스페이스X의 160억 달러의 강제 구매도 문제를 해결하지 못했다.

금요일에 이루어진 Nasdaq-100의 분기별 재조정 작업은…15.5억 달러에서 220억 달러에 이르는 수동적 구매액SpaceX(SPCX)으로 넘어갑니다. 주식입니다.152.64달러로 마감되었으며, 7센트, 즉 0.05% 하락했습니다.돈이 도착했습니다. 가격은 변동되지 않았습니다.

다시 말해, 이 분기 동안 가장 큰 일일 수동 유입량 중 하나가 6월 중순에 기록된 225.64달러의 고점에서 32% 하락한 주식에 들어왔습니다. 시장은 그 유입을 아무런 반응도 없이 받아들였습니다.

리밸런싱으로 인해 스페이스X의 Nasdaq-100 비중이 두 배 이상 증가했습니다.1.28%에서 2.82%로 증가– 1.54%의 점수 차이가 발생했습니다.1.7조 달러에 달하는 자산들이 이 지수에 포함되어 있으며, 그 중에는 4810억 달러 규모의 인베스코 QQQ 트러스트도 포함됩니다.그 자금들은 어떤 조건도 무시할 수 없습니다. 가치 평가나 시장 분위기, 혹은 공급량이 얼마나 되는지와 상관없이 그 자금들은 구매됩니다.

무게가 그렇게 많이 변한 이유는 기계적인 원인 때문이며, 근본적인 원인은 아닙니다. 스페이스X가 7월 초에 이 지수에 포함되었을 때…주당 135달러로 750억 달러 규모의 IPO가 이루어진 후 15일간의 거래 기간. — 주식 중 약 5%만이 자유롭게 거래될 수 있었습니다.나머지 주식들은 잠겨 있었습니다. 나스닥의 가중치 기준에 따라, 특정 주식의 비중은 그 주식의 자유롭게 거래되는 주식 수에 비해 제한됩니다. 그래서 스페이스X의 주식 비중은 2조 달러에 달하는 시장 가치에 비해 매우 적은 수준이었습니다. 여름 동안…8월 6일과 8월 20일에 발생한 계약 만료로 약 12억 주가 풀렸습니다.확장하는거래 가능한 플로트는 약 17% 정도입니다.더 많은 부유물이 있으면, 무게가 위로 올라갈 공간도 더 커집니다. 지수는 그 상황을 따라잡았습니다.

바로 그 점이 이 이야기가 흥미로운 부분입니다. 동일한 주식 비율 덕분에 수동형 펀드들이 더 많은 주식을 구입할 수 있게 되고, 그 주식들은 판매를 원하는 초기 투자자들의 손에 들어가게 됩니다. 7월 7일, 스페이스X가 처음으로 Nasdaq-100에 상장되었을 때…약 43억 달러에 달하는 수동 구매가 이루어졌고, 그날 주식 가치는 거의 6% 하락했습니다.기관 투자자들은 가격과 무관한 지수 수요를 유동성 공급원으로 활용했습니다. 이 패턴은 금요일에도 반복되었습니다. 수십억 달러가 들어왔고, 반대쪽에서는 누군가가 매도하는 상황이 발생했습니다.

앞쪽의 공급 파이프라인은 조금도 아닙니다.약 328백만 주씩의 주식이 9월 24일, 10월 9일, 10월 24일에 분할됩니다. 그리고 11월의 3분기 실적 발표 이후에는 약 1억 3천만 주가 더 분할될 예정이며, 12월 초에는 또 8천만 주가 분할될 예정입니다.. 엘론 머스크의 60억 달러 이상의 주식은 2027년 6월까지 유지됩니다.하지만 다른 사람들은 이제 실제로 존재하는 재산을 어떻게 처리할지 결정하기까지 몇 달의 시간이 있었습니다. 8월 초에 처음으로 해금됩니다.9억 11천만 주 – 이는 IPO에서 판매된 6억 39천만 주보다 많습니다.– 꽤 적은 판매량에 불과했습니다. 모든 사람이 그 물건을 팔고 싶어하는 것은 아니었습니다. 하지만 10월과 11월에 출시된 물건들의 총 판매량은 8월과 9월에 출시된 물건들의 총 판매량보다 더 많았습니다.

비즈니스 측면에서 보면, 그 수치들이 바로 당신을 여기까지 이끌어온 원인이며, 동시에 당신을 불안하게 만드는 요소이기도 합니다.Q2 수익은 77억1천만 달러로, 69억3천만 달러라는 시장 예상치를 상회했으며, 연간 성장률은 92%에 달했습니다.이 회사는 93.5십억 달러의 현금을 보유하고 있으며, 총 부채는 65.6십억 달러입니다. 따라서 순현금 흐름은 약 61십억 달러에 달합니다. 하지만 추후 자유현금흐름은 -33.4십억 달러로, 이는 43.3십억 달러의 자본 지출 때문입니다. 주식 가격은 전체 매출액의 약 87배에 해당합니다. EBITDA 마진은 23%이지만, 운영 마진은 -16.2%입니다. 이 회사는 빠르게 성장하고 있으며, 지출도 빠릅니다. 이것이 바로 분석가들이 높은 목표를 세우는 요소입니다.250달러의 중간값으로, 레이먼드 제임스의 경우 최고가는 800달러입니다.그와 동시에 큰 평가에 대한 회의적 태도도 있었다.

재조정 계산 결과를 보면 한 가지 분명한 사실이 있습니다. 즉, 인덱스 펀드들은 이제 더 많은 SpaceX 주식을 보유해야 합니다. 그리고 이러한 요구사항은 각각의 구매 기간이 만료될 때마다 점점 더 커집니다. 하지만 이러한 구매가 향후 3개월 동안 내부자들의 공급을 충분히 상쇄할 수 있을지는 알 수 없습니다. 구매 기간이 만료될 때의 역사는 복잡합니다.페이스북 주식은 2012년 11월에 가장 큰 호재를 받아 13% 상승했으며, 비욘드 미트는 2019년 8월 만기가 지나면서 22% 하락했습니다.– 그리고 그 차이는 대개 내부자들이 그 주식들을 어떻게 활용하는지에 달려 있습니다.

현재로서는 재조정이 완료되었습니다. 자금이 이동했고, 가격은 변동하지 않았습니다. 다음 시험은 9월 말부터 12월 초까지 19억 주가 유통되는 상황에서, 같은 규모의 수동적 수요가 더 많은 영향을 미칠 수 있는지 여부입니다.