스택스의 비트코인 스테킹 서비스 출시: 수익은 BTC로, 요금은 STX로 지불됩니다.

9월 10일경에 스택스는 새로운 “비트코인 스테이킹” 기능을 도입한 첫 번째 제네시스 본드를 출시합니다. 이 서비스는 미국의 소매 투자자들이 전혀 들어본 적 없는 회사가 지원하고 있습니다. 그 회사는 홍콩 상장된 하슈키 그룹(HKEX: 3887)의 기관용 스테이킹 서비스 부문입니다.약 290억 홍콩달러약 37억 달러 규모의 자산이 40개 이상의 네트워크에 분포되어 있으며, 이제 참여하게 됩니다.런치 파트너로서, sBTC의 서명자로서도 활동함.비트코인이 레이어 위에서 아래로 이동하는 메커니즘입니다. 스택스의 경우, 한 회사가 어떤 행위를 하는지보다는 그 행위가 얼마나 합법적인지가 더 중요합니다. 여기서는 아시아 최대의 기관 투자자가 테스트되지 않은 설계가 자신의 자본과 인프라에 있어 안전하다고 인정한 사례입니다.

비트코인은 체인에서 벗어나지 않고도 가치를 얻는다.

이 프로젝트는 진지하게 고려해야 할 가치가 있습니다. 왜냐하면 이는 “생산적인 비트코인” 개념의 가장 강력한 형태이기 때문입니다. 비트코인 투자자들은 대부분 아무런 가치를 전혀 없는 자산을 보유하고 있습니다. 보관 서비스를 제공하는 회사들은 그 자산에 대해 돈을 지급하지만, 그들은 그 자산을 받는 것뿐입니다. 브리지 프로토콜은 그 자산을 감싸주고 계속해서 분할합니다. 하지만 스택스는 그렇지 않다고 주장합니다. 즉, 여러분의 비트코인은 여러분의 키로 비트코인 블록체인에 남아 있으며, 표준적인 시간 로킹 방식으로 보호됩니다. 브리지나 다른 장치도 없으며, 회사도 없습니다. 여러분은 연간 약 3%의 수익을 받게 되며, 그 수익은 비트코인으로 지급됩니다. 매주 비트코인 단위로 분배됩니다. 이 수익은 재정이나 대출 기록이 아니라, 스택스 마이너들이 약 10분마다 블록을 생성하여 분배하는 실제 비트코인입니다.2021년 1월부터 그 체인이 운영되고 있다는 증거입니다.이것이 “스테이킹”으로 간주될 수 있는지에 대해서는 의견이 분분합니다. 하지만 더 어려운 점은, 이것이 중개인 없이 직접 자신의 자산을 관리하는 첫 번째 BTC 수익 모델이라는 점입니다.

요금은 STX에서 지불됩니다.

이 부분은 출시일의 헤드라인에서는 간과되기 쉬운 부분입니다. 하지만 BTC를 예치하는 것보다는 STX를 구매하고자 하는 사람들에게는 중요한 부분입니다. 참여하려면 단순히 비트코인을 맡기는 것만으로는 충분하지 않습니다. 비트코인에 해당하는 가치의 5%에 해당하는 STX도 함께 맡겨야 합니다. 이 STX는 별도의 수익을 내지 않으며, 담보물로서도 사용되지 않습니다. 그 역할은 ‘자격 확인’입니다. 즉, 사용자가 스테이킹 능력이 제한된 그룹에 속하게 되며, 자신의 위치를 Stacks의 식별 정보와 연결하여 보상을 받게 됩니다. 5%라는 비율은 비트코인을 STX로 전환하는 메커니즘입니다. 그래서 Stacks의 자료에서는 STX를 주요 “스테이킹 능력” 자산으로 언급합니다.

하지만 반대편에는 제품의 진짜 위험이 있으며, 그건 비트코인이 아닙니다.STX는 6개월간의 채권 기간 동안 계속 동일한 상태로 유지됩니다.비록 BTC를 일찍 회수한다고 해도, 그 기간 동안 그 BTC를 판매하거나 헤지할 수는 없습니다. 또한, BTC의 가치가 5% 이하로 떨어지면, 그냥 가격이 하락하는 것일 뿐, 강제로 퇴출되는 것은 아닙니다. 계산을 해보세요. 6개월짜리 채권에 대해서는, BTC의 할인금이 어떻게 계산되는지 알아보세요.당신이 잠그고 있는 것의 약 1.4%만을 사용할 수 있습니다.당신이 보유해야 하는 STX의 비율은 당신의 포지션의 5%에 불과합니다. 따라서 STX가 절반 정도 하락하면 그 기간 동안의 비트코인 수익은 전부 사라집니다. 이 수익은 비트코인으로 표시되지만, 수익에 대한 위험은 STX로 표시됩니다. 즉, 당신이 보유해야 하는 것은 바로 STX입니다.

그것이 바로 이 발행 과정에서 나타나는 진실한 갈등입니다. 이 설계 방식으로 인해 STX는 비트코인 위에 세워진 ‘통행료 수단’이 됩니다. 모든 BTC 채권은 STX의 용량을 사용해야 하므로, 스테이킹이 토큰의 수요를 증가시키는 요소가 됩니다. 하지만 같은 메커니즘 때문에 STX의 변동성은 토큰의 수익률을 감소시킬 가능성이 높습니다. STX 보유자에게는 이 발행이 토큰의 수요 측면에서는 긍정적일 수 있지만, 안정적인 수익률을 제공하는 것은 아닙니다. 이는 STX가 가치를 유지할 수 있을지에 대한 투자일 뿐입니다.

서명자 자리가 나타내는 의미는 무엇인가요?

HashKey의 역할을 진지하게 받아들이는 것은 브랜드에 대한 우상화가 아닙니다. 그것은 회사가 어떤 역할을 하는지에 관한 것입니다. sBTC 서명자 집합에 참여함으로써, HashKey는 단순히 수표를 작성하는 역할에서 벗어나 보안 체계의 일부를 담당하게 됩니다. sBTC는 분권화된 서명자들에 의해 관리되는 비트코인에 대한 1:1의 권리이며, 모든 입금이나 출금은…그 중 약 70%는 승인이 필요합니다.따라서 단 한 명의 관리자나 브리지 운영자가 키를 소유하는 것은 없습니다. 규정 준수에 있어서 신뢰할 수 있는 노드 운영자인 HashKey는 홍콩의 SFC 기준에 맞는 첫 번째 ETF 스테이킹 제품을 개발했습니다. 이러한 상황에서는 기관들이 비트코인을 보유하는 것을 두려워하지 않게 됩니다.

또한, 수요가 실제로 존재한다는 초기 증거도 있습니다.첫 번째 150 BTC 채권에 모든 사람이 가입했습니다.9월 초에 예금 기간이 시작되기 몇 일 전에, HashKey 뉴스가 나오기도 전에 말입니다. 완전한 첫 번째 보증은 긍정적이지만, 그것이 실제로 인정받는 것이라는 의미는 아닙니다. 이것이 점점 더 많은 BTC의 원천이 되는지는, 일반적인 비트코인 보유자들이 자체 관리 방식으로 스테이킹을 선택할지, 아니면 은행을 통해 스테이킹을 할지에 달려 있습니다. 또한, 이 메커니즘이 처음 몇 달 동안 잘 작동하는지도 중요합니다.

누구도 HashKey 이름을 긍정적인 신호로 받아들이기 전에 한 번 더 확인해보는 것이 좋습니다. STX는 작고 유동성이 높은 알트코인으로, 비트코인과 밀접하게 연동되어 거래됩니다. 출시 주에 비트코인은 저항선에서 방어를 시작했으며, 한 시장 분석가는 강력한 저항선에 도달하는 긍정적인 소식들이 오면 문제가 생길 수 있다고 경고했습니다.배포를 위한 커버로 사용됩니다.저는 가격을 예측하는 것이 아닙니다. 중요한 점은, 그 토큰의 단기적인 전망이 여전히 비트코인과 같은 성격을 띠고 있다는 것입니다.

이번 발행이 실제로 테스트하는 것은, 헤드라인 아래에 숨겨진 문제입니다. 바로 ‘방치된 비트코인 자본이 자체 보관 모델로 이동할 수 있는지’, 그리고 STX가 진짜 장애물인지 여부입니다. 만약 그 메커니즘이 작동한다면, 매우 훌륭한 방식입니다. 각각의 비트코인이 STX의 용량을 활용하여 공급을 고정시키고, 사용과 관련된 수요를 형성합니다. 하지만 그 목적을 달성하기 위해 보유해야 하는 토큰은, 그 변동성, 수수료, 그리고 비트코인과의 상관관계에 따라 표시된 수익률이 시장에서 성공할 수 있을지 여부를 결정합니다. 앞으로의 자금 배분 규모와, STX가 모든 사람이 보유해야 하는 가치를 유지할 수 있는지 지켜보세요. 작은 할인율이 아니라, 그 조합이 중요합니다.