달화를 약화시키는 가장 확실한 방법은 그를 보호하겠다고 위협하는 것입니다.

달화를 약화시키는 가장 확실한 방법은 그를 보호하겠다고 위협하는 것입니다.

브라질 정부이달에 공식적으로 협의가 시작되어 보복 조치가 취해졌습니다.최근 미국이 부과한 관세에 맞서서… 워싱턴은 이를 “불공정한 무역 행위”로 여기며, 미국이 무역 흑자를 보이는 국가에 대한 반응으로 그 관세를 부과합니다. 그러나 이러한 모순이 문제입니다. 2024년 말부터 도널드 트럼프 정부는 브라질에 세금을 부과하겠다고 위협했습니다. 그 이유는 브라질이 달러를 대체하는 통화를 개발하고 있거나, 전 대통령 자이르 볼소나로를 형사 재판에 회부하거나, 미국의 소셜미디어 기업들을 검열하거나, 최근에는 브라질의 상업 정책까지 문제 삼고 있다는 것입니다. 하지만 이러한 혐의들은 실제로는 근거가 없는 것입니다. 그 관세들은 무역 정책이 아닙니다. 그것은 트럼프가 자신이 지키려는 통화의 우위를 의심할 수 있는 국가를 겨냥한 무기일 뿐입니다. 이런 식으로 사용된 무기는 목표를 맞추지 못하고 오히려 발사자에게 해를 끼칩니다.

이 순서는 기록해두어야 합니다. 왜냐하면 그 불안정성은 중요한 지표이기 때문입니다. 2024년 11월, 트럼프가 직책에 오르기 전에…브릭스 그룹의 9개국에 대해 100% 관세를 부과할 것이라는 위협이 있음브라질, 러시아, 인도, 중국 등 국가들이 세계 무역에서 달러를 대체하려 한다면… 다음 여름에 “해방의 날” 이후 거의 모든 국가들에게 10%의 관세가 부과되자, 트럼프는 브라질의 대통령인 루이스 이나시오 룰라 다 실바에게 편지를 보내서 브라질이 볼소나로를 처벌하는 것은 “마녀사냥”이라고 비난했습니다. 그리고 브라질의 행동을 바꾸지 않으면 50%의 세금을 부과할 것이라고 위협했습니다. 브라질은 “경제적 상호주의” 법률을 언급하며 반박했습니다. 룰라 대통령은 그 편지를 돌려보내라고 명령했습니다. 2025년 7월 말, 백악관은 브라질의 “검열” 문제를 국가적 비상 상황으로 선언했고, 8월 6일부터 40%의 긴급 세금을 부과했습니다.최고법원은 2026년 2월에 긴급 관세를 철회했습니다.그 결과, 정부는 법적 문제를 극복할 수 있는 방안을 찾기 위해 노력했고, 1974년의 무역법 제301조를 선택했습니다. 이 조항에 따르면, 미국 경제에 불합리하거나 차별적이거나 부담스러운 외국의 관행에 대해 세금을 부과할 수 있습니다. 2026년 7월 22일에 브라질산 상품에 대한 25%의 세금이 시행되었습니다. 강제노동과 관련된 수입품에 대한 별도의 조사가 진행되면, 실제로는 37.5%의 세금이 부과될 것입니다.

“달러를 대체하라”에서 “불공정한 무역 관행”으로의 이론적 전환은 정치인이 자신의 주장을 다듬는 과정이 아닙니다. 그것은 정부가 의회가 실제 목적으로 만든 법률을 찾는 것입니다. 그 법률을 이용해 의회가 결코 승인하지 않은 처벌도 가능해집니다. 법적 근거가 중요한 이유는 그것이 강압과 교정의 차이를 보여주기 때문입니다. 그리고 그 차이가 해당 정책이 실제로 유용한지 아닌지를 결정합니다.

관세를 부과하는 것이 합리적이라는 증거는 분명히 존재합니다. 브라질은 자유무역의 모범국이 아닙니다. 메르코수르 회원국들은 모든 대규모 신흥경제국 중에서 가장 높은 관세를 적용받고 있습니다. 미국 생산자들은 브라질의 에탄올 관련 제한 조치, 지적재산권의 약한 보호 조치, 그리고 국내 디지털 기업에 대한 편애 등을 문제로 지적합니다. 미국 무역대표부가 1년간 진행한 조사 결과, 실제적인 상업적 갈등들이 있었다는 것이 밝혀졌습니다. 또한, 대체 통화를 사용하려는 국가들에 대한 위협도 일정한 논리적 근거가 있습니다. 즉, 위협을 통해 사람들을 막을 수 있습니다.

하지만 관세가 실제로 어떤 효과를 가져오는지 보면, 교정 이론은 무너진다. 미국은…15년 동안 브라질과 무역흑자를 유지하기작년에는 14.4억 달러에 달했으며, 2026년 초에는 미국이 브라질로 26.5억 달러의 상품과 서비스를 수출했고, 17억 달러를 수입했습니다. 이 모든 관세 프로그램의 핵심은 미국의 적자가 국가적 비상 상황이라는 점입니다. 적자가 없다면, 그럴 필요가 없습니다. 그리고 목표 설정도 중요합니다. 대략적으로는…브라질의 미국으로의 수출물 중 3분의 2가 새로운 25%의 관세를 피할 수 있었다.커피, 오렌지 주스, 소고기, 민간 항공기 등도 포함된다. 반면 세금은 기계류, 전기 장비, 화강암, 금, 타이어, 설탕, 의류에 부과된다. 상업적 장벽을 해소하기 위한 정책이라면 그 장벽이 있는 곳을 타겟으로 해야 한다. 하지만 이 정책은 정치적인 문제를 해결하는 데 초점을 맞추고 있다.

더 심각한 문제는, 이 장치가 존재하는 목적을 보호하기 위해 필요한 대상 자체가 사실은 보호가 필요하지 않다는 것입니다. 달러는 여전히 중요한 역할을 합니다.전 세계 할당된 외환예비자금의 약 58%1990년대 후반에는 70%가 넘었던 수치가 현재는 그보다 낮습니다. 하지만 이러한 감소는 달화폐 사용을 줄이는 것보다는 더 구조적인 원인에 의한 것입니다. 이는 스위스와 중국이 보유하는 외환의 규모가 매우 크기 때문이며, 다른 통화를 선호한다는 의미는 아닙니다. 2015년부터 2020년까지 달화폐의 세계적 비중은 6.8% 감소했지만, 달화폐를 늘린 국가들과 감소시킨 국가들의 양은 거의 같았습니다. 트럼프가 처음으로 위협을 한 그 대안적 통화는 BRICS 통화라는 개념 자체가 잘못된 것입니다. 통화 연합이 되려면 유사한 경제 상황과 통합된 경제 체계, 그리고 통화 주권을 포기할 의지가 필요합니다. 에너지 가격이 변동될 때 각국의 상황이 반대로 변하는 네 개의 대륙 연합이 아니라 말입니다. 걸프 협력위원회가 훨씬 더 타당한 대안일 것입니다.통합 통화를 출시하지 못함바로 이러한 조건들이 충족되지 않기 때문에입니다. 룰라 씨가 달러 대신 다른 통화를 사용하자는 말들은 단지 연설용 수사학에 불과합니다. 브라질은 여전히 부채를 갚고, 수입을 얻으며, 안정성을 유지하기 위해 달러를 필요로 합니다. 현재로서는 ‘달러 중심에서 벗어나는’ 것은 그저 구호에 불과합니다.

두 번째 효과는 중요한데, 그 이유는 그것이 정책의 목적과 모순되기 때문입니다. 모든 관세는 미국의 주장을 실현하는 과정에서 발생하는 문제입니다. 달러의 저축 비중이 어떻게 변했는지 보면, 그 원인은 미국 자체의 금융 활용 능력 때문이며, 다른 국가들의 영향보다는 그렇습니다. 브라질은 이미 트럼프가 고립하고자 하는 국가들과 같은 방향으로 무역을 진행하고 있습니다. 2025년 말까지 중국은 브라질의 무역의 37%를 차지했으며, 인도로의 수출도 절반 이상 증가했습니다. 반면, 미국의 브라질 무역에서의 비중은 역대 최저치에 도달했습니다. 시장의 평가는 조용하지만 분명합니다. 브라질 주식에 관련된 주요 상장 펀드인 iShares MSCI Brazil의 경우, 8월 중순까지의 3개월 동안 약 22억 달러의 청산금이 발생했고, 지난 달에는 약 8억 달러가 유입되었습니다. 하지만 전체적으로는 긍정적인 상황입니다. 이러한 유출 현상 중 일부는 관세 문제보다는 브라질의 재정 관리 실패 때문입니다. 하지만 전망은 명확합니다. 세계 자본은 워싱턴이 시험대로 삼은 국가로서 브라질이 어떤 위치를 차지할지 궁금해하고 있습니다.

그 다음으로 무엇을 해야 할까? 워싱턴에게는 이 교훈이 거래적 측면이 아닌 제도적 측면에 관한 것이다. 관세는 명백한 불공정함을 바로잡기 위한 것이며, 의회가 제정한 법률에 따라, 그리고 이상적으로는 의회의 동의를 받아 부과된다. 대법원의 판결은 옳았으며, 그 판결에 대한 해결책은 법률을 바꾸는 것이 아니다. 달러의 지위는 위협으로 유지되는 것이 아니라, 재정적 신뢰성, 개방된 자본 시장, 그리고 안전한 자산으로서의 역할을 하는 조절력에 의해 유지된다. 무역이나 금융을 외교적 목적으로 이용하는 모든 시도는 달러화를 없애려는 노력의 일부일 뿐이다. 브라질리아에게는 더 현명한 길은 마찬가지로 힘든 길이다. 세계무역기구에서 싸우고, 상호주의 원칙을 적절히 활용하며, 돈을 지불하는 사람에게만 상품을 판매하고, 브라질 소비자에게 세금을 부과하는 등의 공연적인 대응을 피해야 한다.

트럼프는 달러가 보호해야 할 성과가 아니라, 그저 물려받은 것에 불과하다는 사실을 깨달은 많은 정치인들 중 최근의 사례입니다. 다른 나라들이 달러를 덜 소비하도록 만드는 가장 빠른 방법은 달러를 보존하는 것을 정치적 행위로 만들는 것입니다. 통화를 약화시키는 더 확실한 방법은 그 통화를 보호하겠다고 위협하는 것입니다.