트럼프 미디어: 주가는 수익이 아닌 관심에 의해 결정된다

이번 주에 공화당원들이 댈러스에서 모였습니다. 이는 전에 결코 없었던 일입니다. 바로 중간선거를 위한 회의였죠. 정당들은 수십 년 전부터 그러한 형태를 버렸습니다. 1982년에 민주당이 짧은 기간 동안 그런 회의를 했지만, 대통령 후보를 지명하는 것이 목적이지, 의회 선거가 열리기 두 달 전에 당을 결집시키는 것이 아니기 때문입니다. 그래서 공화당은 그 형태를 다시 도입했습니다. 현재는 민주당이 다수를 차지하는 도시인 댈러스에서 말입니다. 이 두일간의 회의를 “…”라고 표현했습니다.“트럼프팔루자”그리고 그것을 단 하나의 스피커를 중심으로 구축하는 것입니다. 그 스피커는 거의 2시간 동안 연설을 하며, 공화당이 하원과 상원을 유지한다면 모든 성인 시민들은 5,000달러의 “배당금”을 받게 될 것이라고 약속했습니다. 그 배당금은 수표 형태로 주어지며, 미국의 “풍부한 경제적 성과”에 의해 충당될 것이라고 그는 말했습니다.

산술적 계산이 완료되지 않았으며, 회의론자들도 즉시 그렇게 말했다.약 245백만 명의 성인 시민이 각각 5,000달러를 지불하는 데 총 1.2조 달러가 넘는 비용이 듭니다.관세란 제안된 자금 지원 방식입니다. 하지만 세금기금은 좋은 해에도 관세로 얻어지는 수익이 너무 적다고 생각합니다. 저명한 경제학자 에리카 요크는 그러한 지출이 10년 동안 예상되는 모든 관세 수익을 초과할 것이라고 말했습니다. 또한, 한 가지 계산에 따르면…적어도 네 번째로, 모든 사람에게 현금을 제공하는 약속이 있군요.“DOGE 배당금” 이후에도 관세 수표나 의료 서비스 관련 보상이 전혀 이루어지지 않았습니다. 컨설팅 회사인 베다 파트너스는 이러한 상황을, 중간 선거에서 패배할까 두려워하는 정당의 공포감으로 해석했습니다. 간단히 말해, 이것이 바로 그러한 집회의 비판자들이 묘사하는 기이한 정치적 상황입니다.

하지만 ‘초현실적’이라는 것은 정치적 판단일 뿐입니다. 투자자에게는 시장의 신호가 됩니다. 관심이 가장 귀중한 정치적 자산이 되면, 누군가가 그 관심을 팔 수 있어야 합니다. 현재 그러한 관심은 거의 모두 한 사람의 손에 넘어가고 있습니다. 그런 관심을 상장된 증권으로 표현할 수 있으며, 이는 소비자 투자자들이 구매할 수 있는 유일한 깨끗한 상품입니다. 바로 트럼프 미디어 앤 테크놀로지 그룹입니다. 이 회사는 트루스 소셜의 소유주이며, 나스닥에서 DJT라는 코드로 거래됩니다.

덮개 아래를 들여다보니, 관심을 받는 사업의 규모는 매우 작다는 것을 알 수 있습니다. 6월까지의 분기 동안 트럼프 미디어는 170만 달러의 수익을 거두었는데, 그 중 143만 달러는 광고 수익이었고, 179,500달러는 구독 수익이었습니다. 반면 순손실은…$238백만그 손실은 거의 전적으로 서류상의 문제 때문이었습니다.“디지털 자산, 담보된 디지털 자산, 그리고 지분 증권” 분야에서 190.4백만 달러의 실현되지 않은 손실이 발생했습니다.대부분은 비트코인과 크로노스라는 토큰입니다. 이는 초현실적인 상황이 명확해지는 순간입니다. 회사의 홍보 자료에서는 사회적 플랫폼이라고 말하지만, 실제로는 암호화폐 투자에 의존하는 회사입니다. 회사는 4억 달러 이상의 현금 및 단기 투자 자산을 보유하고 있습니다.12억 달러의 비트코인 및 관련 자산반대에 맞서서대출자들이 요구하는 10억 달러 규모의 전환 가능한 채권이 11월에 상환되어야 합니다..

그것들은 아무것도 설명하지 못한다.거의 24억 달러에 해당하는 시장 가치입니다.1년 동안의 매출을 계산해보면, 회사의 수익은 700만 달러도 되지 않습니다. 이는 매출액을 수백 배로 곱한 값이며, 어떠한 이익도 없다는 의미입니다. 매매 측면에서는 아무런 관심도 없습니다. AInvest와 같은 중개업체들은 Truth Social에 대한 분석가들의 의견을 전혀 내놓지 않으며, 단지 평균적인 실적만을 제시할 뿐입니다. 다시 말해, 시장은 Truth Social을 하나의 기업으로 인정하지 않습니다. 그저 그 회사가 가진 정치적 중요성을 가격화하는 것일 뿐입니다.

그리고 여기서 그 관례의 논리는 실제로 적용된다. 트럼프 미디어의 새로운 수익 모델은 그러한 관심을 직접 판매하는 방식이다. “트루스 API” 서비스는 거래 회사들에게 월 최대 10만 달러를 부과하며, 이는 플랫폼에서 가장 많이 팔리는 계정들, 즉 대통령의 게시물들을 미리 접근할 수 있게 해주는 서비스다. 시장이 그러한 게시물에 따라 움직인다고 가정하기 때문이다.10명의 고객이 있었는데, 대부분 고빈도 거래자들이었습니다., 그리고프로젝트는 연간 7백만 달러에서 1천만 달러의 수익을 창출합니다.서비스로부터 얻는 수익은 지난해 회사의 전체 매출액의 2~3배에 해당합니다. 비평가들도 포함됩니다.상원의원 빌 캐시디는 이를 ‘접근권을 구매하는 것’이라고 부른다.정책을 연극으로 바꾼 정부가, 그 연극을 정보로 전환하려는 기업을 만들어낸 것은 우연이 아니에요.

투자 결론은 그 구조에서 비롯됩니다. DJT는 소셜 미디어 주식이 아닙니다. 이는 한 사람의 관심도와 암호화폐의 가격이라는 두 가지 불안정한 요소에 대한 투자입니다. 두 가지 요소 모두 뉴스로 인해 움직입니다 – 여론조사, 선거, 게시물 등이죠. 그래서 주가도 마찬가지입니다.52주 범위의 하단 근처, 약 $8.70에 위치함올해의 수익 뉴스와 거래량은 지난 10월의 최고치보다 약간 낮았습니다. 시장 가치가 단순한 지표가 아니라, 실제적인 수치라는 점도 중요합니다. 진실된 판단은 해당 주식이 싸거나 비싼다는 것이 아닙니다. 중요한 것은 그 주식의 평가가 어떤 현금 흐름에 기반을 두고 있는지입니다. 그런데, 매출이 지속적인 수입으로 전환되는지 여부가 중요합니다. 이 점에서 Truth API는 희망과 시험의 중간적 역할을 합니다. 매년 700만 달러라는 금액은 오늘날로서는 부정확한 수치일 수 있지만, 회사의 실제 자산의 가치를 나타내는 유일한 지표입니다. 그런 변화가 나타나기 전까지는 투자자들은 수익을 구매하는 것이 아닙니다. 그들은 정치적 상황의 결과를 구매하는 것입니다. 그 계산은 5,000달러라는 약속과 마찬가지로 아직 검증되지 않은 상태입니다.