나프스터의 이상한 사우디아라비아의 내세

올해 초, 자신을 Napster라고 부르는 회사가 있었습니다.사우디아라비아에 중동 지역의 법인을 설립함그 회사의 임원들은 그 이후 리야드에서 열린 컨퍼런스, 레노보의 오픈 행사 등에 참석했습니다.리얄 데일이 팟캐스트에서는, 한때 세계에서 가장 두려운 음악 서비스였던 이 회사가 이제는 “소비에트 AI”가 되었다고 설명합니다. 모델과 데이터, 데이터 센터들은 2030 비전을 실현하기 위해 왕국 내에 보관되고 있습니다. 2001년에 이 이름을 처음 들었던 사람이라면, 이러한 변화가 얼마나 놀랍고 주목할 만한지 알 수 있을 것입니다. 문제는, 뉴스의 헤드라인에 오른 이 투자자가 이 상황을 어떻게 받아들일지입니다.

유명한 이름, 임대된 피부

가장 먼저 알아야 할 것은, 이 나프스터와 레코드 회사들을 공포에 떨게 했던 그 나프스터는 거의 관련이 없다는 점입니다. 이 회사의 운영사는 겨우 10년밖에 지나지 않았으며, 여러 호텔 로비처럼 이름이 바뀌어 왔습니다. 처음에는 뉴욕의 소셜 네트워크인 ‘츠쿠’로 시작되었으며, 회원들에게 게시물을 올리도록 요금을 받았습니다.2016년에 파산했으며, Display Social로 재출시되었고, Infinite Reality로 브랜드가 변경됨.그로 인해 스튜디오와 몰입형 기술 회사들이 생겨났습니다.2025년 3월, 나프터스는 2억 7천만 달러에 스트리밍 서비스를 인수했으며, 그해 5월에는 나프터스 코퍼레이션이라는 이름으로 재출범했다.10년에 걸친 변화의 시기였으며, 그 유명한 이름이 마지막으로 사용된 이름이 되었습니다.

그 과정에서 회사는 자신을 충분히 가치 있게 여기는 습관을 갖추게 되었습니다.2022년에는 자체 가치를 20억 달러로 추정했으며, 2024년 중반에는 약 51억 달러, 2025년 1월에는 122.5억 달러가 될 것으로 예상되었습니다.마지막 인물은 익명의 후원자로부터 온 수십억 달러 규모의 투자에 의해 성공한 사람입니다.

왜 왕국은 “예”라고 말하는가

그럼에도 불구하고 사우디아라비아는 합리적인 표적입니다. 왜냐하면 주권적 AI 시장은 실제로 매우 유망한 시장이기 때문입니다. 비전 2030 계획에 따라 사우디아라비아는 자국 내에서 모델을 훈련하고 관리하는 것을 원합니다. 그래야 데이터가 국경을 넘어가지 않을 것입니다. 그렇기 때문에 나프스터는 연이어 이러한 소식을 발표할 수 있습니다.미국-사우디 투자 포럼에서 타카몰 홀딩과의 합의문지난 11월에,1월에 레노버와의 파트너십그리고 하나7월에는 DETASAD와 레노버와 협력하여 왕국 내 인프라를 구축했습니다.주권자 구매자는 감사된 공급업체의 실적보다는 데이터 보관지역, 명성 및 관계를 기준으로 선택합니다. 자금이 부족한 회사에게는 바로 이러한 고객을 확보하는 것이 중요합니다.

없는 숫자

그리고 현금이 부족해요. 겉으로 보기에는 괜찮아 보이지만, 실제 음악 산업이라는 것이 올해 초에 방송이 중단되었어요. 그게 바로 그 브랜드의 의미를 만들어낸 것이죠.구독자들은 화면을 바라보며 “내 플레이리스트는 어디에 있지?”라고 묻는다.. 소니 뮤직은 지불되지 않은 로열티 문제로 920만 달러의 소송을 제기했다.라이선스가 만료된 후, 사운드엑시스와 최소 6개 이상의 음반사 및 배급사들이 지불금이 지급되지 않는다고 불만을 제기했습니다. 가장 심각한 것은, 대규모 자금 조달이 단순히 지연된 것이 아니라 완전히 실패했다는 점입니다. 33억 6천만 달러의 투자액에 비해 기업 가치는 120억 달러에 불과했으며, CEO의 말에 따르면 그런 돈은 전혀 존재하지 않는다는 것입니다.약속된 인수 제안이 취소되었습니다.그와 관련된 주식들도 포함되며, 현재 이 회사는 자신을…라고 표현하고 있습니다.증권거래위원회가 조사하고 법무부가 이 사건을 심사하는 동안 “부정행위의 피해자”가 되는 상황입니다.최근의 인터뷰에서 유동성에 대해 직접 질문을 받았을 때, CEO는 그에 대해 언급하지 않기를 거부했습니다.

그러한 조합이 바로 이해해야 할 패턴입니다. 그리고 이것이 바로 사우디아라비아의 뉴스가 왜 설득력 있으면서도 금전적 증거로서는 거의 쓸모가 없는지 설명해줍니다. 국가 구매는 시장에서 가장 특징적인 현상인데, 유명한 브랜드를 가진 판매자나 검증되지 않은 장부, 그리고 채권자들의 줄이 있는 경우에도 구매자의 기준은 주권과 국가적 명성이며, 3년간의 회계 보고서와는 관련이 없습니다. 합병은 양측 모두에게 합리적입니다. 왕국은 자신만의 AI 시스템을 원하고, 돈이 부족한 기업은 지불하는 고객을 원합니다. 그 균형은 진정한 것입니다. 이는 단순히 지불하는 고객과 같은 것이 아닙니다.

투자자가 실제로 보고 있는 것

소매 투자자에게는, 발표된 내용보다 실제 상황이 더 현실적입니다. 이 회사는 정상적인 공개 기업이 아닙니다. 현재의 형태로는 공개 상장도 이루어지지 않았습니다. “주식”은 전혀 거래되지 않습니다.개인적으로 추정된 가격으로 약 63센트에 거래되는 사적 제2시장현재는 연방 정부의 감독 하에 있는 자체 평가에 의존하고 있습니다. 사우디아라비아에서 설립된 이 회사는 이야기적 요소와 타당한 판매 채널을 제공하지만, 감사된 수치는 없습니다. 합리적인 대응 방식은 그 이름을 그대로 받아들이고, 마케팅 측면에서만 접근하는 것입니다. 그리고 회사가 증명해야 할 것은 아직 이루어지지 않은 것들입니다: 서명된 계약서, 지불하는 고객, 실제로 은행 계좌에 들어가는 수익 등입니다. 그러한 것들이 나타나기 전까지는 평가할 만한 투자 사례는 없으며, 오직 확인하기 어려운 이야기일 뿐입니다.