솔루나 저스트가 가장 큰 비트코인 웹사이트를 완성했습니다. 비트코인 관련 작업은 쉬운 부분이었습니다.

9월 8일, 솔루나 홀딩스는 말했습니다.Kati 1 프로젝트의 마지막 14메가와트 전력 공급이 이루어졌습니다.풍력으로 작동하는 것텍사스주 윌레이시 카운티에 위치한 비트코인 호스팅 사이트 — 83MW의 1단계 공사를 완료함총 운영 능력이 약 206MW에 달합니다. 이는 비트코인의 성공적인 성과처럼 보입니다. 또한, 비트코인 가격이 78,500달러 근처에 있고, 암호화폐에 대한 불안/기대 지수가 69로 나타나서 매우 좋은 상황입니다.

하지만 그 회사가 소유한 기업으로서 그 내용을 읽어야 합니다. 왜냐하면 그 완료는 다른 이야기 속의 중요한 단계이기 때문입니다.

Kati 1은 솔루나의 전체 비트코인 플랫폼의 핵심 요소입니다. 이는 텍사스 남부 지역에 위치한 부분입니다.166MW 캠퍼스이 회사는 재생에너지 발전량을 늘리기 위해 관련 시설을 건설합니다. 그렇게 함으로써 풍력발전소가 버릴 수 있었던 에너지를 활용할 수 있습니다. 첫 번째 단계에서는 솔루나가 소유한 채굴장이 아니라, 숙박 시설이 구축됩니다. 회사는 숙박 시설과 전력 공급, 냉각 시스템 등을 건설한 뒤, 그것들을 채광업자들에게 임대합니다. 두 개의 핵심 시설은 신뢰할 수 있는 곳입니다.갤럭시 디지털받았다48MW그리고 8월 말에비트디어는 별도의 28MW 호스팅 계약을 체결했습니다.솔루나는 비트코인 가격에 자신의 장비를 투자하는 대신, 공간과 전력에 대한 수수료를 받기 때문에 호스팅에 사용되는 달러는 마이닝에 사용되는 달러보다 훨씬 덜 변동적입니다. 이것이 바로 이 모델의 핵심입니다. 그리고 카티 1은 이 모델을 가장 잘 검증한 사례입니다.

그렇다면, 이번 결합으로 실제로 무엇이 이루어졌을까요? 결국 비트코인 관련 사업에 필요한 모든 요소들이 완성된 것입니다. 솔루나는 자신이 가진 마이닝 사업을 대부분 고객 호스팅 서비스로 전환했으며, 그 호스팅 서비스를 제공하는 사이트들의 수익률은 여전히 마이닝 사업보다 훨씬 높습니다. 이로써 회사의 수익 창출 기반이 완전히 구축된 것이며, 비트코인 인프라 측면에서 보면 건설 단계가 끝났고, 수익 창출 단계가 시작된 것입니다.

이곳이 바로 헤드라인과 정직하게 보고된 수치가 나뉘는 곳입니다.

능력이 곧 이익이 아닙니다. 2분기에 솔루나는1,510만 달러의 수익이 발생했으며, 전년 동기 대비 145% 증가했습니다.— 하지만 그 중 일부는 순전한 회계 업무일 뿐입니다. 회사는 시작했습니다.총액 기준으로 전력 비용을 표시함에 따라 440만 달러가 추가됨수익과 비용 모두에 해당합니다. 그것을 제외하면 성장률은 73%였습니다. 그 전력 비용들을 제외한 후에는…총 이익은 단지 766,000달러에 불과했습니다.흑자율은 5%에 근접했으며, 전년도의 19%에서 하락했습니다. 카티 1 자체도 마찬가지입니다.첫 번째 총 이익 82,000달러를 기록했습니다.순손실은 더욱 커졌습니다.2206만 달러부채 상각 관련 문제와, 150MW 풍력발전소를 인수하고 도로시 지역의 사업을 통합함으로써 발생한 새로운 감가상각비 문제에 직면했습니다.

그리고 그 모든 것을 만들어내는 기계는 새로운 재고로 작동하며, 보유한 현금은 사용되지 않습니다.6개월 만에 상장주식 수가 두 배 이상 증가했습니다.— 출처:2025년 말에는 1억 2,050만으로 시작하여 6월까지는 약 2억 2,580만이 되고, 신청이 접수될 때는 대략 2억 4,500만이 될 것입니다.— 솔루나가 들었다.상반기에는 1억 1천만 달러가 지출되었으며, 그 대부분은 시장에서 자금을 조달하는 방식으로 이루어졌습니다.. 추가하세요분기 말에 2,360만 달러가 모였습니다.그리고 자본 구조의 방향도 명확합니다.

그것이 중요한 이유는, 완성된 상태가 바로 빌드의 끝이 아니기 때문입니다. 실제로 중요한 것은 빌드를 진행하기 위한 준비 과정입니다.

솔루나의 목표는 AI 데이터 센터 회사가 되는 것이며, 실제 비전은 방금 완성한 장소 바로 옆에 위치한 ‘카티 2’라는 곳입니다.350MW AI/HPC 캠퍼스Metrobloks와 공동으로 개발되었으며, 목표로 삼는 것은…1단계에서는 100MW의 중요한 IT 부하가 발생합니다.이것은 커버가 없는 위쪽 부분입니다. 또한, 자금 지원이 전혀 없는 부분이기도 합니다. 관리자들은 대규모 AI 프로젝트는 자금을 조달할 것이라고 말합니다.프로젝트 단위 부채는 70~80%의 레버리지로, 자본 파트너들의 지원을 받고 있습니다.지난 분기 회의 때까지는 그러한 자금 조달 구조가 존재하지 않았습니다. 만약 그 부채를 합리적인 조건으로 조달할 수 없다면, 투자에 필요한 현금은 같은 ATM에서 얻어지는 것입니다.

이 “완성”을 설명하는 정직한 방법은 무엇일까요? 비트코인 관련 사이트는 완성된 상태이며, 실제로 존재합니다. 그리고 이를 통해 솔루나는 운영 기반과 지속적인 수익원을 얻게 됩니다. 하지만 이는 잘못된 질문에 대한 답변입니다. 주식의 나머지 내용은… 그리고 대부분의 경우는…6.3 GW 파이프라인그 뒤에는, 그 회사가 재생 가능 에너지 자원을 인공지능 기술 개발에 활용할 수 있는지가 중요합니다. 프로젝트 관련 부채는 80%에 달하지만, 아무도 그 부채에 대한 책임을 지지 않고 있으며, 주식에 대한 욕구도 엄청납니다. 인프라는 실제로 존재하지만, 자금 조달은 단순한 투기적인 행위에 불과합니다.

다음으로 주목해야 할 목표는 또 다른 메가와트가 아닙니다. 그건 단지 계약서의 내용일 뿐입니다.