러의 소매 매출에서는 약 700달러가 됩니다. 꽤 괜찮은 수치입니다.

하지만 순수 이익, 즉 연구개발, 마케팅, 그리고 부가 서비스에 대한 가격 경쟁 이후에 남는 이익은…7.4% 근처에 위치함2년 연속으로 그러한 상황이 지속되고 있으며, 2026년 상반기에도 마찬가지입니다. 즉, 제품 구성이 더 좋아지면서 수익률도 높아졌지만, 그 성과를 가져오는 비용은 거의 모든 수익을 잠식해버립니다. 반년간의 보고서를 분석한 결과, 이러한 상황이 명확하게 드러났습니다.성장 속도가 가격 전쟁을 초월했지만, 비용은 점점 드러나고 있습니다.$1,799짜리 허브의 경우, 7.4%는 각 상자당 약 $130의 이익이 됩니다. 물론, 상자에는 하드디스크가 없으므로, 그 부분은 구매자가 직접 제공해야 합니다.

영업이익이 증가하는 반면 순이익은 정체된다는 그 간극이 바로 전체 문제입니다. 그것이 바로 성장에 따르는 비용을 나타내는 것입니다.

그 비유는 이제 자신의 역할을 다했다. 하지만 여기서 그 비유가 깨지는 부분이 있다.

“일회성 판매” 모델은 홈짐의 모습처럼 순수하지 않습니다. UGREEN은 한 가정 내에서 수익을 창출할 수 있습니다. 허브를 구입한 다음, 카메라, 프레임, 스피커 등을 각각 따로 판매할 수 있습니다. 업그레이드 과정도 있습니다. 내년에는 더 큰 크기와 더 빠른 성능을 가진 제품을 판매할 수 있습니다. 또한 회사의 보도자료에서는 클라우드 서비스나 개발자 플랫폼에 대한 가능성도 언급되어 있어, 이러한 서비스들을 통해 지속적인 수익을 얻을 수 있을 것입니다. 따라서 상황은 “전혀 없다”는 것이 아니라 “적어진 지속적인 수익”입니다. 그 증거를 찾아보세요. 단순히 추측해서는 안 됩니다.

또한, 열정에 기반해 그 발표 내용을 과신하는 것에 주의해야 하는 두 번째 이유가 있습니다. 이미 주가는 재평가된 상태입니다.주가는 93위안에 달했던 고점에서 50위안대 하락으로, 전년 동기 대비 약 12% 하락했습니다., 주변에25배의 잔여 수익이 제품이 출시되기 전에 이미 쿨다운이 일어났습니다.

모델을 원래 상태로 복귀시켜 주세요.

만약 한 가지 지표를 기억한다면, 그 지표를 사용하세요. 즉, 총이익이 순이익에 도달하는가, 아니면 다음 상자를 판매하는 데 드는 비용이 계속해서 총이익을 소모시키는가 하는 것입니다. 이 단 하나의 비율, 즉 총이익과 순이익 사이의 차이가 바로 UGREEN이 성장을 가져오는 요소인지, 아니면 단순히 속도만 빨라지는 요소인지를 알려주는 가장 명확한 지표입니다.

두 가지 경고가 있습니다. 왜냐하면 이러한 비유는 잘못된 믿음을 만들어낼 수 있기 때문입니다. 첫째, “우리는 귀하의 데이터를 현지에 보관합니다”라는 말은 고객에게 주는 약속일 뿐이며, 회사가 지속적인 수익을 얻을 수 있는지에 대해서는 아무것도 말해주지 않습니다. 현재로서는 그런 상황이 아닙니다. 둘째, 킥스타터나 스타디움 파티는 미래의 성과에 대한 약속일 뿐, 보고된 이익의 1/4에 해당하지 않습니다. 강력한 H1 수치는 이미 UGREEN이 가지고 있는 자산입니다. 홈엔제이트와 관련된 이야기는 아직 얻지 못한 돈에 관한 것입니다.

그리고 더 나아가기 전에 한 가지 실용적인 확인 사항이 있습니다. 이는 심천 A주 주식입니다. 미국의 중개업체 계좌에서는 이를 구매할 방법이 전혀 없습니다. 이는 여러분이 실제로 얼마나 많은 지분을 소유할 수 있는지를 나타내는 것입니다.