당신이 고려하지 않는 부동산 ETN 배분금에 대한 세금

매달, 당신의 부동산 ETF는 일정 금액을 지급해 줍니다. 이는 마치 소득과 같은 것입니다. 하지만 그 ETF가 일반적인 중개 계좌에 있으면, IRS는 그것을 소득으로 간주하지 않습니다. 즉, 세금이 부과되는 이자로 간주되며, 당신이 어떻게 처리할지 결정하기 전까지는 전체 금액이 일반 소득세율에 따라 부과됩니다.

생활을 유지하기 위해 그 현금 흐름에 의존하는 은퇴자에게는, 원금을 팔지 않는다는 점에서 채권 투자의 세금 처리는 투자 사항과는 별개의 문제가 아닙니다. 그것은 당신의 은행 계좌에 들어오는 금액과 세금 신고서에 빠져나가는 금액의 차이일 뿐입니다.

아무도 반대하지 않는 구조

본드 ETF는 매년 투자 수익의 거의 전부를 주주들에게 지급해야 합니다. 반덴버의 총본드 시장 ETF인 BND는 현재 다음과 같은 혜택을 제공합니다.2026년 7월 말 기준으로, 만기까지의 수익률은 약 4.95%입니다.매달 정기적으로 지급되는 금액의 대부분은 그 이자에서 나옵니다. 주식 배당금과는 달리, 채권 이자는 전체 일반 소득에 해당하는 세율로 부과됩니다. 2026년에는 그 세율이 가장 높아집니다.37% 연방정부.

주정부 소득세를 추가하세요.3.8%의 순투자수익 부과금고소득자에게는 문제가 되는데, 과세 계정에서 ETF 배당금에 대한 세금이 40%대까지 올라갈 수 있습니다. ETF는 아무런 잘못도 하지 않았습니다. 그 돈은 실제로 존재하는 것입니다. 다만, 소득에 따라 적용되는 최고 세율에 따라 세금이 부과됩니다.

반면, 지방채 ETF는 주정부와 지방정부가 발행한 채권을 보유합니다.그들이 분배하는 이익은 연방 소득세에서 면제됩니다.또한, 자신의 거주지 주에서 채권을 구입하면 주정부 세금도 면제될 수 있습니다. 바그렌드의 세금 면제 채권 ETF인 VTEB도 그렇습니다.2026년 8월 말 기준으로 30일간의 SEC 수익률은 3.73%입니다.헤드라인에 표시된 수치는 낮은 편입니다. 세금을 제외한 실제 수치는 종종 그렇지 않습니다.

수학은 비교를 바꿉니다.

과세 대상 채권의 수익률과 지방자치단체 채권의 수익률은 직접적으로 비교할 수 없습니다. 공정한 비교를 해야 합니다. 24%의 연방세율 구간에서 3.73%의 지방자치단체 채권 수익률은 4.91%의 과세 대상 채권 수익률에 해당합니다. 이는 3.73%를 (1 – 0.24)로 나눈 값입니다. 그 위에 24%의 연방세율에 5%의 주정부 세율을 더하면, 같은 지방자치단체 채권 수익률은 5.5%의 과세 대상 채권 수익률에 해당합니다.

한편, BND의 실제 세율은 약 4.5%에서 5%였지만, 연방 및 주정부의 세율을 합친다면 약 2.8%에서 3.1%로 낮아집니다. VTEB의 경우 3.73%가 그대로 유지됩니다. “세율이 낮은” 민간채권 ETF는 실제로 더 많은 현금을 제공합니다.

그렇다면 연간 비용은 얼마인가요?

100만 달러 규모의 포트폴리오를 60/40으로 분할할 경우, 40만 달러가 채권에 투자됩니다. 4.5%의 세금 수익률을 기준으로 하면, 약 18,000달러의 연간 배당금이 발생합니다. 하지만 연방 및 주정부 세율이 각각 32%라는 경우, 그 배당금에 대한 세금은 약 5,760달러가 됩니다. 세금을 제외하면, 약 12,240달러가 남습니다.

$400,000를 3.73%의 세금 없이 지급되는 지방 자치단체 주식 ETF로 바꾸면, 배당금은 $14,920가 됩니다. 심지어 주정부가 지방 자치단체 이자에 세금을 부과하는 경우에도, 순수익은 세금을 내야 하는 ETF의 세후 금액보다 높을 가능성이 있습니다. 즉, 수익률을 포기하는 것이 아니라, 정부가 나머지를 받는 대신 세금 부담을 재배치하는 것입니다.

다른 기사에서 보았을 수 있는 6,600달러라는 수치도, 실제 수익률과 세금율에 따라 이 범위 내에 있어요. 그 숫자는 중요하지 않고, 중요한 것은 그 방식입니다. 중개 계좌에 있는 부채 이자에 대한 세금은, 그 돈을 사용하기 전에 지불해야 하는 세금이 됩니다.

IRA는 이미 문제의 절반을 해결했습니다.

이 문제는 일부 투자자들에게는 필요 이상으로 심각해지는 요소입니다. 채권 수익은 과세 대상 계좌에서는 세금 효율성이 낮습니다. 그래서 일반적으로 채권은 IRA나 401(k) 계좌에 넣어두는 것이 좋습니다. 그렇게 하면 수익금에 대한 세금 부담이 연기됩니다. 만약 당신의 400,000달러 규모의 채권 투자가 이미 전통적인 IRA 계좌에 있다면, 그 수익금에 대한 연간 세금 부담을 겪지 않아도 됩니다. 이 “실수”는 당신에게는 해당되지 않습니다.

이 오류는 과세된 중개 계좌에 보관된 채권에도 적용됩니다. 그리고 이는 투자자들이 생각하는 것보다 훨씬 흔한 현상입니다. 많은 은퇴자들은 직장 생활 시점에 세금 혜택이 있는 계좌를 최대한 활용했지만, 여전히 과세된 계좌에 상당량의 채권을 보유하고 있습니다. 이는 구 계좌나 상속받은 포트폴리오, 또는 “모든 돈을 중개업체에 넣어두기로 결정했다”는 등의 이유로 인해 발생합니다.

이건 단순히 높은 소득을 얻는 사람들의 문제만이 아닙니다.

지방채는 종종 상위 부문의 투자자들에게만 제공됩니다. 하지만 수학적으로는 그러한 제한이 타당하지 않습니다. 22%의 연방세율에 해당하는 은퇴자라면, 사회보장 및 연금으로 60,000달러의 수입을 얻고, 과세가 적용되는 채권에서도 돈을 인출할 경우, 채권 분배금으로 인해 세율이 24%까지 올라갈 수 있습니다. 22%의 세율이라도, 과세가 적용되는 수익률이 5%에 가까워질 때는 지방채의 세액상 등가수익률이 더 유리해집니다.

22%라는 비율은 3.73%의 지방세 수익과 같습니다. 이는 4.78%의 과세 수익에 해당합니다. 만약 BND가 4.5%의 수익을 내는 경우, 주정부 세금을 고려하지 않는다면, 그 지방자치단체의 수익은 이미 연방세만을 고려했을 때 더 높은 수준입니다.

그 타협이 나타나는 곳

시민주주의 채권도 결코 순탄하지는 않습니다. 시민주주의 채권은 각각 다른 위험 프로필을 가지고 있습니다. 발행자와 주정부에 따라 신용 위험이 달라지며, 시장도 재무부 채권이나 투자등급 기업채권 시장보다 덜 유동적입니다. 또한 시민주주의 ETF의 기간도 더 길어서 금리 변동에 더 민감합니다. 만약 연방세를 피하기 위해 시민주주의 채권으로 갈아타게 되면, 특정 주의 채권을 구입하지 않는 한 주정부 세금도 납부해야 합니다.

더 중요한 것은, 지방세 혜택은 세금이 부과되는 계좌에서만 존재한다는 점입니다. IRA 계좌에서는 무료로 보유하는 것이 아무런 의미가 없습니다. 왜냐하면 계좌 자체가 세금이 면제되는 경우라면, 세금 면제 혜택도 무의미하기 때문입니다. 로스 IRA의 경우는 분배가 세금이 면제되므로, 무료로 보유하는 것도 더욱 말이 되지 않습니다. 이러한 계좌에 적합한 채권 ETF는, 위험도에 비해 가장 높은 수익률을 제공하는 제품입니다. 일반적으로 이는 세금이 부과되는 종류의 ETF입니다.

결정은 계좌 위치에 따라 내려집니다.

문제는 채권이 좋고 나쁜지 여부가 아닙니다. 중요한 것은, 세금을 피할 수 있도록 구성된 채권 이자에 대해 전체 일반소득세를 내야 하는지 여부입니다. 만약 여러분의 채권 ETF가 과세 대상인 계좌에 있고, 22% 이상의 세율 구간에 속한다면, 지방정부 관련 채권은 매달 은행 계좌에 더 많은 돈을 넣어줄 수 있습니다. 반면, 여러분의 채권이 이미 IRA나 로트 계좌에 있다면, 세금 문제는 그 계좌 자체로 해결됩니다.

전체 포트폴리오를 보면, 이는 단순히 가장 높은 수익률을 선택하는 것이 아니라, 건축 분야와 관련된 것입니다. 수익원이 중요한 이유는, 그 수익이 계좌에 들어오면 그 수익은 당신의 것이기 때문입니다. 그리고 채권 포트폴리오의 구조는 그 수익이 실제로 얼마나 들어오는지 결정합니다.