스포티파이의 ‘젠리우스 리유니언’은 자신의 비디오 기술이 만들어진 것이 아니라, 이미 확보된 것임을 보여줍니다.

스포티파이와 지니우스도 이전에 결별한 적이 있어요. 2016년에 두 회사는 “Behind the Lyrics”라는 기능을 도입했는데, 이 기능은 음악을 재생할 때 해당 곡에 대한 주석이나 흥미로운 정보를 표시해주는 기능이었습니다. 이 기능은 미래의 음악 감상 방식으로 여겨졌지만, 결국 사라져버렸습니다.스포티파이가 2021년에 그 기능을 없앴습니다.경쟁업체인 Musixmatch의 직관적인 가사 방식을 지지하는 분위기였습니다. 그와 같은 시기에 Genius는 자사를 거대 기업에 매각했습니다.미디어랩에 8천만 달러가격은 그보다 낮았습니다.770만 달러가 Genius로부터 모금되었습니다.그리고 그 투자자들은 전혀 보상을 받지 못했습니다. 만약 회사가 지속 가능한 제품을 만들고 있다는 순수한 이야기를 원한다면, Genius는 좋은 예시가 아니라, 오히려 경고가 되는 사례였습니다.

그래서 같은 두 회사가 계속 서로를 찾아다니는 것은 약간 이상한 일입니다. 오늘날은 천재가 그렇습니다.스포티파이 내에서 확인된 세 가지 가사 제공 서비스 중 하나로, 무시크매치와 리릭핀드와 함께 사용됩니다.현재의 소식은, 이 파트너십이 다시 확대되고 있다는 것입니다. 이번에는 비디오 분야로까지 확장된다는 것입니다. 한때 Genius는 Spotify의 텍스트 데이터를 제공했지만, 이제는 그 데이터를 화면에 표시해줍니다.

이런 기묘함은 주목할 만합니다. 왜냐하면 두 파트너는 같은 일을 하지 않으며, 과거에도 그랬지 않습니다. 제니우스는 유통이 필요한 미디어 회사입니다.“확인된” 비디오 시리즈그들의 유튜브 채널을 통해, 그들은 가사 데이터베이스를 광고와 스폰서십을 얻을 수 있는 형태로 전환시켰습니다. 그들은 그 목표를 달성하기 위해 몇 년 동안 노력했지만, 결국 포기하고 인수를 받았습니다. 스포티파이는 항상 배포 방식을 가지고 있었으며, 제니우스의 가사는 사실상 필요하지 않았습니다. 저렴한 라이선스된 가사가 있으면, 제니우스의 주석 기능도 더 이상 필요 없었습니다. 제니우스가 항상 부족했던 것은 파급력이었고, 스포티파이가 지금 필요로 하는 것은 가사의 양입니다.

이 부분은 다시 만나는 과정을 설명하는 내용입니다. 스포티파이는 시청도 듣는 행위의 일부라고 생각하고 있으며, 비디오 기능을 유튜브를 떠나게 하는 이유가 아닌, 프리미엄 서비스만을 위한 기능으로 만들려고 합니다. 스포티파이는 약 100개국에서 유료 구독자들에게 음악 비디오를 제공했습니다.2025년 말에 미국과 캐나다로 확장되었습니다.그리고 올해는 예술가들이 비디오를 선보일 수 있는 기회가 생겼습니다.글로벌 음악 비디오 차트를 추가했습니다.이 서비스의 모든 측면은 일관성이 있습니다. 카탈로그는 의도적으로 프리미엄 계정만을 위한 것입니다. 스포티프의 자료에 따르면, 비디오 콘텐츠는 사용자 행동에도 긍정적인 영향을 미칩니다.그들이 듣는 노래를 더 자주 듣는다. 64% 더 자주요.앞으로 3주 동안, 예술가의 카탈로그는 57% 더 증가합니다. “슈퍼리스너들”에게는 비디오를 시청하는 것이 관련된 것입니다.이후의 듣기 수준이 85% 증가했습니다.그것이 바로 이 모든 계약의 기반이 되는 논거입니다. 비디오는 단순히 시선을 끌 뿐만 아니라, 그 시선을 더욱 깊게 만들어서 정보를 오래 기억하게 만듭니다. 이로 인해 스포티파이의 가격과 이익률도 높아집니다.

이런 행동적 측면을 고려할 때, 아주 작은 규모의 이 거래라도 읽어볼 가치가 있습니다. 가사 내용을 제공하는 사이트와의 협력은 그 자체로 수익에 거의 영향을 미치지 않습니다. 하지만 이는 스포티파이가 비디오 시장에서 어떻게 승리하려고 하는지를 보여주는 중요한 단서입니다. 그리고 그 방법은 파트너 선택에서도 나타납니다.

이 방법은 ‘구입하는 것’이며, ‘제작하는 것’이 아닙니다. 스포티파이는 이러한 비디오를 소유하지 않습니다. 레이블들이 공식적인 비디오를 소유하고 있으며, 스포티파이는 그 비디오들을 라이선스 받기 위해 돈을 지불합니다. 진우스도 자체적으로 제작한 콘텐츠를 소유하고 있으므로, 진우스는 비디오 카탈로그를 채우는 데 있어 저렴한 공급원입니다. 모든 시청 가능한 분들은 다른 사람의 저작권에 속하며, 각각의 비디오에는 수수료가 붙습니다. 이로 인해 스포티파이가 오랜 시간 동안 보상해야 하는 마진이 줄어듭니다. 광고 도구가 더 좋고, 배치 수수료도 없는 유튜브와 비교해보면 알 수 있습니다.

이렇게 보면, 이 농담은 두 사람 모두에게 약간의 차이가 있지만, 결국 둘 다 피해를 입는 것입니다. 제네우스가 다시 돌아온 이유는 관객이 필요하기 때문이며, 누군가가 그를 계속 돈을 지불하여 그를 만날 수 있는 기회를 주기 때문입니다. 스포티파이는 그 제안을 거절했는데, 그 이유는 그들의 비디오 권리들이 단지 여러 권리의 집합에 불과하기 때문입니다. 권리의 집합이 진정한 경쟁력이 되는 것은 아니며, 몇 년마다 계약을 재협상해야 하는 상황입니다. 그리고 레이블들이 더 유리한 위치에 있습니다.

이러한 요소들은 기업의 본질적인 성과에는 아무런 영향을 미치지 않습니다. 사실, 스포티파이는 매년 약 15%의 수익을 증가시키고 있으며, 총 마진은 3분의 1 정도에 불과합니다. 운영 마진은 13% 수준이며, 자유 현금 흐름 마진은 18%입니다. 또한 자본 지출도 매우 적어서, 이 규모의 회사로서는 자본 효율성이 매우 높습니다. 하지만 주식 가격은 다르게 나타납니다. 700달러를 넘는 수준까지 상승했던 주식 가격은 지난 한 해 동안 약 25% 하락했으며, 현재는 405달러에서 745달러 사이의 낮은 범위에 머물고 있습니다. 시장은 이미 그 추세를 예측했지만, 비디오 서비스가 단위 경제에 어떤 변화를 가져올지, 아니면 단순히 비용만 증가할지는 아직 결정되지 않았습니다.

그러니까, 발표된 내용이 아니라 숫자로 표현된 정보를 기억하세요. 더 많은 공급업체가 생기고, 더 많은 콘텐츠와 차트들이 등장할 것입니다. 파트너들의 이야기들도 계속 나올 거예요. 그런 것들은 무시하세요. 중요한 것은 비디오가 사용자 수 증가, 유지율, 평균 수익, 그리고 비디오가 확대됨에 따라 상승하는 총수익률과 같은 지표들을 향상시키는지 여부입니다. 만약 Genius의 크라우드소싱된 콘텐츠가 사람들이 더 많이 듣도록 만든다면, 그러한 지표들이 좋아질 것입니다. 하지만 만약 전체 비디오 프로그램이 단순히 사람들이 한 번 보면 그만 듣는 형태의 콘텐츠에 불과하다면, “Behind the Lyrics”가 겪었던 운명과 같을 것입니다. 그렇다면 Spotify는 경쟁사가 이미 무료로 제공하는 기능을 구입한 것이며, 이 이야기의 주인공은 공급업체와의 거래가 될 것입니다, 사용자들은 아닙니다.