우버의 COO가 530만 달러를 주식에 투자했지만, 주가는 30% 하락했습니다. 이는 신호인가, 단순한 감정일까요?

우버의 사장이자 최고 운영 책임자인 앤드루 맥도널드는 약…자신의 돈 530만 달러를 우버 주식에 투자함9월 4일에 구매하기70,000주, 평균 가격은 $75.83시간이 중요해요. 바로 그 주에 우버은 코로나19 이후 가장 큰 인력 감축을 발표했죠.약 3,300개의 일자리, 전체 노동력의 약 10분의 1에 해당합니다.그리고 그 주식들은 52주 범위의 하단에 위치해 있었습니다. 내부자들은 여러 가지 이유로 계속해서 그 주식을 매도합니다. 운영자가 개인 자금을 공개 시장에서 팔 때가 바로 조절해야 하는 거래입니다.

맥도널드의 매수로 그의 지분은 5분의 1 증가하여 426,320주가 되었다.그 내용은 며칠 후에 제출된 Form 4 서류에 기록되었습니다. 이번이 유일한 공개 시장 매수가는 아닙니다. CFO는 봄철에도 다시 주식을 매입했습니다. 하지만 이번 것은 가장 크고 명확한 매수 사례입니다. 하지만 그 내용을 메시지로 해석하기 전에, 왜 그 주식이 현재의 상황에 있는지를 이해해야 합니다. 실제 문제는 매수가가 아니라 하락 현상이라는 것입니다.

전복은 두 부분으로 구성되어 있습니다.

이번 주에 우버의 주가는 71달러에서 73달러 사이에서 변동했으며, 이는 평균적으로 30% 하락한 수준입니다.52주 최고가는 약 $102입니다.그리고연간으로 약 11% 하락했습니다.그ような 감소 현상은 한 가지 사건에서 비롯된 것이 아닙니다. 두 가지 사건이 서로 겹쳐서 발생한 것입니다.

8월 초에 있었던 첫 번째 문제는 지도가 불안정했던 것이었습니다. 우버의 2분기 실적은 괜찮았습니다.수익은 12% 증가하여 141.9억 달러가 되었으며, 예약 금액은 580억 달러에 달했습니다.– 하지만 3분기 예상치는 실망스러웠습니다. 경영진은 예약 수가 약…중간값으로는 59.25십억 달러입니다.59.3십억 달러보다 약간 낮은 수준이며, 주당 이익도 그 정도에 불과합니다.84~88센트, 89센트라는 전망보다 낮음이 보고서로 인해 주가는 약 5% 하락했습니다. 그 후, 8월 마지막 주에 또 다시 하락세가 나타났습니다.넓은 규모의 위험 회피형 거래, 상승하는 유가 가격, 그리고 지정학적 긴장 상황일반적으로 고베타 성장주들을 말할 때, 우버도 포함됩니다.

그래서 9월 초에 시장은 두 가지 일을 동시에 하고 있었습니다. 하나는 성장 전망이 약해진다는 점을 반영하여 가격을 조정하는 것이고, 다른 하나는 위험을 줄이는 분위기가 지속되는 것입니다. 바로 이런 상황에서는 장기적인 전략도 무너질 수밖에 없습니다. 복합적인 상황은 가치 트랩과 같습니다. 왜냐하면 하락이 심해지면 차트상에서 그 둘을 구분할 수 없기 때문입니다.

작동하는 엔진 자체가 문제가 되지 않았습니다.

표면 아래를 살펴보면, 상황은 여전히 악화되고 있었습니다. 2분기 여행객 수는 전년 동기 대비 18% 증가했으며, 총 예약 건수도 고정 환율 기준으로 22% 증가했습니다. 또한 비GAAP 운영 수익도 상승했습니다.40%는 21억 달러에 해당합니다.그것은 생존을 위해 인원을 줄이는 것이 아닙니다. 그건 회사가 자원을 재배분하는 것입니다.

3,300명이라는 수치는 그런 의미로 이해하는 것이 가장 적절합니다. 관리진은 이러한 절감된 자금이 성장과 혁신에 재투자될 것이라고 말했습니다. 주요 목표는 분명합니다: 자율주행 차량입니다. 우버는10억 달러 이상을 로보틱스에 투자했다.웨이모 차량을 애틀랜타와 오스틴의 앱에서 운행하는 동안웨이브와 포드와 협력하여 런던에서 감독된 자율주행 서비스를 제공합니다.이는 라이더와 향후 등장할 플랫폼 사이의 인터페이스를 확보하기 위한 비용입니다. 즉, 아무도 운전하지 않는 상황에서도 그 플랫폼, 네트워크, 수요, 물류 체계가 지속 가능한 자산이 될 것이라고 기대하는 것입니다.

즉, 기하급수적 성장의 문제는 한 문장으로 표현될 수 있습니다. 자율주행 기술의 도입 곡선은 변동될 것이며, 우버는 자동차 제조업체가 아니라 그 변화의 중심에 서고 싶어 합니다. 시장은 지금부터 10년 동안 그러한 투자를 감당해야 하는 상황이며, 성장이 둔화되고 위험 감수 의지도 불안정합니다. 바로 이러한 긴장 상태가 주식 가치 하락의 원인입니다.

내부자들이 구매하는 것과 말하지 않는 것들

맥도널드의 매수 행위를 솔직하게 해석해보면, 내부자들은 가치와 관련이 없는 이유로 자신의 주식을 신규 자금으로 구매하는 경우가 거의 없다. 매각은 관리해야 하는 계획이지만, 구매는 선택이다. 따라서 이 거래는 당신이나 나보다 프로젝트에 대한 더 나은 인식을 가진 사람이 가격 하락이 너무 심하다고 생각한다는 진정한 신호이다. 이는 분석가들의 의견도 거의 일치한다는 사실으로 확인된다.적당한 매수 의견그리고 중간 목표는 약 104에 가깝습니다.

하지만 확신을 얻으려면 데이터가 필요하며, 그 데이터는 이 이야기를 깨뜨릴 수 있는 요소들과 비교되어야 합니다. 두 가지 위험이 있습니다. 첫째, 우버는 자신이 활용하는 기술을 통제하지 못합니다. 반면 웨이모와 그 경쟁자들은 그렇습니다.애틀랜타와 오스틴에서의 이 독점 계약은 2028년 초에 만료됩니다.즉, 우버는 자신이 소유하지 않은 차량을 이용할 때 비용을 지불해야 할 수도 있습니다. 둘째,Delivery Hero를 인수하는 것과 100억 달러 규모의 투자는 실제로 위험한 투자입니다. 만약 예상치 못한 상황이 발생하거나, 로보택시의 경제적 성공이 기대보다 더 오래 걸린다면, 내부자들이 어떻게 행동하든 상관없이 타격은 계속될 것입니다.

이를 지탱하는 가장 효과적인 방법은 두 손을 사용하는 것입니다. 운영 데이터에 따르면, 이 시스템의 동적 성능과 전달 능력은 거시적인 하락세 속에서 두 자릿수의 속도로 증가하고 있습니다. 그리고 이 시스템을 운영하는 사람은 자신의 돈으로 5백만 달러를 투자했습니다. 그 금액은 시스템의 저점에 위치한 것이며, 최고점에는 있지 않습니다. 이것은 감정에 의한 하락이 아니라, 실제로 잘못된 비즈니스 상황입니다. 감정의 극단적인 상황이야말로 의지할 수 있는 순간이며, 공황 상태에 빠지는 것은 피해야 합니다.

이 규칙은, 그 사건의 각 요소들이 모두 검증 가능한 조건이라는 점을 기억해야 한다는 것입니다. 내부자가 구입한 것이죠. 복합적인 상황도 실제로 존재합니다. 가격 하락이 순환 현상 때문인지, 아니면 비즈니스와 관련된 문제인지는 향후 몇 분기 동안의 지표와 로보택시 사업의 전개 방향으로만 알 수 있습니다. 그때까지는, 한 운영자의 5백만 달러라는 금액이 시장이 이미 잘못된 판단을 했다는 증거가 되는 것은 아닙니다.