순웨이 병원의 확장은 진단 기술에 대한 투자이기도 하다.

지난 3월 선웨이 헬스케어가 불르사 말레이시아에서 주식 시장에 상장했을 때,이 기업의 가치는 28.6억 램에 달했으며, 이는 약 7.36억 달러에 해당합니다. 이는 거의 10년 만에 가장 큰 기업 상장 사례입니다.— 그리고 시장은 잠시 동안…그것을 가치 있게 여겨서, 그 값은 수백 배에 달합니다.그 가격을 받은 수익률은 매우 간단했습니다. 말레이시아에서 가장 큰 민간 병원 브랜드로서, 다른 기업들보다 더 빠르게 성장하고 있었기 때문에, 각 침대가 미래에 얼마나 많은 수익을 낼 수 있는지에 따라 가격이 결정되었습니다.

모금된 자금은 두 가지 목적을 가지고 있으며, 여기서 그 목적들이 분담된다. 성장에 관한 목표는 모든 돈을 더 많은 병상과 새로운 병원, 그리고 더 정확한 진단 장비로 사용되도록 하는 것이다. 이렇게 해서 초기 투자에 대한 보상을 얻을 수 있다. 주주들에게 지급되는 금액도 이익으로 처리되어야 하며, 최소한도로는 몇 년 동안 손실을 가져오는 자산 속에 묻혀서는 안 된다. 수니웨이는 성장을 선택했고, 그 결과 공시된 회사의 첫 번째 분기 보고서가 제때에 도착했다.순이익은 14% 감소하여 3330만 맛이 되었습니다.확장에 드는 비용으로 인해 부담을 겪고 있었다.한 연구기관은 전체 하락률을 분기별로 60%로 추정했습니다.

별도의 임무란 “확장”이 단순히 침대 수만을 의미하지 않는다는 것을 의미합니다. 순웨이는 그렇게 말했습니다.IPO 수익은 병원 확장, 첨단 기술 개발, 디지털 전환, 그리고 부채 상환에 사용됩니다.그리고 그건…상당한 자금이 디지털화와 AI 기반 진단 분야로 유입되고 있습니다.이곳은 병원 체인으로서 자본을 투자하여 진단의 정확성을 높이고 운영을 더 자동화하려는 곳입니다.암을 위한 AI 지원형 분자 영상 검사법, AI 기반 흉부 엑스레이자동화된 워드들 – 그들이 생성되는 동안.

이 두 가지 요소는 중요합니다. 왜냐하면 두 직무의 현금 흐름이 불균형하기 때문입니다. 그룹은…현재 약 2,271개의 병상이 있으며, 세렘반 세룬탈, 이스칸다르 푸테리, 푸트라자야에 새로운 녹색 병원을 세우는 계획입니다. 2032년까지 전체 병상 수가 3,400개에 도달할 예정입니다.. 새로운 병원들은 일반적으로 돈을 잃지 않게 되는 데 2~3년이 걸립니다.그리고 감가상각비도 이미 쌓여가고 있습니다.2분기에는 총매출이 672.9백만 맛에 달했음에도 불구하고 순이익은 89% 증가하여 7,820만 맛에 달했습니다. 이는 약 30%의 성장률로, 이용률도 73%까지 상승했습니다.하지만 더 중요한 것은 그 돈이 어떻게 얻어졌는지입니다.입장료로 얻는 수익이 8% 증가했습니다.외국인 환자로부터의 수익도 증가했는데, 인도네시아, 중국, 캄보디아에서 온 고액을 요구하는 의료 관광객들의 수익이 31% 상승했습니다.

그것이 바로 이 논문의 핵심 메커니즘입니다. 수용 능력을 증가시키는 것은 모든 사람이 할 수 있는 일입니다. 중요한 점은 더 나은 진단 및 높은 수준의 서비스가 각 환자에게서 얻을 수 있는 수익을 높여준다는 것입니다. 따라서 수용률이 증가하기 전에도 침대당 수익이 증가합니다. 초기 단계에서는 매출이 27% 증가했음에도 불구하고 순이익은 39% 증가하여 1억 1,150만 링구이에 달했습니다. 만약 환자당 가치가 계속 상승하고 수용률도 증가한다면, 결국 침대들은 그 비용을 충분히 회수할 수 있을 것입니다.

그 다음으로는 시계가 있습니다. 이것이 바로 이 확장이 약속이라기보다는 위험한 전략이라는 이유입니다. 말레이시아는 진단 관련 그룹(DRG) 지급 방식을 채택하고 있습니다. 이는 분석가들이 ‘사례 기반 보상 시스템’이라고 부르는 방식입니다.병원의 경계가 구조적으로 부정적입니다.– 사립병원에도 확대 적용됩니다.2027년에 도입될 국가적 시스템DRG는 보험회사나 정부가 치료된 환자 1명당 지불하는 금액을 나타냅니다. 바로 이 금액이 보험료의 기준이 됩니다. 만약 진단 및 디지털 기술에 투자함으로써 환자들이 더 비싼 서비스를 받게 되고, 국제적인 수익도 얻을 수 있다면, 그 모델은 유지될 수 있습니다. 하지만 그렇지 못하다면, 최신 병원들이 성숙하기 전에 보상 문제가 발생하게 됩니다.

이 주식의 가격은 이미 이러한 모든 요소를 반영하고 있습니다. 현재 주가는 약 RM2.15이며, 시장 가치는 약 RM240억에 달합니다. 이는 일반적인 평가보다 매우 저렴한 가격입니다.17명의 분석가들은 평균적으로 1년 동안 약 RM1.97의 목표치를 가지고 있습니다.현재 가격보다 낮은 수준입니다. 시장은 ‘성장과 진단’이라는 개념을 그대로 받아들였으며, 미래의 침대에 대한 가치를 반영하여 DRG 비용에 거의 아무것도 남기지 않았습니다.

따라서, 지불되지 않은 청구액은 수익성과 관련된 문제처럼 보이지만, 실제로는 시간 문제에 불과합니다. 2분기 동안에는 병원이 새로운 재고를 더 높은 매출로 전환할 수 있었다는 것이 확인되었습니다. 하지만 아직 증명할 수 없는 것은, 고정된 금액을 각 사례에 지불하는 방식에서도 이 장점이 유지될지, 아니면 세 개의 신규 병원이 그러한 방식으로 전환되기 전에 성숙해질지 여부입니다. 투자자에게는 분명한 선택이 있습니다. DRG가 매출을 줄이는 속도보다 병상당 수익이 더 빠르다고 믿거나, 여러 요인들이 일정 수준으로 내려갈 때까지 기다리는 것입니다. 선웨이는 첫 번째 질문에 답하기 위해 자본을 투자했습니다. 4분기와 DRG의 도입이 그 투자의 성공 여부를 결정할 것입니다.