트위리오의 AI 도구는 혁신적인 변화를 약속합니다. 이미 주가는 할인된 상태입니다.

트위릴로는 투자자들에게 지난 몇 년 중 가장 좋은 성과를 보여주었습니다. 더욱 놀라운 것은, 시장도 이미 이런 상황이 올 것이라고 예상했던 것입니다. 이번 해에 주가는 약 62% 상승했으며, 지난 4개월 동안은 80% 이상 상승했습니다. 1년 동안 주식을 보유한 사람들의 경우, 약 120%의 상승률을 기록했습니다. 이러한 상승세 속에서, 경영진은 기존 비즈니스 모델의 단점을 해결하기 위한 AI 소프트웨어를 도입했습니다. 그 단점이란, 텍스트 메시지보다 더 가치 있는 것을 판매하는 것인데요.

이달 초 발표된 제품군은 세 가지입니다.대화 기억, 대화 조율기, 대화 지능AI 에이전트, 인간 에이전트, 음성 통화, 채팅, WhatsApp과 같은 일상적인 커뮤니케이션 수단들을 조정하기 위한 시스템입니다. 최고 제품 책임자인 인발 샤니는 이 시스템을 ‘커뮤니케이션 채널’, ‘컨텍스트 기반 데이터’, 그리고 ‘AI 에이전트’의 조합으로 설명합니다. 회사는 고객이 선호하는 어떤 대규모 언어 모델 하에서도 작동할 수 있는 ‘모델 중립적’ 방식으로 운영될 것이라고 말합니다. 시장은 오랫동안 트위리오가 단순한 고객 지원 도구가 아닌 더 많은 역할을 할 수 있기를 기다려왔습니다. 이것은 그런 소프트웨어를 구축하려는 시도입니다.

실제로 스코어보드에 표시된 내용은 무엇인가요?

8월 6일에 발표된 2분기 데이터가 바로 투자자들이 주목하는 증거입니다.수익은 15억 달러에 달했으며, 보고된 수치로는 전년 대비 22%, 자연적인 요인으로는 17% 증가했습니다. 이는 약 14.3억 달러라는 합의된 수치를 상회하는 수치입니다.비GAAP 기준의 영업 이익률은 19%에 달했으며, 비GAAP 기준의 희석된 EPS는 전년 동기의 1.19달러에서 1.47달러로 증가했습니다.

희망적인 점은 그 혼합된 상태라는 것입니다. 왜냐하면 혼합된 상태야말로 가치를 바꾸는 원인이 되기 때문입니다.음성 서비스는 매년 20% 이상 증가했으며, 셀프서비스 음성 서비스는 50% 이상 성장했습니다. 또한 브랜드 콜링 및 대화형 인텔리전스와 같은 특정 소프트웨어 기능도 작은 규모에서도 세 배 이상 성장했습니다.메시징은 여전히 규모 면에서 가장 큰 비즈니스 분야로, 28% 성장했습니다. 하지만 그 중 약 10%는 직접 전달되는 통신 요금 때문입니다. 수익이 발생하는 곳은 더 높은 이익률을 가진 소프트웨어 부분입니다.

해에 대해서는,경영진의 전망에 따르면, 유기적 성장률은 13%에서 13.5% 사이일 것이며, 비-GAAP 운영 수익과 무료 현금 흐름은 11.35억 달러에서 11.55억 달러가 될 것으로 예상됩니다.수익성이 매우 높은 기업으로, 매년 약 9억9천만 달러의 자유 현금을 창출합니다. 또한 주식 가치도 세 배나 상승했습니다. 이런 상황에서는 주가가 다시 평가받는 것 같습니다. 하지만 이것이 전부는 아닙니다.

랠리에서의 진실한 점

이것이 바로 주가가 숨기고 있는 긴장감입니다. AI 기반 고객들이 주식 가격 상승의 원동력인데, 회사 자체적으로는 그들을 그렇게 설명합니다.작지만 빠르게 성장하는 집단입니다.– 이것은 개념적 증명을 나타내는 표현이며, 산업 구조의 변화를 의미하는 것은 아닙니다. 가장 큰 사례는 낮은 6자리 숫자로 시작된 계정에서 성장한 것입니다.6백만 달러의 연간 수익이 매년 65% 증가하고 있습니다.실제로는 그렇지만, 15억 달러의 매출에 비하면 매우 작습니다.

둘째, 주요 지표의 둔화 현상입니다. 경영진은…3분기 자연 성장률이 11%에서 12%로 감소함지난해의 급격한 성장세 이후, 보이스 서비스와 소프트웨어 추가 기능에 대한 수요가 예년과 비교해 더욱 둔화되고 있다고 합니다. 이는 수요가 감소하는 것이 아니라, 정상적인 상태로 돌아가는 것입니다. 하지만 이는 성장률이 둔화되고 있는 상황에서 재평가가 이루어지는 것을 의미합니다.

셋째, 평가가 실제 성과보다 높은 편입니다. 주식 가격은 231달러 근처에서 거래되고 있으며, 52주 최고가는 258달러가 조금 넘습니다. 이는 지난 52주간의 매출액을 기준으로 볼 때 약 6.4배, EBITDA를 기준으로 볼 때는 70배 이상의 비율입니다. 이러한 높은 비율은 시장이 인공지능 도구가 효과적인지 여부를 알고 싶어하는 것이 아니라, 인공지능 도구의 성공을 기본적인 상황으로 받아들이는 것입니다.

이것이 바로 과거의 질문인 “Twilio가 일반적인 메시징 서비스보다 더 많은 수익을 얻을 수 있을까?”가 새로운 질문으로 변하는 지점입니다. 즉, AI 기술을 활용하여 에이전트 시대의 사용 방식을 신속하게 전환시켜서, 주식의 현재 가치에 부합하는 수익을 창출할 수 있을지 여부입니다.보이스 AI의 도입은 아직 초기 단계에 있으며, 정확성, 지연 시간, 음질 및 신뢰도 측면에서 문제가 있습니다.모든 해결되지 않은, 그리고 규제가 필요한 산업들금융과 의료 분야는 여전히 실험 단계에 있습니다.생산 규모로 운영하는 대신.

실제로 이야기를 바꾸는 것은 무엇인가요?

가장 명확한 신호는 달러 기반의 순성장입니다. 즉, Twilio의 서비스를 이용하는 기존 고객들이 다음 분기에 그 소프트웨어에 더 많은 비용을 지출하는 경우입니다. 강력한 분기는 하나의 데이터 포인트일 뿐입니다. 재평가를 위해서는 “음성 → 소프트웨어 → 더 많은 음성”이라는 방향이 필요합니다. 그래야만 AI 기반 서비스가 점점 성장할 수 있습니다.

솔직히 말해서, AI 고객 도구들은 실제로 효과적인 전략입니다. Twilio는 합의된 기준에 비해 훌륭한 성과를 거둔 분기였습니다. 하지만 그들이 설명하려는 상황 변화는 이미 주식 가격에서도 반영되어 있습니다. 몇 달 만에 주가가 두 배로 올랐죠. 문제는 단순히 불량한 분기가 아니라, 소프트웨어 추가 기능의 성장이 정체되고 있다는 것입니다. 이는 AI 기술이 좋은 추가 기능일 뿐, 새로운 수익원이 아니라는 것을 의미합니다. 그때까지는 이 도구들이 성공을 가져오지만, 그 대가로 높은 가격을 치러야 합니다.