이라크에서 불에 타버린 탱커는 석유 시장에서의 승자와 패자를 결정하는 요인이 됩니다.

첫 번째 소식은 공개된 것입니다. 이라크 해역에서 터미널이 불타고 있으며, 이는 뉴스에 실렸습니다. 다음 소식은 아직 가격이 결정되지 않았으며, 시장에서는 단순한 뉴스가 아니라 여러 가지 요소들이 섞여 있는 형태로 나타납니다. 어느 날에는 원유 가격이 배럴당 100달러를 넘었고, 정유회사인 발레로의 주가는 3% 이상 상승했습니다. 원유를 운반하는 터미널을 소유한 프론트라인의 주가는 1% 상승했으며, 전년 대비 약 114% 상승했습니다. 델타 에어 라인스의 주가는 약 1.5% 하락했습니다. 연료와 관련된 이런 여러 가지 사건들은 모두 이해할 필요가 있습니다. 왜냐하면 그것들은 누가 이 체인의 수익을 얻는지, 누구에게 비용을 청구하는지, 그리고 어디서 멈추는지를 알려주기 때문입니다.

첫 번째 도미노를 일으킨 충격

3월 중순에,폭발물이 실린 배들이 두 대의 연료 운반선과 충돌했습니다.이라크 남부 항구인 바스라 근처에서 발생한 사건으로, 선원들이 불에 타서 죽임을 당했습니다. 이라크 항만 당국은 그렇다고 밝혔습니다.약 51명의 승무원이 구조되었습니다.이라크는 이에 대응하여모든 석유 터미널의 운영을 중단함그것은 부기참이 아닙니다. 그 남부 종단들은 움직입니다.하루에 약 330만~360만 배럴의 석유가 사용됩니다.그리고 그 중 거의 모든 것이 호르무즈 해협을 통과해야 합니다. 이는 좁은 수로이며, 물이 흐르는 곳입니다.전 세계 해상 원유의 약 5분의 1 정도2일 동안 계속됩니다.7척의 배가 공격당했습니다.괌과 해협을 가로질러.브렌트는 100달러를 넘어섰습니다..

그때는 3월이었습니다. 9월에 이 문제가 다시 중요해지는 이유는, 그 충격이 완전히 사라지지 않았기 때문입니다. 이번 주에 나온 보고서들에 따르면 석유 가격이…약 6주 만에 처음으로 100달러를 넘어섰습니다.중동 지역의 최신 공격 사건들에 관한 것입니다. 그 추락 사건이 전부는 아니었습니다. 배럴에 붙어 있는 가치는 계속해서 증가해 나갑니다.

첫 번째 착륙: 원유가 도착하기 전에 보험 및 화물 운송이 이루어진다.오일 공급 위기에서 가장 간과되는 요소는 드릴이 아닙니다. 그건 바로 종이 한 장입니다. 걸프 해안 근처의 선박에 대한 전쟁 위험 보험은 대략…정상적인 상황에서는 보험금액의 0.15%수십 퍼센트에 달하는 위기적 가격 정책이 시행되고 있으며, 일부 보험사들은 프리미엄이 증가했다고 보고하고 있습니다.약 400%그리고 한때 선도적인 보험사가 되기도 했습니다.해당 지역에 대한 전쟁 위험 보장을 철회함전체적으로 말하자면, 화물도 함께 따라왔습니다.중동에서 원유를 운반하는 비용이 엄청나게 증가했습니다.소유자들은 그 위험에 대한 보상을 요구했습니다. 거래가 위협적인 상황이 되면, 이러한 가격은 정제사나 항공사가 수익 예측을 바꾸기도 전에 결정됩니다. 이는 가장 빠른 정보를 제공하는 지표입니다.

두 번째 움직임은 프리미엄이 가격과 일치할 때 시작됩니다.바리엔이 높은 위치에 있으면, 오일을 소비하는 사람과 오일의 운송 및 처리를 담당하는 사람들로 나뉜다. 정유업체들은 구매한 원유에 비해 더 높은 가격에 연료를 판매하기 때문에, 원유 가격이 상승하면 그들의 이익도 증가한다. 이는 바렐로와 다른 미국 정유업체들이 올해 급등하는 이유 중 하나이다. 생산자들은 바리엔당 더 많은 수익을 얻고, 선박 소유자들은 항해당 더 많은 수익을 얻는다. 프론트라인 기업들의 경우, 배당률이 6% 이상이므로, 이는 고액 운임을 받는 시장에 적합한 모습이다. 항공사들은 반대로, 연료가 가장 큰 비용이며, 원유 한 달러당 마진도 그만큼 발생한다.

여기서 구분이 중요해집니다. 같은 자산에 영향을 받는 것은, 마치 “불타는 배”로 인한 전염과 같은 것이 아닙니다. 에너지 주식 가격이 상승하고 항공사의 주가가 동일한 100배럴의 원유 가격에 따라 하락하는 경우, 그것은 단일 기업의 문제가 아니라, 원유 가격이라는 한 가지 요인으로 인해 두 회사의 재무제표가 함께 영향을 받는 것입니다. 유조선 화재는 측정 가능한 영향을 미치는 공급 충격이며, 감정적인 소문에 의한 것이 아닙니다.

이것이 증폭기입니다: 집중력.전체 공급 체인은 단 하나의 고비트에서만 이루어집니다. 이라크의 수출물과 전 세계 해상 원유의 5분의 1이 호르무즈를 통해 흘러나옵니다. 이러한 집중된 상황에서는 몇 번의 공격만으로도 매일 흐르는 원유량을 수백만 배럴이나 줄일 수 있습니다. 그리고 매번 공격이 일어날 때마다 – 3월의 공격, 7월 바스라에서의 드론 공격, 이번 주의 공격들 – 전쟁 위험 비용이 다시 상승합니다. 재고가 낮아지면 문제가 더욱 심해집니다. 왜냐하면 공백을 메울 수 있는 원유가 적기 때문입니다.

이곳은 방화벽입니다. 시스템에는 경로를 재조정할 공간이 있습니다.3월의 급증은 완화되었다.전략적 보유분의 방출그리고 이라크 자체도 수출을 빠르게 회복할 수 있는 능력을 가지고 있습니다. 관계자들은 이라크가 그렇게 할 수 있다고 공개적으로 주장했습니다.7일 이내에 석유 생산과 수출을 재개하라.호르무즈 해협의 재개통은 낙관적인 전망이지만, 공급이 파괴된 것이 아니라 단지 중단된 것임을 상기시켜줍니다. 지금까지는 그 중단 상태가 끝난 것으로 보입니다. 9월 초의 보고서에 따르면 이란은 다시 탱크터가 해협을 통과할 수 있도록 허용했으며, 이라크도 남부 항구에서 바스라 품종의 석유를 판매하기 시작했습니다. 화재는 진정되었고, 그로 인해 발생한 위험 요소는 여전히 존재합니다.

당신을 위한 체인이 멈추는 곳입니다.세 번째 상승은 가장 느린 편이며, 가정용으로 이어지는 경우가 됩니다. 이를 위해서는 오랜 시간 동안 가격이 유지되어야 하며, 그 결과 연료비나 인플레이션도 발생합니다. 이러한 현상은 공급이 반복적으로 방해받는 상황에서만 일어납니다. 그리고 준비된 자원이나 여유적인 생산 능력, 또는 다시 열리는 해협 같은 것들이 격차를 메울 수 없다면 그럴 수 없습니다. 여러분이 갖고 있는 것은 탱크를 소유하는 것이 아니라, 에너지 관련 자산, 항공사 지분, 그리고 예산 내의 연료 비용입니다. 이 모든 것들은 동일한 100달러/배럴로 재평가됩니다.

공격이 계속해서 탱커들을 흐름에서 빼앗고, 전쟁 위험 프리미엄이 화물 가격에 남아 있다면 연쇄적인 상황은 계속될 것입니다. 하지만 호르무즈 항구가 열려 있고, 이라크의 수출이 정상적으로 이루어지며, 예비 자산과 여분의 용량이 그 공백을 메우는다면 상황은 멈출 것입니다. 어제의 헤드라인이 되었던 그 선박은 아직도 문제가 되고 있습니다. 여전히 불확실한 것은, 아직 사라지지 않은 그 프리미엄이 영구적인 것인지 여부입니다. 그 답은 정유업자의 가격 변동, 탱커 소유주의 견적율, 그리고 항공사의 연료 가격에 반영됩니다. 그것이 바로 두 번째 ‘도노도노’이며, 아직 어떤 방향으로든 결정된 것은 아닙니다.