TSMC 주가가 상승하는 이유: Ark Invest의 AI 인프라 전략

월스트리트의 인공지능 인프라에 대한 관심은 칩 설계자들로부터 제조 현장까지 확장되고 있습니다. 카티 우드가 운영하는 Ark Invest는 최근 Nvidia와 함께 대만 반도체 제조회사 TSMC도 자산에 포함시키면서 인공지능 분야에 대한 투자를 확대했습니다. 이러한 전략적 조치는 기관 투자자들이 인공지능 붐으로 인한 수익이 칩을 설계하는 사람들에게만 돌아오는 것이 아니라, 그 칩을 직접 제조하는 사람들에게도 돌아간다는 점을 인식하고 있다는 것을 보여줍니다.

이 두 거대 기업 간의 연계는 매우 직접적이고 강력합니다. 엔비디아는 데이터 센터에 사용되는 고수요 GPU를 개발하지만, 실제 생산은 TSMC에 위임합니다. 따라서 엔비디아의 GPU 판매량이 증가하면, TSMC의 웨이퍼 생산량도 직접적으로 증가합니다. 투자자들은 이 두 회사의 재고를 보유함으로써, 주요 기술 기업들이 엔비디아의 아키텍처를 널리 사용하는 과정에서 발생하는 제조 수익을 얻을 수 있습니다.

Nvidia의 실적 이후 TSMC 주식이 왜 매력적인가?

TSMC의 최근 재무 실적은 이러한 상호작용 관계를 명확히 보여줍니다. 2분기에는 매출이 전년 동기 대비 36% 증가하여 40.2십억 달러에 달했습니다. 순이익도 77.4%나 증가했는데, 이는 주로 Nvidia의 GPU 출하량과 관련된 웨이퍼 생산량이 늘어났기 때문입니다. 이러한 재무 데이터는 AI 인프라에 대한 수요가 단순한 추측이 아니라 실제로 구현되고 있다는 것을 보여줍니다.

Nvidia와 함께 TSMC를 투자하는 이유는 바로 이러한 구조적 관계에 기반한 것입니다. Nvidia는 칩 설계 분야에서 선도적인 위치를 차지하고 있지만, TSMC는 복잡한 프로세서를 생산하는 데 필요한 고급 제조 능력을 거의 독점적으로 보유하고 있습니다. Meta, 마이크로소프트, 아마존과 같은 대형 클라우드 기업들이 데이터 센터를 계속 확장함에 따라, TSMC의 제조 서비스에 대한 수요는 여전히 높게 유지될 것입니다. TSMC의 최신 실적은 고객들의 AI 관련 지출로 인해 발생하는 가치를 잘 활용할 수 있는 위치에 있다는 것을 보여줍니다.

TSMC 주가가 상승세에 따라 과대평가된 것인가?

현재의 평가 지표에 따르면, TSMC는 AI 산업을 장기적으로 바라보는 투자자들에게는 적절한 가격에 거래되고 있다고 할 수 있습니다. 엔비디아와 TSMC 모두 전망된 수익에 비해 약 25배의 비율로 거래되고 있습니다. 이는 과거 기술 주기의 정점 시기보다 훨씬 낮은 수치이며, AI 인프라 구축이 아직 초기 단계에 있음을 믿는 사람들에게는 안전한 수준입니다.