2026년의 공급량이 더욱 줄어들면서, 수요가 약세를 보이고 질병 위험도 존재함에 따라, 기술적 분석상 긍정적인 전환이 예상됩니다.

2026년의 돼지 생산 주기는 명확한 구조적 긴장 속에서 형성되고 있습니다. 한편으로는 기록적인 생산성 증가로 인해 당분간 공급량이 충분할 것으로 예상됩니다. 반면에, 의도적으로 축소된 번식용 돼지 수로 인해 연말에는 공급량이 줄어들게 될 것입니다. 이러한 상황은 전반적인 경제 환경을 결정하는 요인입니다. 결국 성장은 제한될 것이지만, 낮은 수요로 인해 가격 상승은 어려울 것입니다.

이 주기의 기반은, 더 작은 수의 번식용 동물들로 이루어져 있습니다. 3월 1일 기준으로, 미국 전체의 번식용 동물 수는…589만 마리로, 작년보다 1.5% 감소했습니다.이는 2014년 이후 가장 낮은 수준입니다. 생산자들은 적극적으로 확장하는 데 주저하고 있습니다. 그 결과, 봄철에 출산하는 돼지의 수는 약간 증가했지만, 여름철에는 오히려 감소했습니다. 이러한 상황은 향후 공급량의 성장을 제한하게 됩니다. 특히, 가을과 겨울에 도축될 돼지들의 경우 더욱 그렇습니다.

하지만, 번식 능력의 감소는 생산성의 증가로 인해 상쇄되었습니다. 2025년 12월부터 2026년 2월까지 돼지 수는 전년 대비 0.6% 증가했습니다. 이 증가는 매끼에 태어나는 돼지의 수가 11.90마리로 기록적으로 증가했기 때문입니다. 이는 전년도보다 2.1% 증가한 수치입니다. 이러한 효율성의 향상으로 인해 총 시장 내 돼지 수는 6,843만 마리로, 작년보다 약 0.6% 증가했습니다. 결과적으로, 단기적으로는 시장 상황이 안정적인 상태를 유지하고 있으며, 재고량도 작년과 비슷한 수준입니다.

이것이 올해의 주요 상황을 설명하는 것입니다. USDA는 2026년 돼지고기 생산량이 2.3% 증가하여 282억 15만 파운드에 이를 것으로 예상합니다. 하지만 기본적인 가격은 하락할 것으로 예상됩니다. 해당 기관은 2026년 도체 중량당 돼지고기 가격이 평균적으로…67달러/쿼트로, 2025년의 최고가인 68.80달러/쿼드에서 2.6% 하락한 수치입니다.따라서, 거시 경제 주기는 낮은 출발점에서 생산량이 증가하는 과정입니다. 하지만 가격은 공급량의 과도함과 소매 수요의 부족으로 인해 압박을 받습니다. 하지만 이러한 제약은 아직 숫자로는 나타나지 않습니다. 이는 오늘날의 적은 번식 무리와 신중한 출산 계획들로 인해 발생하는 미래의 제약입니다.

프라이스 액션과 포워드 커브: 기술적 분석과 기본적인 요소들

현재 시장 가격 변화를 보면, 약한 단기적인 요인들과 긍정적인 기술적 조건 사이에서 균형이 이루어지고 있는 것으로 보입니다. 현금 가격은 계절적인 저점을 기록하고 있으며, CME Lean Hog Index도 마찬가지입니다.4월 7일에 24센트가 증가하여 현재는 90.30달러가 되었습니다.하지만, 이번 소규모 회의에서 나온 수치는 미국 농무부가 예상하는 2026년 평균 가격인 67달러/파운드보다 훨씬 높습니다. 이는 현금 시장과 장기적인 전망 사이에 존재하는 괴리를 잘 보여줍니다.

선물 가격 곡선은 방향성 편향에 대해 더 명확한 정보를 제공합니다. 이 곡선은 안정적이고 상승 추세를 보이는 것을 나타냅니다.2026년 2월 계약 가격은 1갤런당 5달러로, 2027년 2월 계약 가격보다 높습니다.이러한 상황은 시장이 여름 동안 가격이 꾸준히 상승할 것으로 예상하고 있음을 나타냅니다. 이는 여름철에 돼지고기 가격이 일반적으로 높아지는 추세와 일치합니다. 기술적 분석 결과도 가격이 더욱 상승할 것으로 보입니다. 이는 축산업의 구조적 공급 제약이 점점 심화되고 있기 때문입니다.

하지만 이러한 긍정적인 기술적 전망은 부진한 수출 데이터로 인해 압박을 받고 있습니다. 수출량은 주간 기준으로 31,347톤으로, 4주 만에 최저치를 기록했습니다. 또한 선적량도 연간 기준으로 최저 수준이었습니다. 이러한 수요 감소는 향후 현금 가격에 큰 악영향을 미칠 것입니다. 이미 전년 대비 높은 수준에 있는 현금 가격은 앞으로 더욱 하락할 가능성이 있습니다. 시장은 현재 수출 활동의 주기적인 감소와 싸우면서, 동시에 미래의 상승세를 감수하고 있는 상황입니다.

결론적으로, 현재 기술적 요인과 계절성 요인들이 약한 수요 신호를 압도하고 있습니다. 현금 가격의 하한선은 강세를 보이는 선물 가격 구조와 관련된 공급 제약으로 인해 유지되고 있습니다. 하지만 이러한 상황은 불안정합니다. 만약 수출이 여전히 부진한 상태로 계속된다면, 선물 시장에서 예상되는 상승세가 제한될 수 있습니다. 현재 시장에서는, 올해 후반에 공급량이 충분히 증가하여 가격이 상승할 것으로 기대되고 있습니다. 비록 오늘날의 약한 수요 상황이 계속되고 있지만 말입니다.

마크로 수요 제약: 소매업의 약점과 글로벌 무역

올해 후반에 예상되는 공급 증가로 인한 가격 상승은 수요 측의 위협에 직면할 것입니다. 주된 요인은 공급량의 감소이며, 이는 여름 중순에 일반적으로 나타나는 가격 상승을 유발할 수 있습니다. 하지만 시장이 더 높은 가격을 견딜 수 있는지는 소매 판매의 부진과 질병으로 인한 무역 변동성에 따라 결정될 것입니다.

소매 시장의 수요는 부진한 상태였으며, 이는 근본적인 제약 요소가 되었습니다. 12월에 돼지고기의 평균 소매 가격은…파운드당 4.856달러로, 2월 이후 최저 수준입니다.소비자 물가가 이렇게 오랫동안 낮은 수준을 유지하는 것은, 구매력이 약해지거나 소비자의 선호도가 변했다는 것을 의미합니다. 이로 인해 물가가 더 이상 상승할 수 있는 폭이 제한될 수 있습니다. 일반적으로 소고기 가격의 상승 직후에 소매물가도 몇 주 후에야 상승하기 때문에, 올여름에 현금으로 지불하는 물가가 상승하려면 그 상승세를 계속 유지해야 합니다.

전 세계적인 공급과 수요의 균형을 위협하는 주된 요인은 질병입니다. 바르셀로나 근처에서 아프리카돼지열병이 발견되었으며, 이로 인해 유럽 연합 내의 돼지고기 생산에 악영향을 줄 수 있습니다. 이는 이미 불안정한 전 세계 돼지고기 시장을 더욱 악화시킬 수 있습니다. 미국 농무부의 전망에 따르면…유럽 연합의 돼지고기 생산량은 다시 감소할 것으로 예상됩니다.이는 수출 가능한 상품의 양을 제한하게 됩니다. 즉시 나타나는 영향은 무역 흐름에 있습니다. 말레이시아는 ASF가 발견된 후 스페인산 돼지고기의 대부분을 수입을 중단했습니다. 이러한 제한은 세계 무역 패턴을 변화시키고, 수출업자들에게 불확실성을 초래할 수 있습니다.

결론적으로, 이 시장의 성공은 이러한 요소들 간의 상호작용에 달려 있습니다. 구조적인 공급 기반이 강화되고 있어서, 이는 긍정적인 기술적 환경을 조성합니다. 하지만 소매 판매가 계속 감소하고, 질병으로 인한 공급 압력이 더욱 커진다면, 시장은 높은 가격에도 불구하고 구매자를 찾지 못하는 상황에 직면할 수 있습니다. 수요 제약은 먼 미래의 문제가 아니라, 현재 존재하는 현실입니다. 이로 인해 공급 주도의 상승세가 예상대로 진행될지, 아니면 공급량이 부족하여 멈출지는 결정됩니다.

촉매제와 위험들: 공급이 더욱 제한되는 길

2026년의 돼지 생산 주기에는 몇 가지 중요한 요인들이 작용할 것입니다. 이러한 요인들에 따라, 예상되는 공급 감소가 지속적인 가격 상승으로 이어질지, 아니면 시장에 혼란이 생길지는 결정될 것입니다. 가장 중요한 요인은 바로 돼지 집단의 구조적 변화입니다. 미국 전체의 돼지 집단 수가…589만 마리로, 전년도에 비해 1.5% 감소했습니다.미래의 공급 기반은 점점 줄어들고 있습니다. 이는 올해 후반에 공급이 더욱 줄어들게 될 것을 의미하며, 이로 인해 여름 중순에 일반적으로 나타나는 가격 상승이 발생할 수 있습니다. 선물 시장의 기술적 구조도 이러한 전망을 반영하고 있습니다. 선물 가격은 계속해서 상승하고 있는데, 이는 바로 이러한 전망을 보여줍니다.

그 길을 가는 데 있어 가장 큰 위험은 질병입니다. 바르셀로나 근처의 야생 돼지들에서 아프리카돼지열병이 발견되었으며, 이는 유럽 연합 내의 돼지 사육에 위협이 되고 있습니다. 미국 농무부의 전망에 따르면…유럽 연합의 돼지고기 생산량은 다시 감소할 것으로 예상됩니다.이는 전 세계적으로 수출 가능한 물량을 제한하게 됩니다. 이로 인해 무역 흐름이 방해받을 수 있습니다. 예를 들어, 말레이시아는 스페인산 돼지고기의 대부분을 수입을 중단했습니다. 이러한 제한은 전 세계적인 공급 패턴을 변화시키며, 수출업자들에게 불확실성을 초래할 수 있습니다. 또한, 시장의 유동성이 감소하거나 경쟁 구도가 변하면 수출 성장도 저하될 수 있습니다.

마지막으로, 시장이 더 높은 가격을 감당할 수 있는지는 계속된 소매업의 약세로 인해 시험받게 될 것입니다. 12월에 돼지고기의 평균 소매가는…파운드당 4.856달러로, 2월 이후 가장 낮은 수준입니다.소비자 물가가 이러한 수준에 머물고 있다는 것은 구매력이 약해졌음을 의미합니다. 이로 인해 가격이 더 이상 상승할 수 있는 범위가 제한될 수 있습니다. 소매 가격의 정점이 나타나는 데에는 시간이 필요하며, 따라서 올여름에 현금 가격이 상승한다고 해도, 그 상승분이 실제 소비자 지출로 이어지기까지는 시간이 걸릴 것입니다.

결론적으로, 이 사이클의 성공은 균형을 유지하는 데 달려 있습니다. 공급이 줄어드는 것이 근본적인 요인이지만, 그 영향은 질병으로 인한 공급 감소와 낮은 수요로 인해 제한될 것입니다. 앞으로 몇 달 동안 이러한 요인들이 함께 작용하여 상승세를 지속할지, 아니면 그 중 하나가 우세를 점할지는 알 수 없습니다.