SpaceX 주가가 약 50% 상승한 이유: AI, 스타링크, 스타십 및 주요 위험 요소들

8월 초에는 104.83달러까지 떨어졌지만, 9월 16일에는 150.88달러로 마감되었습니다. 당일 최저가를 기준으로 볼 때, 이 주식은 약 한 달 만에 약 46% 상승했습니다. 이는 50%의 회복률과 비슷합니다. SpaceX는 9월 16일에만 5.15% 더 상승했습니다.

이 반등은 단 하나의 돌파구에 의해 일어나는 것이 아닙니다. 오히려 투자자들은 AI 관련 투자, 스타링크의 성장, 그리고 스타십의 상업화가 가까워지는 상황을 종합적으로 고려하고 있습니다.

AI 관련 투자가 이제 더 이상 부담스러운 것이 아닌 것처럼 보이기 시작했습니다.

8월에 SpaceX가 공개 회사로서 첫 번째 분기 실적 보고서를 발표했을 때, 그 수치는 매우 긍정적이었습니다.

StockX의에 따르면 2026년 2분기 실적 보고서수익은 78억 달러에 달했으며, 전년 대비 92% 증가했습니다. 조정된 EBITDA는 191% 증가하여 35.4억 달러가 되었습니다.

스타링크를 포함한 커뮤니케이션 서비스는 42.9억 달러의 수익과 16.6억 달러의 운영 수익을 창출했습니다. 스타링크의 가입자 수는 전년 대비 약 두 배로 증가했습니다.

하지만 그 숫자들은 처음에는 훨씬 더 큰 수인 자본 지출로 인해 덜 중요해졌습니다.스페이스X는 2분기에만 AI 인프라에 약 15.8억 달러를 투자했으며, 1분기 동안의 AI 관련 투자는 약 23.6억 달러에 달했습니다.이로 인해 간단한 우려가 생겼습니다. 스페이스X은 스타링크를 통해 얻은 자금을 사용하여 매우 비싼 AI 인프라를 구축할 수도 있지만, 그 성과는 불확실합니다. 실적 보고서가 발표된 후 주가는 급격히 하락했습니다.

하지만 지난 한 달 동안, 시장은 그 지출을 다르게 바라기 시작했습니다.

2분기 AI 부문의 수익은 25.6억 달러에 달했으며, 이는 전 분기 대비 213% 증가한 수치입니다. 스페이스X은 새로운 클라우드 서비스 계약에 따른 141억 달러의 매출을 발표했으며, AI 부문은 11.5억 달러의 조정된 EBITDA를 기록했습니다.

따라서 이야기의 구조가 바뀌었습니다.

한 달 전에는 투자자들이 다음과 같은 것을 보았습니다:

대규모 AI 관련 투자 비용 → 현금 소진 → 불확실한 수익.

이제 그들은 점점 더 이렇게 보고 있습니다:

대규모 AI 관련 투자 → 컴퓨팅 능력 확보 → 고객과의 계약 체결 → 수익 창출.

이러한 인식의 변화가 바로 스페이스엑스가 그렇게 빠르게 회복할 수 있었던 주요 원인 중 하나입니다.

스타시플은 최신 촉매제입니다.

최근의 조치를 촉진하는 가장 직접적인 요인은 스타십입니다.

스페이스X는 9월 22일에 14번째 비행을 목표로 하고 있습니다.이것은 차량의 가장 중요한 테스트가 될 것으로 예상됩니다. 스타십은 처음으로 안정적인 지구 궤도에 진입하려고 시도할 것이며, 첫 번째 생산된 스타링크 V3 위성들을 발사할 예정입니다.

이 발표에 따라 9월 16일에 SpaceX의 주가는 5% 이상 상승했습니다.

이 시장은 단순히 또 다른 성공적인 로켓 발사에 베팅하는 것에 불과하지 않습니다. 스타쉬플은 SpaceX의 거의 모든 주요 사업에 있어서 매우 중요한 역할을 합니다.

만약 이 차량이 빠르고 완전한 재사용이 가능해진다면, 스페이스X은 훨씬 더 무거운 화물을 훨씬 더 낮은 비용으로 발사할 수 있을 것입니다.

체인은 매우 간단합니다:

스타십의 발사 비용이 낮아짐 → 스타링크 V3의 배포가 더 빠르게 이루어짐 → 네트워크 용량이 증가함 → 더 많은 광대역 및 모바일 고객이 생김.

스타링크는 이미 약 1,200만 명의 가입자를 보유하고 있으며, 약 10,000개의 위성을 운용하고 있습니다.로이터에 따르면, 그 회사의 가입자 수는 2024년 이후 거의 세 배로 증가했습니다.

그래서 투자자들은 SpaceX를 단순한 발사 회사 이상으로 평가하고 있습니다. 이제 SpaceX는 우주 인프라, 글로벌 통신 서비스, 인공지능 컴퓨팅 기술의 조합이 되고 있습니다.

무엇이 잘못될 수 있을까?

첫 번째 위험은 자본 사용에 따른 문제입니다.

스페이스X는 2026년 상반기에 이미 230억 달러 이상을 AI 인프라에 투자했습니다. 수익도 빠르게 증가하고 있지만, 투자자들은 이러한 계약들이 장기적으로 유리한 수익을 가져올 수 있다는 증거가 필요합니다.

두 번째 위험은 주식 공급 문제입니다.

약 911.5백만 주의 이전에 제한된 주식들이 8월에 거래가 가능해졌습니다.이로 인해 회사의 공개주식 수가 두 배 이상 증가했습니다. 추가적인 구속조건의 만기가 다가오고 있기 때문에, 직원들과 초기 투자자들도 계속해서 시장에 주식을 공급할 수 있을 것입니다.

세 번째 위험은 스타셀프의 기대치입니다..

투자자들은 이미 14번 비행의 진행 상황을 고려하여 가격을 책정하고 있습니다. 9월 22일에 있을 임무가 큰 문제를 겪는다면 – 특히 궤도 진입이나 스타링크 V3 시스템의 설치에 문제가 생긴다면 – 최근에 얻은 성과들이 빠르게 반전될 수 있습니다.

결국, 약 105달러에서 150달러로의 상승은, IPO 직후에 나타났던 투기적 열기로 돌아가는 것이라기보다는 평가가 회복되는 모습이라고 할 수 있습니다.

한 달 전에는 시장의 주목이 AI 관련 투자, 계약 압력, 그리고 기업의 가치 평가에 집중되었습니다.

오늘은 AI의 수익화, 스타링크의 지속적인 성장, 그리고 스타십의 상업적 운영에 대한 접근이 주된 내용입니다.

다음 단계는 스페이스X가 그러한 기대를 실제 수익과 이익으로 전환할 수 있는지 여부에 달려 있습니다. 그렇게 하면 회사가 다시 성장할 수 있을 것입니다.