시듀스 스페이스의 슬로베니아 관련 계약은 구매 주문이 아니라, 약속에 불과합니다.

9월 17일 아침, 플로리다의 소규모 위성 제조업체인 시두스 스페이스는 슬로베니아의 소형 위성 개발을 지원하기 위한 협약을 체결했다고 발표했습니다. 협력사는 류블랴나에 있는 3GM Plus라는 회사입니다. 이 협약의 범위는…기술 이전, 현지에서의 조립 및 통합 및 테스트, 그리고 인력 개발회사의 주주들을 움직이는 요소인 돈에 관해서는 아무런 언급도 없다. 이 문서는 합의서에 불과하다.비강제적이며 재정적인 조건이 없습니다..

시두스에게 이는 변화가 아니라 습관에 불과합니다. 2025년 보고서에는 이러한 유사한 계약들이 나열되어 있습니다: 세단스 위성 네트워크, 리프렉스 항공우주, 리틀 플레이스 랩스, VORAGO 테크놀로지스, 마리스-테크, 시메라 센스 등입니다. 최신 계약도 마찬가지입니다.3GM은 슬로베니아의 각 프로그램에 대해 주계약업체 역할을 하게 되며, Sidus는 위성 통신 기술을 공급하는 하청업체 역할을 합니다.그리고 전문 지식도 포함되어 있습니다. 이러한 각각의 발표에 따라 보도자료가 만들어졌지만, 수익 관련 정보는 거의 없었습니다.

포스터들과 그 뒤에 있는 설명들

통신 및 보고서 사이의 격차가 큽니다. 2025 회계연도에 시두스는…3.38백만 달러의 수익을 기록했으며, 전년 대비 28% 감소했습니다.그것의총이익은 -168%였습니다.즉, 판매한 제품을 공급하는 데 드는 비용이 수익의 2.5배보다 많다는 뜻입니다.순손실은 29.5백만 달러였으며, 2024년에는 17.5백만 달러였습니다.최근 분기도 작은 범위에서 같은 이야기를 전하고 있습니다.수익은 583,000달러로, 전년 대비 54% 감소했으며, 순손실은 480만 달러였습니다..

이 모든 것이 회사가 공허한 기업이라는 뜻은 아닙니다. 실제로 위성을 발사해왔으며, 상당한 규모의 계약도 가지고 있습니다.론스타 데이터 홀딩스 – 달 관련 제조 분야그리고 여러 정부 기관에서도 그의 이름이 언급된다. 하지만 가장 주목받는 것은 MOU인데, MOU를 체결하는 데 드는 비용은 거의 없으며, 구매자가 나타나기 전까지는 아무런 비용도 들지 않는다. 바로 이것이 포스터의 문제점이다.

실제로 중요한 것은 돈을 모으는 것입니다.

대신 대차대조표를 보세요. 그곳에서 나타나는 수치들이 어떤 공시보다 더 많은 정보를 제공합니다. 시두스는 2분기 말에…166.5백만 달러의 현금과 아무런 기한부 부채가 없음판매한 후에5월에 19.7백만 주가 각각 5.08달러에 거래되어 약 1억 달러의 수익이 발생했습니다.지금의 주가는…$2 정도의 가격으로 거래가 이루어지고, 이는 발행 가격보다 훨씬 낮습니다.약간의…101미터 규모의 상장 주식 수현금을 주식 수로 나누면, 주당 가격의 85센트 정도는 그 주식을 발행함으로써 회사가 조달한 현금입니다.

현금을 분리해두고, 시장은 실제 운영 사업에 대해 약 3억 5천만 달러 규모의 기업 가치를 지불하고 있습니다. 즉, 함선, 계약, 포스터 등에 대한 비용입니다. 주가는 사실상 시두스가 자체적으로 조달한 자본에 대한 권리이지, 미래의 위성 사업 수익에 대한 권리라고 할 수 없습니다. 이 회사가 꾸준히 보여준 기술은, 다른 사람들의 돈을 이용해 시간을 벌는 것뿐입니다.

슬로베니아가 해야 할 일

가장 최신의 MoU가 진정한 의미를 갖기 위해서는, 그 작업이 시두스가 아니라 외국 정부에서 이루어져야 합니다. 이러한 야망은 흔한 소국들의 욕구입니다. 즉, 궤도상에서의 주권을 얻고, 국내 기기에 국기を 사용하며, 자국 내 산업을 보호하는 것입니다. 이러한 야망은 유럽 전역에서 실제로 존재합니다. 슬로베니아도 이러한 야망을 가지고 있습니다. 하지만 이 문서에는 어떤 프로그램도, 예산도, 고객도 명시되어 있지 않습니다. 재정적 조건도 명시되어 있지 않습니다. 왜냐하면 아직 그러한 정보가 없기 때문입니다. 선택지는 있습니다. 시장은 그 가치를 0으로 평가합니다. 그럴 만한 이유가 있습니다.

투자자가 명심해야 할 것은 ‘약속’과 ‘구매 주문’의 차이점입니다. 시두스가 지금까지 보여준 능력은 자본을 조달하고 주주들의 자금으로 사업을 확장하는 것이었습니다. 그리고 그 이후에도 더 많은 투자를 이루어질 것이라는 점도 분명합니다. 류블랴나에서 체결된 합의서는 뉴스를 확인할 이유일 뿐, 재무제표상의 업무를 변경하는 요소는 아닙니다. 실제로 주목해야 할 것은, 그 합의서가 어떤 구매자와 함께 실제 계약으로 전환될 수 있는지입니다. 그러한 일이 일어나기 전까지는 슬로베니아의 약속은 그대로 남아 있을 것입니다.