26번째 방어 전략은 엘빗을 새로운 상황에 맞게 조정하는 것이야. AFA가 실제로 의미하는 바는 무엇인가?

매년 9월, 방위산업체들은 메릴랜드의 컨벤션 센터에 모여, 에어 앤 스페이스 포스 협회가 주최하는 ‘에어, 스페이스 & 사이버 컨퍼런스’에서 공군 및 우주군 지도부 앞에서 자신들의 최신 장비를 선보입니다. 이번 주의 뉴스에서는 신규 참여 기업들이 주인공이 되었습니다. ‘20-6 디펜스’가 그 예입니다.장거리 ‘효과기’와 정밀 탐색 장비들을 공개함그리고 “킬 체인을 끊는”이라는 어렵고 위협적인 임무도 있죠.

만약 당신이 소매 투자자라면, 먼저 알아야 할 것은 20-Six Defense는 구매할 수 있는 주식이 아니라는 점입니다. 그런 이름의 주식은 존재하지 않습니다. 이는 이미 구매할 수 있는 회사의 새로운 브랜드일 뿐입니다. 그 회사는 엘비트 시스템즈이며, 이스라엘의 방위용 전자제품 제조업체입니다. 이 회사는 나스닥에서 ESLT라는 코드로 거래됩니다.

왜 미국식 이름인가요?

9월 9일에,엘비트는 미국 내 사업 부문의 브랜드를 변경했습니다.– 이전에는 “엘비트 아메리카” 부문으로서 26 디펜스라는 이름으로 운영되었습니다. 이 부대의 본부는 포트워스에 있습니다.약 3,300명의 직원을 고용하고 있습니다.그리고 30년 이상 동안 특별보안협정에 따라 미국 군대를 지원해왔습니다. 이 협정 덕분에 외국계 기업도 펜타곤의 기밀적인 업무를 처리할 수 있게 되었습니다. 이 이름은 의도적인 상징적인 의미를 가지고 있습니다.26은 철의 원자 번호입니다.회사가 선택한 이 단어들은 힘, 회복력, 내구성을 나타내는 데 사용됩니다.

그 브랜딩 선택이 바로 이 뉴스의 핵심입니다. 따라서 그 것을 진지하게 받아들일 필요가 있습니다. 미국 정부는 계약업체들에게 국내 생산 능력을 확대하고 속도를 높이도록 촉구하고 있습니다. 이스라엘 회사가 소유한 회사에게는 “미국제 제품”이라는 이미지가 매우 중요합니다. AFA 부스도 마찬가지입니다. 엘빗은 조종석과 헬멧에 장착된 디스플레이를 통해 명성을 쌓았습니다. 이제 26디펜스는 효과기와 탐색기 분야로 진출하려고 하고 있습니다.램피지와 스카이스트라이커 블록 4E저렴한 가격과 미국에서 제조된 신뢰성에 대해 이야기하는 것 같습니다.

투자자에게 있어서 규율이 중요한 부분입니다. 전시회에서 제품을 공개하는 것은 마케팅 활동일 뿐, 수익과는 관련이 없습니다. 제품들은 전시를 통해 판로를 확보하는 데 사용되며, 계약은 나중에, 때로는 몇 년 후에 이루어집니다. 전시회를 통해 알 수 있는 것은 방향일 뿐, 실제 결과는 아닙니다. 엘비트에 주목해야 하는 이유도 다른 것입니다.

실제로 사건을 진행시키는 숫자

방어적인 측면에서 보면, 대기 중인 계약들은 마치 확정된 수익 예측과 같습니다. 즉, 이미 체결된 계약들로서, 배송 일정도 명확합니다. 바로 이 점에서 엘비트의 전략이 진정으로 강력합니다. 2026년 6월 30일 기준으로, 그들의 대기 중인 주문량은…320억 달러라는 새로운 기록적인 수치를 기록했으며, 이는 2025년 말의 28.1억 달러보다 증가한 수치입니다.. 그 지연된 주문의 약 73%는 이스라엘 외부의 고객들로부터 온 것입니다.– 특히 유럽은…약 42%는 2026년과 2027년에 배송될 예정입니다.회사의2분기 매출은 약 16% 증가하여 22억9천만 달러에 달했습니다.그리고 미국 내 부문은 이번 분기에 17% 증가했습니다. 이러한 성장은 실물경제 분야의 수요로 인한 것입니다. 예를 들어, 유럽의 무기 재건, 이스라엘의 군사 조달, 그리고 전반적인 방위 예산의 증가 등이 그 원인입니다.

그 기업의 프로필은 주목받는 기업에 어울리는 특징들을 가지고 있습니다. 가격 경쟁력이 뛰어나서 방위산업 분야의 구매자들이 계약을 협상하는 반면, 엘비트의 이익률도 점점 높아지고 있습니다. 또한 재무 상태도 건전합니다.2025년에 5억5천만 달러 이상의 자유현금흐름을 기록했습니다.그리고 약 100%의 현금 전환율을 보입니다. 또한, 지난 19년 동안 계속해서 배당금이 지급되었으며, 배당금 지급 비율도 낮습니다.

투자자들이 알아야 할 부분적인 수익 정보

하지만 중요한 점은, 만약 당신이 배당금 성장에 관한 이야기를 찾아 엘비트를 방문했다면, 그 수익이 사실상 아무런 실질적인 가치가 없다는 것을 알아야 합니다. 지속적인 배당률은 약 0.5%에 불과하며, 미래의 배당률도 더 낮습니다. 19년 연속으로 배당금을 지급하는 것은 좋은 점이지만, 그 배당금이 실제로 의미 있는 가치를 가지는지는 다른 문제입니다. 이건 단순히 배당률을 기준으로 한 투자법이 아니며, 은퇴 시에 받을 수 있는 수입을 목적으로 하는 투자도 아닙니다. 만약 방위산업 관련 수입이 당신의 목표라면, 미국의 주요 기업들의 배당률은 엘비트의 배당률보다 훨씬 높습니다.

엘비트가 제안하는 것은 비용을 절감한 형태의 성장입니다. 시장은 이미 이러한 상황을 알고 있습니다. 이 주식의 가치는 매우 높습니다. 순이익 대비 주가 수익률은 약 53에 달하며, 기업 가치는 EBITDA의 약 38배입니다. 지난 한 해 동안 약 48% 상승했으며, 올해 들어서는 약 25% 상승했습니다. 하지만 2월의 최고가에서 약 24% 하락했습니다. 새로운 로고는 당신이 지불하는 가격에는 영향을 미치지 않습니다. 재고와 마진은 이미 고정된 상태입니다.

즉, 정확한 해석은 헤드라인이 말하는 것과는 반대입니다. 20-6 디펜스를 구입할 수는 없으며, 엘빗 시스템을 구입해야 합니다. 이는 방향일 뿐, 결과가 아닙니다. 그리고 전체 상황은 320억 달러에 달하는 대기물이 이러한 비율로 수익으로 전환될 수 있는지에 달려 있습니다. 만약 엘빗이 그 대기물을 지속적인 이익으로 전환할 수 있다면, 높은 가격도 합리적으로 보일 수 있습니다. 하지만 실행이 실패하거나, 대기물을 만들어낸 지정학적 요구가 정상화된다면, 평가액에는 거의 남지 않습니다. 수익 중심의 투자자에게 이는 낮은 수익률의 주식에 높은 가격을 지불하는 성장 투자입니다. 이름이나 전시회에서 보이는 방어적 수익률과는 다릅니다.