GCC의 SME 신용 격차를 토큰화하는 것: 자마나트의 1억 달러 펀드가 실제로 무엇을 증명하는가

이 이야기에 등장하는 두 숫자는 서로 맞지 않아요. 바로 그 불일치가 핵심입니다. 무역 뉴스에 따르면 두바이의 한 플랫폼이 토큰화된 사적 신용 펀드를 출시했다고 합니다.1억 달러까지의 목표를 설정함그가 언급하는 시장이란, 걸프협력위원회의 소규모 기업에 대한 자금 공급 부족 현상을 말합니다. PwC나 지역 은행들 등이 이러한 상황을 해결하기 위해 노력하고 있습니다.2500억 달러첫 번째 기금은, 그 기금이 만들어진 목적에 비해 매우 작은 규모일 뿐입니다. 그건 단순히 반올림 오류일 수도 있고, 혹은 첫 단계일 수도 있습니다. 중요한 것은, 얼마나 많은 돈이 필요한지가 아니라, 무엇이 더 중요한지인 것입니다.

실제로 어떤 것들이 발사되었나요?

이 차량은 자마나트 펀드 CEIC 리미티드입니다. 그에 대한 세부 정보를 보면, 이 차량이 누구를 위한 것인지 알 수 있습니다.두바이 국제 금융 센터 내에 위치한 두바이 금융 서비스 당국이 규제하는 폐쇄형 면제 신용 펀드입니다.– 오프쇼어 스타일의 허브이며, 현지 UAE 시장은 아닙니다. 투자자는 제한적입니다.프로페셔널 클라이언트즉, 이는 제도적인 구조상의 문제이기 때문에, 미국 내의 소매 계정으로는 그에 접근할 수 없습니다. 펀드의 투자 수익은 토큰화된 상품 형태로 발행됩니다.ZIGChain상의 ZM1 투자 토큰들블록체인은 다음에 의해 만들어졌습니다.디스러프트닷컴 (이전 명칭: 가디테크)자마나트는 전략적 이니셔티브입니다. 자마나트는 자체적으로 샤리아 규정에 부합하는 토큰화된 제품들을 조율하는 역할을 한다고 설명합니다. 즉, 모든 대출을 직접 만들어내는 것이 아니라, 관련된 조달, 규제, 기술, 유통 과정을 조율하는 역할을 합니다.

그것들은 비판이 아닙니다. 그게 바로 중요한 부분입니다. 토큰화된 개인채권은 실제 세계 자산을 포함한 암호화폐 분야에서 실제로 성장하고 있는 부분입니다. 체인상의 토큰화된 자산들 말입니다.2026년 5월까지 약 220억 달러가 교차됨그리고 그 안에서, 개인신용도 생겨났습니다.누적된 볼륨으로 보면 가장 큰 실제 자산 카테고리입니다.– 약 140억 달러가 체인 내에서 발생했습니다. 심지어 토큰화된 국채도 주목받았습니다. 유명 기업들도 여기에 포함됩니다: 블랙록의 BUIDL도 그중 하나입니다.아폴로와 세쿠라이티즈가 토큰화된 사적 신용 펀드에서 1억 달러를 달성함1년 전, 인베스코는 싱가포르의 디지프와 협력했습니다. 자마나트는 훨씬 더 작은 규모의 지역별 서비스로, 기존의 금융기관들이 제공하는 서비스와 비교해서는 매우 적은 규모에 불과합니다.

왜 샤리아 체계가 진정한 구조인가

자마나트가 서구의 다른 플레이스와 구별되는 점은 그 조정 구조입니다. 바로 이 부분에서 암호화된 화폐 체계가 작동합니다. 이 시스템의 핵심은 GCC SME 신용을 샤리아 규정에 부합하는 방식으로 관리하는 것입니다. 즉, 일반적인 이자나 도박, 레버리지와 같은 요소는 없어야 합니다. 그러므로 기반이 되는 구조는 원천부터 자산으로 뒷받침되어야 합니다.무라바하(자산에 대한 고정된 투명한 가격 표시), 이자라(임대금융), 또는 무샤라카(실제 손익 공유 방식)자마나트는 자신을 그렇게 부르는 것을 신중하게 합니다.샤리아법에 부합하는 방식으로, 단순히 준수하는 것 이상의 의미입니다.즉, 허용 가능성은 제품에 처음부터 포함되어야 하며, 문서로 추가되는 것처럼 만들어져서는 안 됩니다. 스마트 컨트랙트가 현금 흐름을 어떻게 분배하는지, 그리고 2차 구매자가 어떻게 선정되는지도 포함해야 합니다.

이는 일반적인 토큰화된 대출 펀드보다 더 복잡한 구조를 가지고 있습니다. 그래서 이를 단순한 형식적인 절차로 치부할 수는 없습니다.이슬람 금융업의 자산 규모는 2027년까지 약 6.7조 달러에 이를 것으로 예상됩니다.그리고 그 자금은 전통적으로 은행과 수크크 시장을 통해 흐르는데, 이때 보조적 유동성은 거의 없다. 토큰화는 그러한 자금이 실제로 거래될 수 있는 메커니즘으로 제시되고 있다. 따라서 이 펀드는 두 가지를 시험하는 것이기도 하다. 즉, 규제된 민간 신용이 DIFC급 관할 구역에서 프로그램화된 방식으로 운영될 수 있는지, 그리고 샤리아 규정이 단순히 문서화되는 것뿐만 아니라 실제로 적용될 수 있는지 여부이다.

주의해야 할 수치는 1억 달러가 아닙니다.

이를 읽는 방식은 다음과 같습니다. 2500억 달러의 격차는 충족되지 않은 수요에 대한 추정치입니다.GCC의 소규모 기업 중 약 11%만이 신용을 얻을 수 있다.그리고 이러한 회사들은 전체 은행 대출의 10%도 안 되는 금액을 받지만, GDP와 고용 측면에서는 상당한 기여를 하고 있습니다. 이는 은행들이 소규모 차용인들을 제대로 지원하지 못하고, 민간 신용 시장도 미개발된 지역이라는 사실을 보여줍니다. 하지만 1억 달러 규모의 폐쇄형 펀드는 그 격차가 줄어들지 않았다는 증거일 뿐입니다. 이는 샤리아 규정에 부합하는 방식으로 중소기업 대출을 규제된 체계 내에서 처리할 수 있다는 것을 의미합니다. 그러므로 특수한 시장이 나타나는 것은 바로 그렇게 처리하는 방식 때문입니다.

토큰을 쉽게 돈으로 여기는 유혹에 빠질 수 있는 사람들에게는 주의가 필요합니다. 토큰화는 소유권이 어떻게 기록되고 전달되는지를 바꾸지만, 실제 자산이 불유동적인 대기업에 대한 대출인 경우에는 유동성을 창출하지 못합니다. 이 펀드는 폐쇄형 펀드이며, 투자자는 개인들이 참여하는 기관들입니다. “토큰”이라는 명칭은 실제 위험, 즉 지역 내 중소기업의 신용 위험을 숨기고 있습니다. 이것이 바로 토큰화된 사모금융 분야의 공통적인 위험입니다. 높은 수익률과 함께, 가장 심각하고 유동성이 낮은 신용 위험도, 전송 가능한 디지털 단위로 포장되어 있습니다.

따라서 미국의 소매업자들에게는 간단한 해답이 있습니다. 이 펀드를 구입할 수는 없으며, 그것을 소유할 필요도 없습니다. 그 펀드가 무엇을 말하는지 알기 위해서는 그 펀드를 소유하는 것이 필요하지 않습니다. 이는 민간 신용이 프로그래밍 가능한 화폐 체계로 전환되고 있다는 증거이며, 이슬람 금융 분야에서는 규제된 환경에서 이러한 전환이 진행되고 있음을 의미합니다. 만약 그 주제에 관심이 있다면, 이미 민간 신용을 토큰화하는 자산 관리사들이 제공하는 서비스를 이용하거나, 그 분야가 성장하는 모습을 지켜보는 것도 좋습니다. 1억 달러라는 금액은 작지만, 펀드는 외부인에게 열려 있지 않습니다. 하지만 이는 화폐 체계가 구축되고 있다는 증거이며, 그 규모보다 더 많은 수익을 창출하고 있습니다.